Altseason จะกลับมาในเดือนธันวาคมนี้หรือไม่? นักวิเคราะห์คาดคลื่นลูกใหญ่ครั้งต่อไปของตลาดคริปโต

ชุมชนคริปโตเกิดความตื่นตัวหลังจาก Crypto Rover โพสต์บน X (อดีต Twitter) ว่า นโยบายการคุมเข้มเชิงปริมาณ (Quantitative Tightening: QT) จะสิ้นสุดลงในเดือนธันวาคม และเข้าสู่ช่วง Altseason อีกครั้ง เขาได้เผยแพร่กราฟที่แสดงการเปลี่ยนแปลงของอัตราการครอบงำตลาด (dominance) และมูลค่าตลาดรวมของ Total3 (ยกเว้น Bitcoin และ Ethereum) พร้อมเรียกร้องให้นักลงทุน “เริ่มกลับมาเชื่อมั่นอีกครั้ง”

ตามข้อมูลของ Crypto Rover ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) จะยุตินโยบาย QT ในเดือน ธันวาคม 2025 เขาเชื่อว่าหลังจากสิ้นสุด QT สภาพคล่องในตลาดจะดีขึ้น และสินทรัพย์เสี่ยงอย่าง อัลท์คอยน์ (altcoins) จะได้รับประโยชน์ กราฟจากเว็บไซต์ BlockchainCenter.net ที่เขานำเสนอแสดงให้เห็นว่า ดัชนีชี้วัดฤดูกาลของอัลท์คอยน์ (Altcoin Season Index) เคยแตะระดับ อัตราครอบงำตลาดราว 75% ก่อนจะลดลงมาที่ประมาณ 43% โดยกราฟดังกล่าวกำหนดเกณฑ์ไว้ว่า หากตัวชี้วัดอยู่เหนือ 75% จะถือว่าเข้าสู่ ฤดูกาลของอัลท์คอยน์ (Altseason) แต่ถ้าต่ำกว่า 43% จะเป็น ฤดูกาลของบิตคอยน์ (Bitcoin Season)

บริบทของตลาดและประวัติศาสตร์

การคุมเข้มเชิงปริมาณ (Quantitative Tightening) หมายถึงกระบวนการที่ธนาคารกลางลดขนาดงบดุลของตนเอง ด้วยการขายพันธบัตรหรือไม่ต่ออายุการลงทุน เพื่อจำกัดสภาพคล่องในระบบ QT เริ่มต้นในปี 2022 และส่งผลกระทบต่อสินทรัพย์เสี่ยงทุกประเภท

โดยทั่วไป ตลาดคริปโตจะมีแนวโน้มทำผลงานได้ดีกว่าในช่วงที่มี นโยบายการผ่อนคลายทางการเงิน (Easing) หรือช่วงที่สภาพคล่องสูง ตัวอย่างเช่น มูลค่าอัลท์คอยน์พุ่งขึ้นอย่างมากหลังการสิ้นสุดของนโยบาย QT ครั้งใหญ่ หรือเมื่อมีการใช้นโยบาย การผ่อนคลายเชิงปริมาณ (Quantitative Easing: QE) นักวิเคราะห์คริปโตเชื่อมโยง Altseason ก่อนหน้านี้ เช่น ในปี 2021 กับการไหลเข้าของสภาพคล่องขนาดใหญ่

กราฟยังแสดงให้เห็นว่า ตลาดกำลังอยู่ในช่วงเปลี่ยนผ่าน หลังจากอัตราครอบงำของอัลท์คอยน์เพิ่มขึ้นจากราว 20–30% เป็น 80% ในช่วงระหว่างปี 2024–2025

หาก QT สิ้นสุดลงจริงในช่วงปลายปี 2025 เงินทุนส่วนเกินอาจไหลเข้าสู่อัลท์คอยน์ จากการศึกษาระบบเศรษฐกิจก่อนหน้า พบว่ามูลค่าตลาดรวมของคริปโต (ไม่รวม Bitcoin และ Ethereum หรือ Total3) อาจแตะระดับ 1.6 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ นักลงทุนและผู้พัฒนาโครงการอาจหันความสนใจจาก Bitcoin ไปยัง โทเคนขนาดเล็ก (small-cap tokens), ดีไฟ (DeFi) และเครือข่าย เลเยอร์ 1 (layer-1 networks)

กราฟของ Crypto Rover ชี้ให้เห็นว่าขณะนี้อาจมี “ช่วงโอกาสทองก่อนการหมุนเวียนครั้งใหญ่ของตลาด”

ความเสี่ยงและข้อกังวลของ Altseason

อย่างไรก็ตาม ยังไม่มีประกาศอย่างเป็นทางการว่านโยบาย QT จะสิ้นสุดในเดือนธันวาคมแน่นอน และดัชนีอัตราครอบงำของอัลท์คอยน์จาก BlockchainCenter นั้นเป็นเพียง ตัวชี้วัดเชิงประเมิน (heuristic) ไม่ใช่การรับประกัน

แม้แนวโน้มในอดีตจะสนับสนุนทฤษฎีของเขา แต่ อดีตไม่ได้กำหนดอนาคต ตลาดคริปโตยังคงเผชิญปัจจัยเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจโลก ความผันผวนทางการเงิน และการกำกับดูแล ซึ่งอาจเปลี่ยนทิศทางของฤดูกาลอัลท์คอยน์ที่กำลังจะมาถึงได้ทุกเมื่อ.