ร่างกฎหมายตลาดคริปโตจุดประเด็นถกเถียงเรื่องผลตอบแทนของสเตเบิลคอยน์

คณะกรรมาธิการธนาคารของวุฒิสภาสหรัฐฯ ได้เสนอแก้ไขมากกว่า 130 ข้อในร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโต การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้อาจปรับรูปแบบการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลในสหรัฐฯ ใหม่ทั้งหมด

นอกจากนี้ แก้ไขร่างกฎหมายยังรวมถึงข้อเสนอให้ห้ามผลตอบแทนจากสเตเบิลคอยน์โดยสมบูรณ์ อีกทั้งยังมุ่งป้องกันไม่ให้เจ้าหน้าที่รัฐได้กำไรจากการลงทุนคริปโต รายงานจาก CoinDesk และ Reuters ยืนยันข้อมูลเหล่านี้

การชี้แจงกฎระเบียบเกี่ยวกับสเตเบิลคอยน์

ร่างกฎหมายฉบับนี้ ซึ่งขณะนี้เลื่อนออกไปเป็นปลายเดือนมกราคม 2026 มีเป้าหมายเพื่อให้กฎระเบียบของสินทรัพย์ดิจิทัลชัดเจนยิ่งขึ้น นอกจากนี้ยังต้องการแยกสินทรัพย์ประเภทหลักทรัพย์ (securities) ออกจากสินค้าโภคภัณฑ์ (commodities) สำหรับผู้กำกับดูแล

ร่างฉบับนี้ต่อยอดจากความพยายามก่อนหน้า เช่น กฎหมาย Lummis-Gillibrand ปี 2022 โดยผู้ร่างกฎหมายหวังว่าจะช่วยให้ธุรกิจคริปโตและผู้ใช้งานมีความชัดเจน ในขณะเดียวกัน บางธนาคารกังวลว่ากฎบางข้ออาจสร้างความเสี่ยงทางการเงิน

ผลกระทบต่อสเตเบิลคอยน์และ DeFi

การห้ามผลตอบแทนจากสเตเบิลคอยน์อาจกระทบต่อโปรโตคอลฟินเทคแบบกระจายศูนย์ (DeFi) แพลตฟอร์ม DeFi หลายแห่งพึ่งพาผลตอบแทนคล้ายดอกเบี้ยเพื่อดึงดูดผู้ใช้ อย่างไรก็ตาม ร่างกฎหมายยังคงอนุญาตให้มีรางวัลจากกิจกรรม เช่น การ staking

อย่างไรก็ดี ผู้ใช้คริปโตบางรายวิจารณ์แนวทางนี้ โดยเห็นว่าเป็นการเอื้อธนาคารแบบดั้งเดิมมากกว่าการสนับสนุนนวัตกรรมบล็อกเชน ฝ่ายกฎหมายชี้ว่าเป้าหมายคือการรักษาความปลอดภัยให้กับนักลงทุน และทำให้ระบบการเงินมีเสถียรภาพ

การแข่งขันลอบบี้ทวีความรุนแรง

ยิ่งไปกว่านั้น จำนวนข้อเสนอแก้ไขที่มากสะท้อนว่ากิจกรรมลอบบี้กำลังเข้มข้นขึ้น กลุ่มต่างๆ ต้องการให้ร่างกฎหมายสะท้อนผลประโยชน์ของตน บางกลุ่มสนับสนุนกฎระเบียบเข้มงวดเพื่อลดความเสี่ยง ขณะที่บางกลุ่มพยายามรักษานวัตกรรมในตลาด DeFi และคริปโต

ผู้เชี่ยวชาญระบุว่าการอภิปรายเหล่านี้สะท้อนถึงอิทธิพลที่เพิ่มขึ้นของคริปโตในระบบการเงินกระแสหลัก เวอร์ชันสุดท้ายของร่างกฎหมายอาจส่งผลระยะยาวต่อการดำเนินงานของสินทรัพย์ดิจิทัลในสหรัฐฯ

ขั้นตอนต่อไป

คณะกรรมาธิการธนาคารของวุฒิสภาจะพิจารณาและลงมติข้อเสนอแก้ไขเหล่านี้ในสัปดาห์ที่จะถึง หากร่างกฎหมายตลาดคริปโตผ่านความเห็นชอบ จะส่งไปยังวุฒิสภาเต็มเพื่ออภิปราย

นักวิเคราะห์ระบุว่าผู้ใช้คริปโต นักลงทุน และสถาบันการเงินจะจับตาดูเรื่องนี้อย่างใกล้ชิด ผลลัพธ์อาจเปลี่ยนกฎระเบียบของสินทรัพย์ดิจิทัล และส่งผลต่อวิธีที่ชาวอเมริกันซื้อ ขาย และใช้คริปโตเคอร์เรนซี