แนวโน้มค่าเงินทั่วโลกเปลี่ยนทิศในปี 2025 เมื่อธนาคารกลางเดินหน้าใช้นโยบายการเงินที่แตกต่างกัน

ตลาดอัตราแลกเปลี่ยนทั่วโลกปรับตัวอย่างชัดเจนในปี 2025 หลังธนาคารกลางรายใหญ่เข้าสู่รอบนโยบายการเงินที่แตกต่างกันอย่างมีนัยสำคัญ เฟดของสหรัฐปรับลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้ง ส่งผลให้กรอบอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานอยู่ที่ 3.75%-4.00% การลดดอกเบี้ยช่วยผ่อนคลายสภาพการเงิน และทำให้ดอลลาร์อ่อนค่าลง 8.35% เมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก

มาตรการดังกล่าวได้ย้อนทิศส่วนหนึ่งของวัฏจักรการเข้มงวดที่เกิดขึ้นในช่วงหลายปีที่ผ่านมา นักลงทุนเคลื่อนย้ายเงินทุนไปยังตลาดการเงินทั่วโลก โดยเฉพาะในประเทศที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงกว่า การอ่อนค่าของดอลลาร์ยังถือเป็นหนึ่งในการปรับตัวลงรายปีครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่ช่วงต้นทศวรรษ 2000

ช่วงพักของ ECB หนุนยูโรแข็งค่า

ในยุโรป ธนาคารกลางยุโรปหยุดปรับลดดอกเบี้ย หลังจากช่วงก่อนหน้านี้มีการลดลงต่อเนื่องอย่างหนัก การชะลอรอบนโยบายช่วยให้เงินเฟ้อทรงตัวที่ 2.4% ทำให้ผู้กำหนดนโยบายมีเวลาประเมินทิศทางเศรษฐกิจ ความเชื่อมั่นเริ่มกลับมา และยูโรแข็งค่าขึ้น 4% เทียบดอลลาร์สหรัฐ

GDP ที่คงที่และการปรับตัวด้านเงินเฟ้อที่ดีขึ้นเป็นปัจจัยสำคัญที่หนุนกำลังของค่าเงิน ท่าทีของ ECB สะท้อนความมั่นคงทางเศรษฐกิจมากกว่าการเข้มงวดเพิ่มเติม ส่งผลให้นักลงทุนกลับมาถือครองสินทรัพย์ในยูโรโซน

การปรับสู่ภาวะปกติในญี่ปุ่นกดดันเงินเยน

ญี่ปุ่นเดินไปในทิศทางตรงกันข้าม ธนาคารกลางญี่ปุ่นปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็น 0.5% ซึ่งเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ช่วงทศวรรษ 1980 แม้จะปรับขึ้น แต่เงินเยนกลับอ่อนค่าลงต่อ โดยคู่ USDJPY ขยับเข้าใกล้ระดับ 145 จากแรงขายสินทรัพย์ในญี่ปุ่นและช่องว่างด้านอัตราดอกเบี้ยที่ยังแตกต่างจากสหรัฐอย่างมาก

เงินเฟ้อภายในประเทศที่เพิ่มขึ้นยิ่งกดดันค่าเงิน นักลงทุนมองว่าการปรับนโยบายของ BoJ ยังดำเนินไปอย่างช้า ทำให้เส้นทางสู่ภาวะปกติเต็มรูปแบบยังคงจำกัด

สภาพคล่องโลกและตลาดคริปโต

ความแตกต่างด้านนโยบายของธนาคารกลางรายใหญ่ช่วยเพิ่มสภาพคล่องทั่วโลก การลดดอกเบี้ยในสหรัฐ นโยบายที่ทรงตัวในยุโรป และการปรับแบบค่อยเป็นค่อยไปในญี่ปุ่น สร้างสภาพแวดล้อมผสมผสานที่เอื้อต่อการเคลื่อนย้ายเงินทุนระหว่างภูมิภาค

ในอดีต ช่วงที่ดอลลาร์อ่อนค่ามากมักเป็นแรงหนุนต่อตลาดคริปโต นักวิเคราะห์ประเมินว่าสภาพแวดล้อมด้านนโยบายและความเสี่ยงมหภาคที่ลดลง อาจเป็นผลดีต่อสินทรัพย์ดิจิทัลในปี 2026 แม้รายงานฉบับนี้จะไม่ได้กล่าวถึง Cardano โดยตรง แต่ปัจจัยพื้นฐานโดยรวมสอดคล้องกับเงื่อนไขที่เคยสนับสนุนการยอมรับและการเติบโตของสินทรัพย์คริปโตในอดีต