หน่วยงานกำกับดูแลญี่ปุ่นตั้งเป้าเปิดตัว ETF คริปโตแบบสปอตในปี 2028

ญี่ปุ่นกำลังเตรียมปรับนโยบายด้านคริปโตครั้งสำคัญ สำนักงานบริการทางการเงิน (Financial Services Agency) ต้องการอนุญาตให้มี ETF คริปโตแบบสปอตภายในปี 2028 ซึ่งจะรวมถึงผลิตภัณฑ์ที่อ้างอิงกับ Bitcoin และสินทรัพย์ดิจิทัลอื่น ๆ รายงานของ Nikkei ระบุว่า หน่วยงานกำกับดูแลมีแผนยกเลิกข้อห้ามปัจจุบันผ่านการแก้ไขกฎหมายที่มีอยู่

หากได้รับการอนุมัติ ETF คริปโตจะสามารถซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์โตเกียวได้ นักลงทุนจะซื้อขายได้เช่นเดียวกับ ETF หุ้นหรือทองคำ โดยไม่จำเป็นต้องจัดการวอลเล็ตหรือคีย์ส่วนตัว แต่ใช้บัญชีนายหน้าซื้อขายทั่วไปแทน ความเคลื่อนไหวนี้สะท้อนว่าญี่ปุ่นต้องการนำคริปโตเข้าสู่ระบบการเงินดั้งเดิม มากกว่าการแยกออกจากกัน

กฎหมายและภาษีต้องเปลี่ยนก่อน

อย่างไรก็ตาม แผนดังกล่าวขึ้นอยู่กับการปฏิรูปกฎหมาย ญี่ปุ่นต้องปรับปรุงกฎหมายว่าด้วยทรัสต์การลงทุนและกฎการบังคับใช้ รัฐบาลจำเป็นต้องจัดให้คริปโตถูกระบุเป็น “สินทรัพย์เฉพาะ” ที่กองทุนรวมสามารถถือครองได้ หน่วยงานกำกับดูแลอาจย้ายการกำกับดูแลคริปโตให้ใกล้เคียงกับกฎหมายว่าด้วยตราสารทางการเงินและตลาดหลักทรัพย์มากขึ้น ซึ่งจะทำให้ ETF คริปโตอยู่ภายใต้กรอบกฎเกณฑ์ใกล้เคียงกับหุ้น

การปฏิรูปภาษีเป็นอีกขั้นตอนสำคัญ ปัจจุบัน ญี่ปุ่นเก็บภาษีคริปโตภายใต้ระบบรายได้ทั่วไป โดยอัตราสูงสุดอาจแตะ 55% ฝ่ายนิติบัญญัติต้องการเปลี่ยนเป็นภาษีอัตราคงที่ 20% คล้ายกับหุ้น การเปลี่ยนแปลงนี้จะทำให้การลงทุนคริปโตง่ายขึ้นและน่าสนใจมากขึ้น หากไม่มีการปฏิรูปภาษี หน่วยงานกำกับดูแลอาจไม่อนุมัติ ETF เลยก็ได้ ส่งผลให้การหารือนโยบายในขณะนี้มุ่งไปที่กฎหมายการเงินและโครงสร้างภาษีเป็นหลัก

บริษัทขนาดใหญ่เตรียมเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่

ขณะเดียวกัน กลุ่มการเงินรายใหญ่ได้เริ่มพัฒนาโครงสร้าง ETF คริปโตแล้ว โดย SBI Holdings และ Nomura Holdings เป็นหนึ่งในบริษัทที่กำลังดำเนินการ รายงานระบุว่า ผู้จัดการสินทรัพย์อย่างน้อยหกรายกำลังศึกษาความเป็นไปได้ในการยื่นขอจดทะเบียน ส่วนใหญ่ตั้งเป้าจะเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์โตเกียว

ETF เหล่านี้จะมุ่งเป้าทั้งนักลงทุนรายย่อยและนักลงทุนสถาบัน กองทุนบำเหน็จบำนาญและบริษัทขนาดใหญ่จะสามารถเข้าถึงคริปโตได้โดยไม่ต้องใช้แพลตฟอร์มซื้อขายคริปโตโดยตรง ผู้ใช้รายย่อยก็จะได้รับประโยชน์จากการเข้าถึงที่ปลอดภัยยิ่งขึ้น นอกจากนี้ ธนาคารและโบรกเกอร์ยังสามารถสร้างรายได้ค่าธรรมเนียมใหม่จากการซื้อขาย ETF ด้วย ดังนั้น อุตสาหกรรมจึงคาดว่าจะมีอุปสงค์สูงทันทีที่ได้รับการอนุมัติ

ภาคการเงินของญี่ปุ่นติดตามความเคลื่อนไหวในต่างประเทศอย่างใกล้ชิด สหรัฐฯ อนุมัติ ETF Bitcoin แบบสปอตในปี 2024 ฮ่องกงตามมาในเวลาต่อมา ขณะที่เกาหลีใต้ก็กำลังพิจารณาแผนลักษณะเดียวกัน ญี่ปุ่นไม่ต้องการตามหลังประเทศเพื่อนบ้านในด้านนวัตกรรมทางการเงิน

ผลกระทบต่อตลาดและการแข่งขันในภูมิภาค

หากญี่ปุ่นอนุมัติ ETF คริปโต ตลาดอาจเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว Bitcoin และเหรียญหลักอาจได้รับแหล่งอุปสงค์ใหม่ เงินทุนจากสถาบันอาจไหลเข้าผ่านช่องทางที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล สภาพคล่องมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น ความเชื่อมั่นก็อาจดีขึ้น เนื่องจากผลิตภัณฑ์อยู่ภายใต้กฎเกณฑ์ที่เข้มงวด แผนนี้ยังสะท้อนการแข่งขันที่รุนแรงขึ้นในเอเชีย หลายประเทศต้องการเป็นศูนย์กลางการเงินดิจิทัล ญี่ปุ่นได้กำกับดูแลสเตเบิลคอยน์และแพลตฟอร์มซื้อขายอย่างชัดเจนกว่าที่ผ่านมาอยู่แล้ว ETF คริปโตจะเป็นก้าวถัดไปของกลยุทธ์ดังกล่าว

อย่างไรก็ตาม กรอบเวลายังคงยาว ฝ่ายนิติบัญญัติต้องผ่านการปฏิรูประหว่างปี 2026 ถึง 2027 หากเกิดความล่าช้า การเปิดตัวอาจเลื่อนออกไปเกินปี 2028 การถกเถียงทางการเมืองและนโยบายภาษีจะเป็นตัวกำหนดผลลัพธ์ ในขณะนี้ สัญญาณยังคงระมัดระวังแต่ชัดเจน ญี่ปุ่นกำลังก้าวไปสู่ ETF คริปโต เพียงแต่ต้องการวางรากฐานทางกฎหมายให้พร้อมก่อน หากแผนประสบความสำเร็จ ปี 2028 อาจกลายเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญของนักลงทุนคริปโตในญี่ปุ่น