โอกาสคงอัตราดอกเบี้ยของ Fed พุ่งสู่ 96.5% หลังศาลสกัดภาษีของ Trump

ตลาดการเงินแทบไม่เคยสะท้อนความมั่นใจเกือบเต็มร้อย แต่ขณะนี้เทรดเดอร์ประเมินความน่าจะเป็นถึง 96.5% ว่าการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของ Fed จะไม่มีการเปลี่ยนแปลง ความเชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้นนี้เกิดขึ้นแม้ศาลมีคำตัดสินครั้งสำคัญให้ยกเลิกมาตรการภาษีของอดีตประธานาธิบดี Trump นักลงทุนปรับมุมมองแนวโน้มดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วหลังประเมินพัฒนาการทางกฎหมายและสัญญาณเศรษฐกิจโดยรวม

หลายฝ่ายคาดว่าคำตัดสินเรื่องภาษีจะเพิ่มความไม่แน่นอนต่อการหารือนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ อย่างไรก็ตาม ความคาดหวังของตลาดกลับขยับชัดเจนไปสู่ความมีเสถียรภาพ เทรดเดอร์มองว่าคำตัดสินของศาลไม่น่าก่อให้เกิดแรงกระแทกต่อเงินเฟ้อหรือการเติบโตในทันที ส่งผลให้ความเชื่อมั่นต่อการคงดอกเบี้ยของ Fed แข็งแกร่งขึ้นในตลาดพันธบัตรและตลาดฟิวเจอร์ส

ธนาคารกลางสหรัฐกำลังเผชิญช่วงเวลาสำคัญ เงินเฟ้อชะลอลงจากระดับสูงสุด แต่การเติบโตทางเศรษฐกิจยังคงแข็งแกร่ง ผู้กำหนดนโยบายต้องสร้างสมดุลระหว่างเสถียรภาพด้านราคาและความแข็งแกร่งของการจ้างงาน เมื่อการประชุมใกล้เข้ามา นักลงทุนดูจะมั่นใจว่าการคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับเดิมสอดคล้องกับแนวโน้มดอกเบี้ยในปัจจุบันมากที่สุด

📈UPDATE: 🇺🇸Odds of the Fed holding rates steady have surged to 96.5% despite court striking down Trump’s tariffs. pic.twitter.com/eX3rfAvHuS

— Coin Bureau (@coinbureau) February 21, 2026

นโยบายของธนาคารกลางสหรัฐเผชิญภูมิทัศน์การค้าที่เปลี่ยนแปลง

คำตัดสินของศาลที่ยกเลิกภาษีในยุค Trump ได้ปรับโฉมสภาพแวดล้อมทางการค้า มาตรการภาษีเคยสร้างความกังวลเรื่องเงินเฟ้อนำเข้าและความปั่นป่วนในห่วงโซ่อุปทาน การยกเลิกช่วยลดแรงกดดันด้านราคาในบางภาคส่วนในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม ตลาดเชื่อว่าผลกระทบจะค่อยเป็นค่อยไป ไม่ได้เกิดขึ้นฉับพลัน

นโยบายของธนาคารกลางสหรัฐยึดข้อมูลเป็นหลัก ไม่ใช่กระแสข่าว เจ้าหน้าที่ติดตามตัวเลขการจ้างงาน แนวโน้มค่าจ้าง และข้อมูลเงินเฟ้ออย่างใกล้ชิด ข้อมูลล่าสุดบ่งชี้ว่าเศรษฐกิจขยายตัวในระดับปานกลาง สภาพแวดล้อมเช่นนี้สนับสนุนการคงดอกเบี้ยมากกว่าการเปลี่ยนทิศทางอย่างรวดเร็ว

ความคาดหวังของตลาดสะท้อนมุมมองดังกล่าว ตลาดฟิวเจอร์สแสดงฉันทามติอย่างท่วมท้นว่าจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงในการประชุมครั้งถัดไป นักลงทุนไม่เห็นแรงกดดันชัดเจนทั้งต่อการลดหรือขึ้นดอกเบี้ย ขณะนี้ ความมีเสถียรภาพยังเป็นธีมหลัก

เหตุใดความคาดหวังของตลาดจึงยังแข็งแกร่ง

ตลาดพันธบัตรมักส่งสัญญาณการเปลี่ยนแปลงก่อนตลาดหุ้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐทรงตัวหลังเผชิญความผันผวนก่อนหน้า เสถียรภาพดังกล่าวหนุนมุมมองว่าการตัดสินใจของ Fed จะเป็นไปอย่างคาดการณ์ได้ นักลงทุนดูจะยอมรับต้นทุนการกู้ยืมในระดับปัจจุบัน

แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยขึ้นอยู่กับทิศทางเงินเฟ้อ รายงานล่าสุดชี้ว่าแรงกดดันด้านราคาผ่อนคลายลง แต่ยังไม่ลดลงอย่างรุนแรง เงินเฟ้อพื้นฐานยังสูงกว่าเป้าหมายระยะยาวของธนาคารกลาง ดังนั้น ผู้กำหนดนโยบายจึงไม่เร่งปรับลดดอกเบี้ย

ขณะเดียวกัน ตลาดแรงงานยังคงมีความยืดหยุ่น การจ้างงานชะลอลงเล็กน้อยแต่ยังอยู่ในระดับแข็งแกร่ง การเติบโตของค่าจ้างสนับสนุนการใช้จ่ายของผู้บริโภค ปัจจัยเหล่านี้ตอกย้ำความคาดหวังว่านโยบายของธนาคารกลางสหรัฐจะยังคงทรงตัว

ช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อของเสถียรภาพทางการเงิน

ตลาดกำลังยืนอยู่ในจุดเปลี่ยน คำตัดสินของศาลสร้างแรงสั่นสะเทือนในเชิงข่าว แต่ไม่ได้กระทบเสถียรภาพทางการเงิน ตรงกันข้าม เทรดเดอร์ยิ่งเพิ่มน้ำหนักต่อมุมมองว่าการตัดสินใจดอกเบี้ยของ Fed จะไม่เปลี่ยนแปลง

ความมั่นใจนี้สะท้อนว่าความคาดหวังของตลาดสอดคล้องกับข้อมูลเศรษฐกิจปัจจุบันอย่างลึกซึ้ง แนวโน้มดอกเบี้ยชี้ไปที่การปรับตัวแบบค่อยเป็นค่อยไป ไม่ใช่การเปลี่ยนแปลงฉับพลัน นโยบายของธนาคารกลางสหรัฐมุ่งรักษาสมดุลดังกล่าว

นักลงทุนเข้าใจว่าธนาคารกลางไม่ตอบสนองแบบหุนหันพลันแล่น แต่ยึดตามแนวโน้มที่ชัดเจนและต่อเนื่อง เมื่อเงินเฟ้อชะลอลงอย่างค่อยเป็นค่อยไปและเศรษฐกิจยังทรงตัว การหยุดพักจึงมีเหตุผลในเชิงกลยุทธ์

สัปดาห์ข้างหน้าจะเป็นบททดสอบความเชื่อมั่นที่เกือบแน่นอนนี้ แต่ในเวลานี้ ความน่าจะเป็น 96.5% สะท้อนฉันทามติที่โดดเด่น ตลาดการเงินดูพร้อมใจกันสนับสนุนเส้นทางที่มั่นคงต่อไป