เงินเฟ้อสหรัฐลดต่ำกว่า 2% ความคาดหวังลดดอกเบี้ยพุ่งในตลาดคริปโต

เงินเฟ้อของสหรัฐปรับลดลงต่ำกว่าเป้าหมายระยะยาว 2% ของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) อย่างเป็นทางการ จุดกระแสความตื่นตัวรอบใหม่ในตลาดการเงินและตลาดคริปโต ตามข้อมูลจาก Crypto Rover ตัวเลขเงินเฟ้อแบบเรียลไทม์ล่าสุดสะท้อนการเพิ่มขึ้นของราคาที่ราว 1.8% ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงสำคัญของภูมิทัศน์เศรษฐกิจมหภาค หลังจากช่วงเวลาการคุมเข้มนโยบายอย่างเข้มข้นหลายปี

พัฒนาการนี้บ่งชี้ถึงจุดเปลี่ยนที่อาจเกิดขึ้นของนโยบายการเงิน ในอดีต เมื่อเงินเฟ้อเย็นตัวลงต่ำกว่าเป้าหมาย จะเปิดพื้นที่ให้ Fed ปรับท่าทีออกจากนโยบายตึงตัวและหันไปสู่การลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งเป็นสิ่งที่ตลาดเฝ้ารอมาอย่างต่อเนื่องตลอดปี 2025

ข้อมูลเงินเฟ้อทางเลือกชี้การชะลอตัวที่เร็วขึ้น

ตัวเลขเงินเฟ้อที่อ้างอิงในโพสต์มาจาก Truflation ดัชนีเงินเฟ้อแบบเรียลไทม์ที่ติดตามราคาโดยใช้แหล่งข้อมูลทางเลือก รวมถึงข้อมูลบนบล็อกเชนและข้อมูลราคาความถี่สูง ต่างจากข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) อย่างเป็นทางการที่เผยแพร่โดยสำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐ Truflation อัปเดตอย่างต่อเนื่องและมักจับสัญญาณแนวโน้มเงินเฟ้อลดลงได้ก่อน

แม้การคาดการณ์ CPI อย่างเป็นทางการยังอยู่แถว 2.5–2.6% แต่ช่องว่างระหว่างข้อมูลดั้งเดิมกับตัวชี้วัดแบบเรียลไทม์สะท้อนว่าเงินเฟ้ออาจลดลงเร็วกว่าที่ผู้กำหนดนโยบายยอมรับ ตลาดมักตอบสนองล่วงหน้าก่อนการยืนยันอย่างเป็นทางการ และเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วต่อสัญญาณแรกของการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจมหภาค

ทำไมเงินเฟ้อต่ำกว่า 2% ถึงเปลี่ยนทุกอย่าง

เมื่อเงินเฟ้อต่ำกว่าเป้าหมายของ Fed เหตุผลในการคงอัตราดอกเบี้ยระดับสูงจะอ่อนแรงลง พันธกิจคู่ของ Fed ให้ความสำคัญกับเสถียรภาพด้านราคาและการจ้างงาน และในอดีต เงินเฟ้อต่ำกว่า 2% มักกดดันให้ผู้กำหนดนโยบายกระตุ้นการเติบโต มากกว่าควบคุมให้ชะลอลง

ในรอบก่อนหน้า สภาพแวดล้อมลักษณะเดียวกันนำไปสู่การผ่อนคลายนโยบายอย่างชัดเจน ในปี 2019 เงินเฟ้อลดลงเข้าใกล้ระดับเป้าหมาย ทำให้ Fed ปรับลดดอกเบี้ยรวม 75 เบสพอยต์ภายในไม่กี่เดือน การเปลี่ยนทิศทางดังกล่าวอัดฉีดสภาพคล่องเข้าสู่สินทรัพย์เสี่ยง และปูทางให้เกิดการปรับตัวแรงทั้งในตลาดหุ้นและคริปโต

การลดดอกเบี้ยกับผลงานในอดีตของ Bitcoin

Bitcoin ตอบสนองเชิงบวกต่อการผ่อนคลายนโยบายการเงินมาโดยตลอด อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงลดความน่าสนใจของสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนอย่างพันธบัตร ขณะเดียวกันก็เพิ่มความต้องการสินทรัพย์ที่มีความขาดแคลนและไม่ขึ้นกับรัฐ ในรอบการผ่อนคลายปี 2019 ราคา Bitcoin พุ่งขึ้นมากกว่า 150% หลัง Fed เปลี่ยนท่าที

ตลาดคริปโตมองการลดลงของเงินเฟ้อเป็นสัญญาณนำของการขยายสภาพคล่อง แม้เพียงความคาดหวังเรื่องการลดดอกเบี้ยก็มักกระตุ้นการหมุนเงินทุนเข้าสู่ Bitcoin และอัลต์คอยน์ก่อนประกาศอย่างเป็นทางการ เมื่อเทรดเดอร์ประเมินล่วงหน้าว่าสภาพการเงินจะผ่อนคลายลง

บรรยากาศตลาดพลิกเป็นขาขึ้นอย่างชัดเจน

ปฏิกิริยาในชุมชนคริปโตสะท้อนรูปแบบเดิมจากประวัติศาสตร์ เทรดเดอร์จำนวนมากขึ้นมองว่าระดับราคาล่าสุดของ Bitcoin เป็นจุดต่ำสุดของรอบวัฏจักรที่ยืนยันแล้ว ขณะที่ความคาดหวังต่อการกลับมาของนโยบายผ่อนคลายเชิงปริมาณกลายเป็นประเด็นหลักในการสนทนา

ความเชื่อมั่นไม่ได้จำกัดอยู่แค่ Bitcoin อัลต์คอยน์ซึ่งมักทำผลงานโดดเด่นในช่วงการขยายตัวที่ขับเคลื่อนด้วยสภาพคล่อง กำลังได้รับความสนใจมากขึ้น นักลงทุนเริ่มจัดพอร์ตเพื่อรับสภาพแวดล้อมที่เปิดรับความเสี่ยงมากขึ้น อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำมักกระตุ้นความต้องการเก็งกำไร และเอื้อประโยชน์ต่อสินทรัพย์เบตาสูงในระบบนิเวศคริปโต

แนวโน้มนโยบายของ Fed ชัดเจนขึ้น

แม้ Fed ยังไม่ยืนยันการลดดอกเบี้ย แต่เงินเฟ้อที่ลดต่ำกว่าเป้าหมายช่วยเสริมเหตุผลในการผ่อนคลายนโยบายช่วงต้นปี 2026 หากตัวเลข CPI อย่างเป็นทางการที่กำลังจะประกาศยืนยันแนวโน้มนี้ แรงกดดันต่อ Fed ให้ดำเนินการอย่างจริงจังจะเพิ่มขึ้น

การปรากฏชื่อของประธาน Fed เจอโรม พาวเวลล์ ในบริบทนี้ ตอกย้ำความสำคัญของช่วงเวลา ตลาดเริ่มเชื่อมากขึ้นว่า Fed จะให้ความสำคัญกับแรงส่งของเศรษฐกิจมากกว่านโยบายตึงตัว โดยเฉพาะในช่วงที่ความเสี่ยงเงินเฟ้อลดลง และความกังวลต่อการเติบโตของเศรษฐกิจโลกยังคงอยู่