เกาหลีใต้ อาจแบน Stablecoin ในกฎการลงทุนคริปโตของภาคธุรกิจ

เกาหลีใต้กำลังเตรียมออกกฎใหม่ที่อาจเปิดทางให้บริษัทต่าง ๆ ลงทุนในคริปโตได้ อย่างไรก็ตาม หน่วยงานกำกับดูแลอาจยกเว้นสเตเบิลคอยน์ เช่น USDT และ USDC ออกจากรายการสินทรัพย์ที่อนุญาตให้ลงทุนได้ ตามรายงานของสื่อท้องถิ่น Herald Economy ระบุว่า หน่วยงานการเงินกำลังร่างแนวทางกำกับดูแล ซึ่งจะเปิดทางให้บริษัทจดทะเบียนสามารถซื้อและถือครองคริปโตเคอร์เรนซีบางประเภทได้

รายงานจากสื่อเกาหลีระบุว่า ในการจัดทำแนวทางที่อนุญาตให้บริษัทจดทะเบียนลงทุนในคริปโต หน่วยงานกำกับดูแลมีแนวโน้มจะไม่รวมสเตเบิลคอยน์ที่ผูกกับดอลลาร์สหรัฐ เช่น USDT และ USDC ไว้ในรายการที่ได้รับอนุญาต หน่วยงานกำกับมองว่า ภายใต้กฎหมายธุรกรรมเงินตราต่างประเทศของเกาหลีใต้ในปัจจุบัน สเตเบิลคอยน์ยังไม่ได้รับการยอมรับให้เป็นวิธีการชำระเงินระหว่างประเทศอย่างเป็นทางการ หากอนุญาตให้บริษัทลงทุนในสเตเบิลคอยน์ในแนวทางดังกล่าว อาจขัดแย้งกับกรอบกฎหมายที่มีอยู่

ขณะเดียวกัน หน่วยงานกำกับต้องการจำกัดความเสี่ยงในช่วงเริ่มต้นของการที่ภาคธุรกิจเข้ามามีส่วนร่วมในตลาดคริปโต ภายใต้ข้อเสนอปัจจุบัน บริษัทอาจสามารถลงทุนในคริปโตชั้นนำอย่าง Bitcoin และ Ethereum ได้ แต่สเตเบิลคอยน์ที่อิงกับดอลลาร์สหรัฐอาจไม่ถูกรวมอยู่ในรายการ เนื่องจากอาจขัดกับกฎหมายการเงินที่มีอยู่ในประเทศ

หน่วยงานกำกับมุ่งเริ่มต้นอย่างระมัดระวัง

คณะกรรมการบริการทางการเงินของเกาหลีใต้ (Financial Services Commission: FSC) เป็นหน่วยงานหลักที่กำลังผลักดันการจัดทำแนวทางใหม่สำหรับการลงทุนคริปโตของภาคธุรกิจ เป้าหมายคือการเปิดตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลให้กับบริษัทต่าง ๆ ขณะเดียวกันก็ยังคงมาตรการคุ้มครองที่เข้มงวด ตลอดหลายปีที่ผ่านมา ตลาดคริปโตของเกาหลีใต้ถูกครอบงำโดยนักลงทุนรายย่อยเป็นหลัก ขณะนี้หน่วยงานกำกับต้องการเปิดทางให้บริษัทจดทะเบียน รวมถึงบริษัทลงทุน สามารถเข้ามามีส่วนร่วมในตลาดได้อย่างค่อยเป็นค่อยไป

อย่างไรก็ตาม เจ้าหน้าที่มีแผนจะดำเนินการอย่างระมัดระวัง ร่างแนวทางปัจจุบันเสนอว่า บริษัทอาจสามารถลงทุนได้เฉพาะคริปโต 20 อันดับแรกตามมูลค่าตลาด และจะไม่รวมสเตเบิลคอยน์ นอกจากนี้ กฎอาจกำหนดเพดานการลงทุนของบริษัทไว้ด้วย การหารือในเบื้องต้นชี้ว่า บริษัทอาจได้รับอนุญาตให้ลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัลได้ไม่เกิน 5% ของเงินทุนของตนเอง แนวทางนี้มีเป้าหมายเพื่อลดความเสี่ยงที่มากเกินไปในช่วงแรกของการเข้าร่วมตลาดของภาคธุรกิจ

ความขัดแย้งทางกฎหมายเป็นเหตุผลหลักที่ตัด Stablecoin ออก

เหตุผลหลักที่อาจนำไปสู่การห้ามสเตเบิลคอยน์ มาจากกรอบกฎหมายปัจจุบันของเกาหลีใต้ ภายใต้กฎหมาย Foreign Exchange Transactions Act สเตเบิลคอยน์ยังไม่ได้รับการยอมรับว่าเป็นวิธีการชำระเงินระหว่างประเทศอย่างเป็นทางการ ด้วยเหตุนี้ การอนุญาตให้บริษัทลงทุนในสเตเบิลคอยน์ที่ผูกกับดอลลาร์ อาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางกฎหมาย

หน่วยงานกำกับทางการเงินมองว่า หากรวมสเตเบิลคอยน์ไว้ในแนวทางดังกล่าว อาจเปิดทางให้บริษัทใช้สินทรัพย์เหล่านี้ในการชำระเงินข้ามพรมแดนโดยอ้อม ซึ่งอาจขัดกับกฎการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในปัจจุบัน ที่กำหนดให้ธุรกรรมการชำระเงินระหว่างประเทศส่วนใหญ่ต้องดำเนินการผ่านธนาคารที่ได้รับอนุญาต ด้วยเหตุนี้ หน่วยงานกำกับดูเหมือนพร้อมจะตัดสเตเบิลคอยน์ออกจากแนวทางการลงทุนของภาคธุรกิจในเวอร์ชันแรก อย่างไรก็ตาม กฎหมายอาจเปลี่ยนแปลงได้ในอนาคต ปัจจุบันมีข้อเสนอแก้ไขกฎหมายที่อาจรับรองสเตเบิลคอยน์ให้เป็นวิธีการชำระเงินที่ถูกกฎหมาย ซึ่งกำลังอยู่ระหว่างการพิจารณาของรัฐสภาเกาหลีใต้

ภาคธุรกิจยังต้องการเข้าถึง Stablecoin

แม้หน่วยงานกำกับจะดำเนินการอย่างระมัดระวัง แต่ธุรกิจจำนวนมากยังต้องการเข้าถึงสเตเบิลคอยน์ บริษัทที่เกี่ยวข้องกับการค้าระหว่างประเทศมักใช้สเตเบิลคอยน์ เนื่องจากช่วยให้การโอนเงินข้ามประเทศทำได้รวดเร็วและมีต้นทุนต่ำ นอกจากนี้ สเตเบิลคอยน์ยังช่วยให้ธุรกิจป้องกันความเสี่ยงจากความผันผวนของค่าเงินได้อีกด้วย

มีรายงานว่า บริษัทเกาหลีใต้บางแห่งใช้สเตเบิลคอยน์ผ่านแพลตฟอร์มซื้อขายในต่างประเทศหรือกระเป๋าเงินส่วนบุคคลอยู่แล้ว แม้ว่าการเข้าถึงอย่างเป็นทางการในระดับองค์กรยังคงถูกจำกัด ด้วยข้อดีเหล่านี้ บริษัทหลายแห่งจึงได้เรียกร้องให้หน่วยงานกำกับรวมสเตเบิลคอยน์ไว้ในแนวทางการลงทุนดังกล่าว

ส่วนหนึ่งของการเปลี่ยนแปลงนโยบายคริปโตในวงกว้าง

ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา เกาหลีใต้ได้ค่อย ๆ ขยายกรอบกำกับดูแลคริปโตของประเทศ โดยในปี 2025 ประเทศได้อนุมัติกองทุน ETF ที่เกี่ยวข้องกับคริปโต และขณะนี้กำลังพัฒนากฎหมายที่ครอบคลุมมากขึ้นภายใต้ Digital Asset Basic Act คาดว่า หน่วยงานกำกับจะเปิดตัวแนวทางการลงทุนของภาคธุรกิจฉบับใหม่นี้ หลังจากกรอบกฎหมายดังกล่าวมีความชัดเจนมากขึ้น

ในระยะสั้น หน่วยงานกำกับดูเหมือนจะมุ่งเน้นการเปิดใช้งานอย่างระมัดระวัง โดยอนุญาตให้บริษัทลงทุนในคริปโตหลัก ขณะเดียวกันก็จำกัดการถือครองสเตเบิลคอยน์ เพื่อให้เกาหลีใต้สามารถสร้างสมดุลระหว่างนวัตกรรมและเสถียรภาพทางการเงินได้