รายได้ Q3 ของ Block ต่ำกว่าคาด ส่งผลให้หุ้นร่วงแรง 12%

บริษัทของแจ็ค ดอร์ซีย์ Block, Inc. กำลังเผชิญแรงกดดันใหม่ หลังจากรายได้ไตรมาส 3 (Q3) ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ ตามรายงานของ Cointelegraph ทันทีหลังรายงานเผยแพร่ หุ้นของ Block ร่วงลงเกือบ 12% การตอบสนองอย่างรุนแรงนี้สะท้อนความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการเติบโตและทิศทางของบริษัท

🔥 LATEST: Jack Dorsey’s Block, Inc. reported Q3 revenue below expectations, and its shares dropped about 12% after the announcement. pic.twitter.com/WRFUVp5xP1

— Cointelegraph (@Cointelegraph) November 7, 2025

ไตรมาสที่ไม่เป็นไปตามคาด

Block รายงานการเติบโตของรายได้เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว แต่ยัง ต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ ช่องว่างนี้ทำให้นักลงทุนถอนตัวอย่างรวดเร็ว การพลาดเป้าหมายครั้งนี้ทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับสายธุรกิจหลักของบริษัท และประสิทธิภาพของธุรกิจเหล่านั้น

Block มีธุรกิจหลักหลายอย่าง รวมถึง Cash App, บริการสำหรับพ่อค้า Square และระบบนิเวศ Bitcoin แม้ว่าจะมีธุรกิจหลายด้าน แต่บริษัทก็ไม่สามารถทำตามเป้าหมายที่ตั้งไว้ตั้งแต่ต้นปี ผลลัพธ์ที่อ่อนแอทำให้นักลงทุนกังวลว่า การเติบโตล่าสุดของ Block อาจชะลอตัวลง

ทำไมตลาดจึงตอบสนองแรง

นักลงทุนคาดว่าไตรมาส 3 จะมี ความก้าวหน้าที่ชัดเจน Block ได้เปิดตัวฟีเจอร์ใหม่ ขยายธุรกิจไปยังหลายประเทศ และพัฒนาผลิตภัณฑ์คริปโตต่อเนื่อง หลายคนเชื่อว่าความพยายามเหล่านี้จะ เพิ่มรายได้ให้มากขึ้น แต่ตัวเลขที่ออกมาไม่ได้สะท้อนเช่นนั้น ทำให้ความมั่นใจลดลง

ความกังวลสำคัญคือ ความพึ่งพารายได้จาก Bitcoin Cash App สร้างรายได้จำนวนมากจากการขายและทำธุรกรรม Bitcoin เมื่อราคาบิทคอยน์เพิ่มขึ้น บริษัทได้ประโยชน์ แต่เมื่อราคาคงที่หรือลดลง รายได้ก็ชะลอตัว ซึ่งสร้าง ความผันผวน ที่บริษัทฟินเทคอื่นๆ ไม่เผชิญ หลังผลประกอบการ Q3 นักลงทุนเริ่มตั้งคำถามว่า Block จะพึ่งพา แหล่งรายได้ที่ไม่แน่นอนแบบนี้ได้หรือไม่

Cash App และ Square สัญญาณผสม

Cash App ยังคงดึงดูดผู้ใช้อยู่ แต่ อัตราการเติบโตเริ่มชะลอตัว สิ่งนี้สำคัญเพราะ Cash App เป็นหนึ่งในธุรกิจที่แข็งแกร่งที่สุดของ Block หากแรงขับเคลื่อนลดลงมากเกินไป บริษัทอาจ ประสบปัญหาในการทำตามเป้าหมายในอนาคต

Square ระบบสำหรับพ่อค้าของ Block ก็มีผลการดำเนินงานอ่อนตัวเช่นกัน หลายธุรกิจขนาดเล็กกำลังเผชิญ ต้นทุนสูงขึ้นและยอดขายต่ำลง ทำให้ Square ได้รายได้จากการประมวลผลการชำระเงินลดลง แนวโน้มนี้เพิ่ม แรงกดดันต่อผลประกอบการ Q3 ของ Block

กลยุทธ์ Bitcoin เพิ่มทั้งความหวังและความเสี่ยง

แจ็ค ดอร์ซีย์ ยังคงมุ่งผลักดันบริษัทไปสู่ อนาคตที่เน้น Bitcoin Block ลงทุนส่วนใหญ่ใน การพัฒนา Bitcoin, เครื่องมือขุด และเทคโนโลยีโอเพ่นซอร์ส วิสัยทัศน์นี้อาจให้ผลตอบแทนหากการยอมรับ Bitcoin เพิ่มขึ้นทั่วโลก แต่ก็เพิ่ม ความเสี่ยงจากความผันผวนของตลาด ด้วย

นักลงทุนบางส่วนต้องการให้ Block ปรับสมดุลแนวทางนี้ด้วยแหล่งรายได้ที่มั่นคงมากขึ้น

การทดสอบครั้งใหญ่ของ Block

ผลประกอบการ Q3 และการร่วงของหุ้น 12% แสดงให้เห็นว่าบริษัทอยู่ใน ช่วงเวลาที่สำคัญ ต้องพิสูจน์ว่ามีความสามารถในการ สร้างการเติบโตอย่างต่อเนื่องแม้ตลาดคริปโตชะลอตัว ไตรมาสถัดไปจะเป็นตัวชี้วัดสำคัญในการ สร้างความเชื่อมั่นให้กับนักลงทุนและกำหนดทิศทางระยะยาวของบริษัท