นโยบาย Stablecoin ของเกาหลีใต้เจอกระแสตีกลับจากผู้เชี่ยวชาญ หวั่นกระทบต่อการพัฒนาเทคโนโลยี

ข้อเสนอนโยบาย stablecoin ฉบับล่าสุดของเกาหลีใต้กำลังสร้างแรงกระเพื่อมอย่างหนักในวงการบล็อกเชน หลังจาก ธนาคารกลางเกาหลี (Bank of Korea) ประกาศแผนที่จะอนุญาตให้เฉพาะธนาคารภายในประเทศออก stablecoin ที่มีการหนุนหลังด้วยเงินวอนเท่านั้น ซึ่งนำไปสู่เสียงวิพากษ์วิจารณ์อย่างรุนแรงจากผู้นำในอุตสาหกรรม

ดร. Sangmin Seo ประธานของ Kaia DLT Foundation ระบุว่ามาตรการดังกล่าว “ไร้เหตุผล” พร้อมเตือนว่าอาจขัดขวางนวัตกรรมและทำให้ภาคเอกชนลดการมีส่วนร่วมในระบบเศรษฐกิจดิจิทัล ความเห็นนี้ทำให้เกิดคำถามต่อแนวทางการกำกับดูแลเชิงอนุรักษ์นิยมของเกาหลีใต้ ว่าอาจเป็นอุปสรรคต่อการก้าวขึ้นมาเป็นผู้นำด้านการเงินดิจิทัลของประเทศ

🇰🇷 LATEST: South Korea's bank-first stablecoin approach "lacks logic," says Kaia DLT Foundation chair Dr. Sangmin Seo.

The Bank of Korea wants only banks to issue won-denominated stablecoins. Could this stifle innovation? pic.twitter.com/dq8YQQTdp7

— Cointelegraph (@Cointelegraph) October 29, 2025

วิเคราะห์แนวทาง “ธนาคารเป็นศูนย์กลาง” ของนโยบาย Stablecoin

ข้อเสนอของธนาคารกลางเกาหลีระบุว่า จะอนุญาตให้เฉพาะธนาคารที่ได้รับใบอนุญาตเท่านั้น สามารถออก stablecoin ที่อิงค่าเงินวอนได้ โดยธนาคารกลางเชื่อว่ากรอบนโยบายนี้จะช่วยลดความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์คริปโตที่ไม่อยู่ภายใต้การกำกับ และช่วยป้องกันความไม่มั่นคงของตลาด

ภายใต้นโยบายนี้ ผู้ออก stablecoin ทุกแห่งจะต้องเก็บเงินสำรองไว้กับธนาคารกลาง เพื่อรับรองความมั่นคงและความโปร่งใสของสินทรัพย์ ผู้สนับสนุนแนวทางนี้มองว่า การมีส่วนร่วมของธนาคารจะช่วยคุ้มครองผู้บริโภค ควบคุมมูลค่าของเหรียญให้มีเสถียรภาพ และสอดคล้องกับกฎระเบียบทางการเงิน

แต่ในอีกด้านหนึ่ง ระบบดังกล่าวกลับเอื้อประโยชน์ต่อสถาบันการเงินรายใหญ่ที่มีอยู่แล้ว ผู้วิจารณ์ชี้ว่า นโยบายนี้จำกัดการแข่งขันและนวัตกรรม โดยการกันไม่ให้ startup ด้านบล็อกเชนเข้ามามีบทบาท ทั้งที่กลุ่มนี้คือแรงขับเคลื่อนสำคัญของการพัฒนาเทคโนโลยีในภาคส่วนนี้

ผู้นำอุตสาหกรรมชี้นโยบาย “ขาดเหตุผล” และบั่นทอนนวัตกรรม

ดร. Seo แสดงความไม่พอใจกับท่าทีของธนาคารกลาง โดยย้ำว่า “นวัตกรรมในสินทรัพย์ดิจิทัลส่วนใหญ่เกิดจากผู้เล่นนอกภาคธนาคาร” เขาให้เหตุผลว่า การจำกัดสิทธิ์ในการออก stablecoin ให้เฉพาะธนาคารเท่านั้น เป็นการขัดต่อจิตวิญญาณแบบเปิดและกระจายศูนย์ของเทคโนโลยีบล็อกเชน

ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา startup, fintech และองค์กรแบบกระจายศูนย์มีบทบาทสำคัญในการพัฒนาระบบการชำระเงินและธุรกรรมข้ามพรมแดน ด้วยการประยุกต์ใช้เทคโนโลยีบล็อกเชนอย่างสร้างสรรค์

นโยบาย stablecoin ของเกาหลีใต้ ซึ่งให้อำนาจคล้าย “ผูกขาด” กับธนาคาร อาจทำให้การทดลองเชิงนวัตกรรมถูกจำกัด และชะลอการเปลี่ยนผ่านของประเทศสู่เศรษฐกิจดิจิทัล ดร. Seo กล่าวเพิ่มเติมว่า “นวัตกรรมจะเติบโตได้ดีในสภาพแวดล้อมที่แข่งขันและเปิดกว้าง ไม่ใช่ภายใต้ลำดับชั้นทางการเงินที่เข้มงวด”

ทิศทางต่อไปของกลยุทธ์สกุลเงินดิจิทัลเกาหลีใต้

แม้จะเจอกระแสคัดค้าน ธนาคารกลางเกาหลียังคงดำเนินแนวทางที่ระมัดระวังต่อสกุลเงินดิจิทัล โดยมีเป้าหมายเพื่อรักษาความเชื่อมั่นของผู้บริโภค และลดความเสี่ยงเชิงเก็งกำไรในตลาด

นักวิเคราะห์ตลาดบางส่วนเตือนว่า การกำกับดูแลที่เข้มงวดเกินไปอาจทำให้เกาหลีใต้เสียความได้เปรียบในการเป็นผู้นำด้านเทคโนโลยี blockchain และสกุลเงินดิจิทัล

ในช่วงสัปดาห์ต่อจากนี้ ทิศทางของนโยบายจะขึ้นอยู่กับว่าหน่วยงานกำกับดูแล สถาบันการเงินแบบดั้งเดิม และชุมชนบล็อกเชนจะสามารถทำงานร่วมกันได้หรือไม่ ผลลัพธ์ของกระบวนการนี้อาจเป็นตัวกำหนดว่า เกาหลีใต้จะก้าวขึ้นเป็นผู้นำในการปฏิวัติสินทรัพย์ดิจิทัลยุคต่อไปได้หรือไม่.