ออปชัน BTC มูลค่า $2.5 พันล้าน และ ETH มูลค่า $410 ล้าน เตรียมหมดอายุสัปดาห์นี้

ออปชัน BTC และ ETH รวมเกือบ $3 พันล้าน เตรียมหมดอายุในสัปดาห์นี้ ข้อมูลจาก Greeks.live ระบุว่า มีสัญญา BTC ราว 38,000 สัญญา และ ETH 215,000 สัญญา ที่จะถึงวันชำระราคา มูลค่าโนมินัลรวมอยู่ที่เกือบ $2.9 พันล้าน ในจำนวนนี้ ออปชัน BTC คิดเป็นราว $2.5 พันล้าน ส่วน ETH อยู่ที่ประมาณ $410 ล้าน การหมดอายุครั้งนี้เกิดขึ้นท่ามกลางบรรยากาศตลาดที่ยังเปราะบาง หลังเผชิญการปรับตัวลงของราคาในช่วงที่ผ่านมา

吴说获悉，据 Greekslive，3.8 万张 BTC 期权到期，Put Call Ratio 为 0.71，最大痛点 74000 美元，名义价值 25 亿美元。21.5 万张 ETH 期权到期，Put Call Ratio 为 0.82，最大痛点 2100 美元，名义价值 4.1 亿美元。本周比特币和以太坊的隐含波动率有所下跌，BTC 的主要期限 IV 在 50%，ETH…

— 吴说区块链 (@wublockchain12) February 13, 2026

ขณะนี้ เทรดเดอร์กำลังจับตาว่าการชำระราคาจะส่งผลต่อทิศทางราคาในระยะสั้นอย่างไร ณ เวลาที่รายงาน Bitcoin เคลื่อนไหวบริเวณช่วงกลางของระดับ $60K ขณะที่ Ethereum ทรงตัวแถวช่วงบนของระดับ $1,900 ทั้งสองสินทรัพย์ยังซื้อขายต่ำกว่าระดับ “max pain” ของตนเองอย่างชัดเจน

รายละเอียดสำคัญของการหมดอายุออปชัน

ฝั่ง Bitcoin มีสัญญารวม 38,000 สัญญา อัตราส่วน Put-to-Call อยู่ที่ 0.71 สะท้อนว่ามีคอลออปชันมากกว่าพุตออปชันเล็กน้อย ระดับ max pain อยู่ที่ $74K ส่วน Ethereum มีสัญญาหมดอายุ 215,000 สัญญา อัตราส่วน Put-to-Call อยู่ที่ 0.82 โดยระดับ max pain สำหรับ ETH อยู่ที่ประมาณ $2,100

Chart 1: BTC Option Open Interest by Expiration from @BTC__options

Chart 2: ETH Option Open Interest by Expiration from @BTC__options

การหมดอายุครั้งนี้คิดเป็นประมาณ 9% ของสถานะคงค้าง (open interest) ในตลาดออปชันทั้งหมด ทำให้การชำระราคาในสัปดาห์นี้ถือเป็นเหตุการณ์สำคัญของตลาดอนุพันธ์ คำว่า max pain หมายถึงระดับราคาที่ออปชัน BTC และ ETH ส่วนใหญ่จะหมดค่าในวันครบกำหนด ตามทฤษฎีแล้ว ราคาตลาดบางครั้งมีแนวโน้มเคลื่อนเข้าใกล้ระดับดังกล่าว ซึ่งมักเป็นประโยชน์ต่อผู้ขายออปชันและผู้ดูแลสภาพคล่อง (market maker)

ความผันผวนลดลง แต่ความเชื่อมั่นยังอ่อนแอ

ค่า Implied Volatility ปรับลดลงในสัปดาห์นี้ โดยความผันผวนของ Bitcoin ในสัญญาหลักอยู่ที่ราว 50% ส่วน Ethereum อยู่ใกล้ 70% ตัวเลขทั้งสองต่ำกว่าระดับตื่นตระหนกก่อนหน้า การลดลงดังกล่าวบ่งชี้ว่าแรงขายเริ่มชะลอลงบ้าง อย่างไรก็ตาม เทรดเดอร์ยังคงระมัดระวัง ความเชื่อมั่นของตลาดยังอยู่ในระดับต่ำหลังการปรับฐานรอบล่าสุด พุตออปชันยังคงมีสัดส่วนสูงในบางช่วงของการซื้อขาย สะท้อนมุมมองว่าราคาอาจปรับตัวลงต่อ แม้เริ่มเห็นแรงซื้อเก็งกำไรบ้าง แต่ยังมีจำกัด ขณะเดียวกัน ตลาดโดยรวมยังขาดกระแสเงินทุนใหม่ไหลเข้า เมื่อไม่มีเม็ดเงินใหม่ การฟื้นตัวแรงจึงเกิดขึ้นได้ยาก

ระดับ Max Pain เทียบกับราคาปัจจุบัน

ทั้ง Bitcoin และ Ethereum ต่างซื้อขายต่ำกว่าระดับ max pain โดย Bitcoin มีระดับดังกล่าวใกล้ $74K ส่วน Ethereum อยู่ราว $2,100 นทางทฤษฎี ช่องว่างนี้อาจสร้างแรงกดดันด้านบวกได้ กระแสการทำเฮดจ์และกิจกรรมของดีลเลอร์บางครั้งดึงราคาเข้าใกล้ระดับดังกล่าว อย่างไรก็ตาม บรรยากาศเชิงลบของตลาดอาจจำกัดการปรับขึ้ นักวิเคราะห์ระบุว่า ตลาดยังดูเปราะบาง แม้ช่วงร่วงแรงที่สุดอาจผ่านพ้นไปแล้ว แต่ยังเร็วเกินไปที่จะยืนยันการฟื้นตัวเต็มรูปแบบ

สิ่งที่เทรดเดอร์จับตาต่อไป

การหมดอายุของออปชันขนาดใหญ่ รวมถึงออปชัน BTC และ ETH มักทำให้ความผันผวนถูกรีเซ็ต หลังการชำระราคา สถานะเฮดจ์จะถูกคลี่คลาย และการเคลื่อนไหวของราคาอาจเร่งตัวขึ้น mสิ่งนี้อาจนำไปสู่การดีดตัว หรือการปรับลงอีกระลอก สำหรับตอนนี้ เทรดเดอร์จะรอดูว่าตลาดตอบสนองอย่างไรหลังการหมดอายุ ท่ามกลางความเชื่อมั่นที่ยังระมัดระวัง ทิศทางถัดไปอาจขึ้นอยู่กับกระแสเงินทุนใหม่และสัญญาณจากตลาดในวงกว้าง