ผู้ว่าการ RBI คนรองท้าทายแนวคิดมูลค่าที่แท้จริงของ Bitcoin

ผู้ว่าการ RBI คนรอง T. Rabi Sankar แสดงท่าทีเข้มข้นต่อการถกเถียงเรื่อง Bitcoin เขาได้กล่าวสุนทรพจน์ในงาน Mint Annual BFSI Conclave 2025 โดยเขาไม่เชื่อว่า Bitcoin มีมูลค่าที่แท้จริงหรือภายในตัวเอง และเปรียบเทียบการเพิ่มขึ้นของราคากับ Tulip Mania ในเนเธอร์แลนด์ช่วงศตวรรษที่ 17 Sankar เน้นว่า Bitcoin ไม่มีผู้สนับสนุนจากผู้ออก และยังชี้ให้เห็นถึงการขาดกระแสเงินสด ปัจจัยเหล่านี้ทำให้ Bitcoin ไม่ถือเป็นเครื่องมือทางการเงินที่มั่นคงตามความคิดเห็นของเขา ข้อสังเกตของเขาย้ำความกังวลที่ RBI มีต่อ คริปโตแบบให้ความเป็นส่วนตัว มานาน

ความเสี่ยงด้านความผันผวนถูกเน้นด้วยการเปรียบเทียบ Tulip Mania

Sankar ใช้การเปรียบเทียบ Tulip Mania เพื่อเน้นความเสี่ยง เขาชี้ว่าการประเมินมูลค่า Bitcoin ขึ้นอยู่กับ sentiment มากกว่า พื้นฐาน เขาระบุว่าราคาถูกขับเคลื่อนโดยการเก็งกำไรมากกว่าการวิเคราะห์พื้นฐาน การเปรียบเทียบนี้เป็นคำเตือนสำหรับนักลงทุนรายย่อย เน้นถึงภัยคุกคามจากการแสวงหากำไรอย่างรวดเร็ว RBI ยังคงให้ความสำคัญกับ ความมั่นคงทางการเงิน Sankar เตือนว่า สินทรัพย์ที่ไม่ได้รับการควบคุม อาจเพิ่มความเสี่ยงเชิงระบบ เขาเน้นว่าการเพิ่มขึ้นของราคาไม่ได้หมายถึงการสร้างมูลค่า และชี้ว่าการลงทุนที่ยั่งยืนต้องอาศัย ความเชื่อมั่น การสนับสนุน และความรับผิดชอบ ข้อคิดเห็นเหล่านี้สอดคล้องกับมุมมองก่อนหน้านี้ของ RBI ขณะที่ Federal Reserve ก็เคยเตือนหลายครั้งเกี่ยวกับการถือครองคริปโต

การพัฒนาคริปโตในอินเดียเผชิญความสงสัยจากหน่วยงานกำกับดูแล

แม้ว่าจะถูกวิจารณ์อย่างเข้มข้น แต่ อุตสาหกรรมคริปโตในอินเดียยังคงเติบโต ประเทศนี้มีผู้ใช้คริปโตเกือบ 119 ล้านคน ซึ่งเป็นฐานผู้ใช้คริปโตใหญ่ที่สุดในโลก การเติบโตถูกขับเคลื่อนโดยนักลงทุนรุ่นใหม่ โดยผู้ใช้ Gen Z คิดเป็นกว่า 37% การเติบโตยังดำเนินต่อแม้มีภาษีสูง อินเดียเก็บภาษี 30% จากกำไรคริปโต และยังมี TDS 1% ในทุกธุรกรรม มาตรการเหล่านี้ลดปริมาณการซื้อขาย แต่ไม่ได้หยุดการมีส่วนร่วม ระบบยังคงพัฒนาต่อไป ผู้ใช้งานยังคงเข้าร่วมผ่านแพลตฟอร์มซื้อขาย ความสนใจในกลุ่มรายย่อยยังสูงตลอดรอบ

Bitcoin ปัจจุบันซื้อขายใกล้ 90,000 อยู่ในระดับต่ำกว่าจุดสูงสุดราว 30% อย่างไรก็ตามความต้องการยังคงมั่นคง ผู้ถือระยะยาวยังเพิ่มขึ้น ความสนใจจากสถาบันยังมีอยู่ทั่วโลก มาตรการการยอมรับยังคงเพิ่มขึ้น Chainalysis จัดให้อินเดียเป็นผู้นำด้านการนำคริปโตไปใช้ระดับรากหญ้า ผู้สนับสนุนระบุว่าการจ่าย Bitcoin ถูกจำกัด ทำให้มีมูลค่า พวกเขามองการกระจายอำนาจเป็นตัวสนับสนุน และปฏิเสธการเปรียบเทียบกับฟองสบู่ในอดีต ช่องว่างนี้จึงขยายตัวต่อไป หน่วยงานกำกับดูแลเน้นความเสี่ยง ตลาดอิงตามความหายากและการใช้งาน

ความเป็นจริงของตลาดชนกับข้อกังวลด้านนโยบาย

คำพูดของ RBI ชี้ให้เห็น ความแตกต่างเชิงนโยบายที่ชัดเจนขึ้น หน่วยงานกำกับดูแลเน้นความมั่นคงและการควบคุม ขณะที่คริปโตสวนทางกับแนวคิดทั้งสอง Sankar เตือนเพื่อเป็นการระมัดระวัง ไม่ใช่การปฏิรูป ขณะนี้อินเดียยังไม่มีระบบคริปโตอย่างครบวงจร การถกเถียงเชิงนโยบายภายในยังดำเนินต่อไป ขณะเดียวกัน การใช้งานเกิดขึ้นระดับรากหญ้า Bitcoin ยังคงอยู่ในจุดตึงเครียดนี้ กราฟราคาจึงไม่ใช่ประเด็นหลักอีกต่อไป แต่กระทบทั้ง อุดมการณ์ ความเชื่อ และเงินของอนาคต ทั้งสองฝ่ายดูเหมือนไม่ยอมปรับจุดยืน