ฮ่องกงส่งสัญญาณการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในการกำกับดูแลสเตเบิลคอยน์ระดับโลก

ฮ่องกงกำลังก้าวไปข้างหน้าอย่างเป็นทางการเพื่อกำหนดอนาคตของการเงินดิจิทัลภายใต้การกำกับดูแล หน่วยงานกำกับดูแลด้านการเงินของเมืองประกาศเป้าหมายที่จะเป็นแห่งแรกในการออกใบอนุญาตสเตเบิลคอยน์อย่างเป็นทางการภายในไตรมาสแรกของปี 2026 เหตุการณ์นี้ถือเป็นจุดสำคัญในการสร้างกรอบกฎหมายและสร้างความมั่นใจให้แก่นักลงทุนสถาบันในเศรษฐกิจคริปโต

การประกาศดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากช่วงเวลาการเตรียมการที่ยาวนานจากหน่วยงานกำกับดูแล ซึ่งช่วยเสริมสถานะของฮ่องกงในระดับโลกในฐานะผู้นำด้านสินทรัพย์ดิจิทัล ในปี 2022 ทางการได้ออกคู่มือกำกับดูแลสเตเบิลคอยน์อย่างครบวงจร กฎใหม่กำหนดให้สเตเบิลคอยน์ต้องมีสินทรัพย์สำรองที่ชัดเจน สิทธิในการไถ่ถอนที่สะดวกสำหรับผู้ใช้งาน และมีโครงสร้างการจัดการความเสี่ยงที่เพียงพอ

🇭🇰 HONG KONG TO ISSUE FIRST STABLECOIN LICENSES IN Q1!

Hong Kong’s financial chief says the city will grant its first official stablecoin licenses in Q1 2026.

It comes after HK rolled out new stablecoin rules last year requiring issuers to meet strict reserve, redemption and… pic.twitter.com/wg8LTVLmr5

— Coin Bureau (@coinbureau) January 21, 2026

ทำไมการผลักดันสเตเบิลคอยน์ของฮ่องกงจึงสำคัญในตอนนี้

การเกิดขึ้นของสเตเบิลคอยน์ระดับโลกเติบโตขึ้นอย่างมากนับตั้งแต่เริ่มเปิดตัว อย่างไรก็ตาม แต่ละประเทศมีความชัดเจนในการกำกับดูแลสเตเบิลคอยน์แตกต่างกัน

ด้วยการสำรวจกรณีการใช้งานสเตเบิลคอยน์อย่างต่อเนื่องและการกำหนดข้อกำหนดการออกใบอนุญาตสำหรับผู้ให้บริการ หน่วยงานกำกับดูแลของฮ่องกงวางแผนที่จะพัฒนากรอบกฎหมายอย่างเชิงรุกเพื่อจัดการการพัฒนาและการออกสเตเบิลคอยน์

ในฐานะส่วนหนึ่งของกรอบกฎหมายนี้ หน่วยงานกำกับดูแลฮ่องกงกำลังพัฒนาวิธีการปกป้องผู้บริโภคจากความเสียหายที่อาจเกิดขึ้นจากการออกสเตเบิลคอยน์ พร้อมกับส่งเสริมนวัตกรรมด้านเทคโนโลยีบล็อกเชน

รายละเอียดกฎสเตเบิลคอยน์ที่ออกเมื่อปีที่แล้ว

กรอบการออกใบอนุญาตสเตเบิลคอยน์ของฮ่องกงตั้งอยู่บนชุดกฎที่สร้างขึ้นในปี 2025 ครอบคลุมสามด้านหลัก ได้แก่ สินทรัพย์สำรอง การไถ่ถอน และการจัดการความเสี่ยง กฎนี้ใช้กับบริษัททั้งในประเทศและต่างประเทศที่ดำเนินธุรกิจในฮ่องกง

ผู้ให้บริการต้องรักษาระดับสินทรัพย์สำรองสภาพคล่องคุณภาพสูงขั้นต่ำ ซึ่งอาจรวมถึงเงินสด เงินฝากธนาคาร และ/หรือพันธบัตรรัฐบาล มีการตรวจสอบและเปิดเผยสินทรัพย์สำรองอย่างสม่ำเสมอเพื่อสร้างความโปร่งใสต่อทั้งหน่วยงานกำกับดูแลและผู้ใช้งาน

ความได้เปรียบเชิงกลยุทธ์เหนือศูนย์กลางการเงินอื่น

ฮ่องกงมีความได้เปรียบเหนือเขตอำนาจอื่นที่ยังอยู่ระหว่างการกำหนดวิธีควบคุมสเตเบิลคอยน์ เพราะมีตารางเวลาออกใบอนุญาตที่ชัดเจน บางเขตอำนาจรอการบังคับใช้เพื่อกำหนดกฎของตน ขณะที่บางแห่งได้สร้างกฎการออกใบอนุญาตสเตเบิลคอยน์เชิงรุกแล้ว

กรอบกฎหมายที่ประกอบด้วย Virtual Asset Trading Regulations ที่มีอยู่ รวมกับกฎสเตเบิลคอยน์ใหม่ จะช่วยให้ผู้ให้บริการปฏิบัติตามข้อกำหนดทางกฎหมายได้อย่างครบถ้วนและเกินมาตรฐาน การมีใบอนุญาตช่วยให้ผู้ให้บริการสามารถเปิดตัวผลิตภัณฑ์ได้อย่างมั่นใจและเป็นที่เชื่อถือ

สิ่งที่ผู้ให้บริการและนักลงทุนควรจับตา

เพื่อเตรียมความพร้อมสำหรับไตรมาส 1 ปี 2026 ผู้ให้บริการจะเริ่มยื่นขอใบอนุญาตและสร้างระบบการปฏิบัติตามกฎหมาย คาดว่าจะมีการตรวจสอบอย่างเข้มข้นเป็นส่วนหนึ่งของกระบวนการอนุมัติครั้งแรก เนื่องจากหน่วยงานกำกับดูแลต้องการสร้างมาตรฐานของการอนุมัติที่เข้มงวดตั้งแต่เริ่มต้น

นักลงทุนควรสังเกตว่าบริษัทใดจะได้รับใบอนุญาตสเตเบิลคอยน์ในฮ่องกงเป็นลำดับแรก บริษัทเหล่านี้จะได้รับการมองว่าเชื่อถือได้สูงและมีโอกาสครองส่วนแบ่งตลาดมากขึ้น ดังนั้น โมเดลการดำเนินงานของใบอนุญาตแรกๆ น่าจะกลายเป็นมาตรฐานสำหรับหลายองค์กรระดับโลกในการหาวิธีปฏิบัติที่ดีที่สุดในด้านนี้

สรุป

โครงการของฮ่องกงอาจส่งผลต่อวิธีที่หน่วยงานกำกับดูแลอื่นๆ ในเอเชียพัฒนากฎเกณฑ์ของตนเอง ศูนย์กลางการเงินใกล้เคียงอาจเลือกใช้โครงสร้างใบอนุญาตที่คล้ายกัน ซึ่งจะเปิดโอกาสในการเพิ่มการไหลข้ามพรมแดนของสินทรัพย์ดิจิทัล