ราคา Bitcoin ร่วงเชื่อมโยงกับสภาพคล่องดอลลาร์ที่ตึงตัวขึ้น ตามมุมมองของ Hayes

อาร์เธอร์ เฮย์ส อดีตซีอีโอของ BitMEX ระบุว่า การปรับตัวลงล่าสุดของ Bitcoin ไม่ใช่เรื่องน่าประหลาดใจ สกุลเงินดิจิทัลร่วงลง 6% มาอยู่ที่ 82,000 ดอลลาร์สหรัฐ เมื่อวันที่ 30 มกราคม 2026 เฮย์สอธิบายว่า การปรับตัวลงครั้งนี้เกิดจากสภาพคล่องของดอลลาร์สหรัฐที่หายไปกว่า 300,000 ล้านดอลลาร์ ไม่ได้เกี่ยวข้องกับปัจจัยเฉพาะของตลาดคริปโต

ทำไมสภาพคล่องจึงสำคัญ

แรงกดดันหลักมาจากยอดเงินใน Treasury General Account ที่เพิ่มขึ้นราว 200,000 ล้านดอลลาร์ รัฐบาลสหรัฐกำลังถือเงินสดส่วนเกินเพื่อเตรียมรับมือค่าใช้จ่ายจากความเสี่ยงในการปิดหน่วยงานรัฐ ส่งผลให้เงินหมุนเวียนในตลาดลดลง และกดดันสินทรัพย์เสี่ยงอย่าง Bitcoin

เมื่อสภาพคล่องหดตัว นักลงทุนมักลดความเสี่ยงด้วยการขายสถานะที่ใช้เลเวอเรจ และระมัดระวังมากขึ้น สิ่งนี้อาจทำให้ราคาสินทรัพย์ที่ซื้อด้วยเงินกู้ปรับตัวลงอย่างรวดเร็ว เฮย์สจึงมองว่านี่เป็นปฏิกิริยาปกติของตลาดต่อการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจครั้งใหญ่

ดัชนี USDLIQ

ดัชนี USDLIQ ซึ่งใช้ติดตามสภาพคล่องของดอลลาร์ ปรับตัวลงราว 7% ในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา ประวัติศาสตร์ชี้ว่า เมื่อสภาพคล่องอยู่ในระดับสูง สินทรัพย์เชิงเก็งกำไรอย่าง Bitcoin มักปรับตัวขึ้น ตรงกันข้าม เมื่อสภาพคล่องลดลง มักเกิดการปรับฐานหรือการชะลอตัว

เฮย์สระบุว่า ความอ่อนแอของ Bitcoin ในช่วงล่าสุดสอดคล้องกับรูปแบบในอดีต ดังนั้น การที่ BTC เผชิญแรงกดดันในช่วงที่สภาพคล่องดอลลาร์ตึงตัวจึงไม่ใช่เรื่องผิดปกติ

เงินทุนไหลเข้าสู่สินทรัพย์ปลอดภัยมากขึ้น

นักลงทุนบางส่วนเริ่มย้ายเงินไปยังสินทรัพย์ปลอดภัย เช่น ทองคำ เมื่อสภาพคล่องลดลง ผู้คนมักเลือกทางเลือกที่มีความเสี่ยงต่ำกว่า แทนสินทรัพย์เสี่ยงอย่างคริปโต การเปลี่ยนทิศทางนี้อาจกดดันราคา Bitcoin ลงชั่วคราว

ประเด็นสำคัญ

มุมมองของเฮย์สสะท้อนว่า การร่วงลงของราคา Bitcoin ได้รับอิทธิพลจากภาวะเศรษฐกิจโดยรวมมากกว่าข่าวเฉพาะในวงการคริปโต การติดตามแนวโน้มสภาพคล่อง ความเคลื่อนไหวของบัญชีคลัง และพฤติกรรมนักลงทุน ช่วยอธิบายได้ว่าทำไมราคา Bitcoin จึงขึ้นหรือลง

แม้การปรับตัวลงในระยะสั้นจะสร้างความกังวล แต่ก็มักเป็นส่วนหนึ่งของวัฏจักรตลาดตามปกติ ในระยะยาว Bitcoin มีแนวโน้มเติบโตเมื่อสภาพคล่องขยายตัว และความเชื่อมั่นของนักลงทุนกลับมาอีกครั้ง

โดยรวมแล้ว ข้อวิเคราะห์ของเฮย์สชี้ว่า การร่วงลงของราคา Bitcoin ในปัจจุบันเป็นปฏิกิริยาตามธรรมชาติต่อสภาวะเศรษฐกิจ นักลงทุนควรมองภาพใหญ่ ไม่ใช่แค่ข่าวคริปโต เพื่อตีความความเคลื่อนไหวของราคา BTC อย่างรอบด้าน