ผู้ก่อตั้ง Hyperliquid วิจารณ์แพลตฟอร์มซื้อขายชื่อดัง ปกปิดข้อมูลการล้างพอร์ต

Jeff ผู้ก่อตั้ง Hyperliquid ออกมาแสดงความเห็นวิจารณ์แพลตฟอร์มซื้อขายแบบรวมศูนย์ (CEX) รายใหญ่บางแห่ง โดยอ้างอิงจากรายงานของ Wu Blockchain เขาระบุว่าแพลตฟอร์มเหล่านี้ไม่เปิดเผยข้อมูลการชำระบัญชี (liquidation) อย่างตรงไปตรงมา โดยมักแสดงตัวเลขที่น้อยกว่าความเป็นจริงมาก Jeff อธิบายว่าแม้จะมีการล้างพอร์ตเกิดขึ้นนับพันรายการภายในเสี้ยววินาที แต่แพลตฟอร์มอาจแสดงให้เห็นเพียงหนึ่งรายการเท่านั้น ซึ่งหมายความว่าข้อมูลจริงอาจถูกลดทอนลงถึงราว 100 เท่า

Hyperliquid founder Jeff criticized certain centralized exchanges for severely underreporting liquidation data, noting that even if thousands of liquidations occur within a single second, only one may be publicly shown—resulting in actual underreporting by up to 100 times.…

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) October 13, 2025

การล้างพอร์ตคืออะไร และทำไมจึงสำคัญ

ในการซื้อขายคริปโท การล้างพอร์ตเกิดขึ้นเมื่อเทรดเดอร์สูญเสียเงินทั้งหมดในสถานะที่ใช้เลเวอเรจ หมายความว่าแพลตฟอร์มต้องปิดสถานะการเทรดนั้นเพื่อหยุดการขาดทุนเพิ่มเติม การล้างพอร์ตจึงเป็นข้อมูลสำคัญที่สะท้อนระดับความเสี่ยงของนักเทรดและเสถียรภาพของตลาด

เมื่อแพลตฟอร์มรายงานข้อมูลการล้างพอร์ตต่ำกว่าความจริง ก็เท่ากับปกปิดระดับความเสี่ยงที่แท้จริงในตลาด เทรดเดอร์อาจเข้าใจผิดว่าตลาดยังมีเสถียรภาพ ทั้งที่แท้จริงไม่ใช่เช่นนั้น Jeff มองว่าการขาดความโปร่งใสนี้ทำให้ผู้คนเชื่อมั่นในระบบได้ยากขึ้น นักเทรดจำนวนมากต้องพึ่งพาข้อมูลการล้างพอร์ตเพื่อประเมินสภาพตลาด และหากข้อมูลนั้นไม่ถูกต้องหรือไม่ครบถ้วน ก็อาจนำไปสู่การตัดสินใจเทรดผิดพลาดและขาดทุนหนักกว่าเดิม

ความแตกต่างระหว่างแพลตฟอร์มรวมศูนย์และกระจายศูนย์

ประเด็นนี้สะท้อนความแตกต่างอย่างชัดเจนระหว่างแพลตฟอร์มซื้อขายแบบรวมศูนย์ (CEX) และแพลตฟอร์มการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) ในระบบ DeFi ทุกธุรกรรมและการล้างพอร์ตจะถูกบันทึกไว้บนบล็อกเชน ซึ่งใครก็สามารถตรวจสอบได้ แต่ในระบบรวมศูนย์ ข้อมูลทั้งหมดถูกเก็บไว้โดยแพลตฟอร์มเอง

คำพูดของ Jeff ชี้ให้เห็นว่าแพลตฟอร์มแบบรวมศูนย์บางแห่งอาจใช้การควบคุมข้อมูลนี้เพื่อปกปิดความไม่มั่นคงของตลาดตนเอง ซึ่งอาจสร้างภาพลวงตาว่าระบบมีความปลอดภัย โดยเฉพาะในช่วงที่ตลาดมีความผันผวนสูง ตรงกันข้าม แพลตฟอร์มอย่าง Hyperliquid เน้นการรายงานข้อมูลอย่างเปิดเผยและตรวจสอบได้แบบเรียลไทม์ เพื่อให้เทรดเดอร์เห็นสถานการณ์จริงในตลาดอย่างโปร่งใส

ทำไมการปกปิดข้อมูลจึงเป็นปัญหาใหญ่

เมื่อเทรดเดอร์ไม่เห็นจำนวนการล้างพอร์ตที่แท้จริง ย่อมกระทบต่อทั้งตลาดโดยรวม เกิดสิ่งที่ผู้เชี่ยวชาญเรียกว่า “ภาวะตาบอดข้อมูล” (data blindness) ซึ่งทำให้ผู้คนตัดสินใจจากข้อมูลที่ไม่ครบถ้วน และอาจเกิด “ปฏิกิริยาลูกโซ่” ของการล้างพอร์ตต่อเนื่อง

ข้อมูลที่ถูกต้องช่วยให้นักวิเคราะห์สามารถประเมินระดับเลเวอเรจในตลาดได้อย่างแม่นยำ หากขาดข้อมูลนี้ ก็ยากจะประเมินได้ว่าระบบมีความเปราะบางเพียงใด Jeff เชื่อว่าแพลตฟอร์มซื้อขายควรรับผิดชอบและเปิดเผยข้อมูลการล้างพอร์ตทั้งหมด มิฉะนั้น ความเชื่อมั่นในแพลตฟอร์มแบบรวมศูนย์จะยิ่งลดลง

ผลักดันให้เกิดความรับผิดชอบมากขึ้น

คำกล่าวของผู้ก่อตั้ง Hyperliquid ได้จุดประกายการถกเถียงครั้งใหม่เกี่ยวกับความรับผิดชอบของแพลตฟอร์มซื้อขาย ผู้เชี่ยวชาญบางรายเรียกร้องให้มีการกำหนดกฎเกณฑ์ที่เข้มงวดขึ้นด้านความโปร่งใสของข้อมูล โดยเห็นว่าทุกแพลตฟอร์มควรเปิดเผยข้อมูลการล้างพอร์ตต่อสาธารณะเช่นเดียวกับที่ DeFi ทำ

ในขณะที่อุตสาหกรรมคริปโทเติบโตขึ้น ผู้ใช้งานจำนวนมากเริ่มเรียกร้องความโปร่งใสและความซื่อสัตย์มากกว่าเดิม แพลตฟอร์มที่เปิดเผยข้อมูลการซื้อขายอย่างตรงไปตรงมาจะสามารถสร้างความเชื่อมั่นจากทั้งนักเทรดและหน่วยงานกำกับดูแลได้มากขึ้น ในทางกลับกัน ผู้ที่ปกปิดข้อมูลอาจสูญเสียความน่าเชื่อถือ

Jeff สรุปไว้อย่างชัดเจนว่า “ความโปร่งใสสร้างความเชื่อมั่น ส่วนการปกปิดทำลายมัน” หากอุตสาหกรรมคริปโทต้องการก้าวไปข้างหน้า แพลตฟอร์มซื้อขายต้องกล้าเปิดเผยภาพจริงของตลาด ไม่ว่าจะน่าพอใจหรือไม่ก็ตาม