ธนาคารกลางแคนาดาทดสอบพันธบัตรโทเคนมูลค่า 100 ล้านดอลลาร์ในโครงการนำร่อง Samara

ธนาคารกลางแคนาดา (Bank of Canada) ได้เสร็จสิ้นโครงการทดลองด้านบล็อกเชนครั้งสำคัญ ซึ่งทดสอบการออกพันธบัตรรัฐบาลในรูปแบบโทเคน โครงการนี้มีชื่อว่า Project Samara โดยสามารถออกและบริหารจัดการพันธบัตรมูลค่า 100 ล้านดอลลาร์แคนาดา (C$100 ล้าน) ได้สำเร็จด้วยเทคโนโลยีบัญชีแยกประเภทแบบกระจายศูนย์ (distributed ledger) การทดสอบครอบคลุมวงจรชีวิตของพันธบัตรทั้งหมด ตั้งแต่การออกพันธบัตรจนถึงการชำระราคา

LATEST: 🇨🇦 The Bank of Canada has completed its Project Samara tokenization pilot, which tested issuing a $100 million CAD bond issuance using Hyperledger Fabric. pic.twitter.com/rTV0iQ7ML4

— CoinMarketCap (@CoinMarketCap) March 6, 2026

Export Development Canada ทำหน้าที่เป็นผู้ออกพันธบัตรในระหว่างโครงการทดลอง นอกจากนี้ยังมีสถาบันการเงินรายใหญ่หลายแห่งเข้าร่วม ได้แก่ RBC Capital Markets, RBC Investor Services, TD Bank Group และ TD Securities ธุรกรรมของพันธบัตรถูกชำระราคาโดยใช้เงินฝากของธนาคารกลางในตลาดค้าส่งที่เป็นดอลลาร์แคนาดา กล่าวอีกนัยหนึ่ง การทดลองนี้ทดสอบว่าบล็อกเชนสามารถทำงานร่วมกับเงินของธนาคารกลางจริงได้อย่างไร โครงการมีเป้าหมายเพื่อศึกษาว่าการทำโทเคนไนซ์สามารถเพิ่มประสิทธิภาพให้กับตลาดการเงินแบบดั้งเดิมได้หรือไม่

แพลตฟอร์มบล็อกเชนรองรับวงจรชีวิตของพันธบัตรทั้งหมด

Project Samara ใช้ Hyperledger Fabric ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มบล็อกเชนแบบ permissioned ที่ออกแบบมาสำหรับระบบระดับองค์กร ระบบนี้ทำงานผ่านโครงสร้างพื้นฐานที่พัฒนาขึ้นเฉพาะชื่อว่า Samara Platform แพลตฟอร์มดังกล่าวดูแลทุกขั้นตอนของกระบวนการพันธบัตร ตั้งแต่การออกพันธบัตร การเสนอราคาของนักลงทุน การจ่ายดอกเบี้ยคูปอง การไถ่ถอน ไปจนถึงการซื้อขายในตลาดรอง ที่สำคัญที่สุดคือ ระบบสามารถชำระธุรกรรมบนเชนได้ทันที

การออกแบบยังแยกบัญชีแยกประเภทของพันธบัตรออกจากบัญชีแยกประเภทของเงินสด แม้ว่าพันธบัตรจะอยู่ในรูปแบบสินทรัพย์โทเคนบนเครือข่าย แต่การชำระเงินจะดำเนินการผ่านเงินฝากของธนาคารกลางที่บันทึกไว้ในบัญชีแยกประเภทอีกชุดหนึ่ง โครงการทดลองนี้ต่อยอดจากการทดลองบล็อกเชนก่อนหน้าของแคนาดา เช่น Project Jasper แต่ Samara ได้ขยายขอบเขตโดยการทดสอบโครงสร้างพันธบัตรจริง

เพื่อบริหารความเสี่ยง พันธบัตรมีอายุสั้นไม่เกินสามเดือน นอกจากนี้ยังจำหน่ายให้กับกลุ่มนักลงทุนที่ได้รับอนุมัติจำนวนจำกัดเท่านั้น หน่วยงานกำกับดูแลของแคนาดา รวมถึง Ontario Securities Commission, Autorité des marchés financiers และ Canadian Investment Regulatory Organization ได้อนุมัติรูปแบบการทดลองนี้

โครงการทดลองชี้ให้เห็นถึงประสิทธิภาพที่เพิ่มขึ้นในตลาดทุน

ผลลัพธ์ของโครงการทดลองให้ข้อมูลเชิงลึกหลายประการ ประการแรก การทดสอบยืนยันว่าพันธบัตรโทเคนสามารถทำงานได้บนระบบบัญชีแยกประเภทแบบกระจายศูนย์ ประการที่สอง แพลตฟอร์มช่วยเพิ่มความโปร่งใสและความถูกต้องของข้อมูล ธุรกรรมทุกครั้งที่บันทึกบนบล็อกเชนจะสร้างบันทึกถาวรที่สามารถตรวจสอบได้

ระบบยังช่วยลดความเสี่ยงของคู่สัญญา เนื่องจากการชำระธุรกรรมเกิดขึ้นทันที ทำให้คู่สัญญาไม่ต้องเผชิญกับความล่าช้าหรือความเสี่ยงระหว่างช่วงเวลาการเคลียร์ธุรกรรมที่ยาวนาน

นอกจากนี้ โครงการทดลองยังแสดงให้เห็นว่าการดำเนินงานโดยรวมสามารถทำได้รวดเร็วขึ้น กระบวนการที่ปกติต้องอาศัยตัวกลางหลายรายสามารถดำเนินการได้โดยตรงบนเครือข่ายบล็อกเชน ผู้สังเกตการณ์จำนวนมากมองว่านี่คือภาพสะท้อนของอนาคตตลาดทุน การพูดคุยในชุมชนคริปโตออนไลน์ก็สะท้อนความสนใจอย่างมากต่อการทำโทเคนไนซ์ ผู้ใช้บางส่วนเชื่อว่าสินทรัพย์ที่ใช้บล็อกเชนอาจช่วยปลดล็อกสภาพคล่องใหม่ ๆ และอาจปรับโฉมโครงสร้างพื้นฐานทางการเงิน

การนำไปใช้จริงอาจยังค่อยเป็นค่อยไปแม้ผลลัพธ์จะเป็นบวก

แม้การทดลองจะประสบความสำเร็จ ธนาคารกลางแคนาดายังคงใช้ท่าทีระมัดระวังต่อการนำไปใช้ในวงกว้าง เจ้าหน้าที่ระบุว่ายังมีความท้าทายหลายประการก่อนที่พันธบัตรโทเคนจะกลายเป็นเรื่องปกติในตลาดสาธารณะ ระบบการเงินจำเป็นต้องผสานโครงสร้างพื้นฐานใหม่ ผู้เข้าร่วมตลาดก็ต้องปรับระบบภายในของตนเอง นอกจากนี้ หน่วยงานกำกับดูแลยังต้องใช้เวลาในการพัฒนากรอบกฎระเบียบที่รองรับสินทรัพย์บนบล็อกเชน

ด้วยเหตุนี้ Project Samara จึงยังคงเป็นเพียงโครงการทดลอง ไม่ใช่ระบบที่ใช้งานจริงในระดับการผลิต อย่างไรก็ตาม โครงการนี้ทำให้แคนาดาเป็นหนึ่งในประเทศที่กำลังสำรวจการใช้บล็อกเชนในภาคการเงินระดับสถาบัน แม้การเปลี่ยนแปลงอาจเกิดขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป แต่ทิศทางกำลังชัดเจนมากขึ้น โครงการอย่าง Samara แสดงให้เห็นว่าการเงินแบบดั้งเดิมและเทคโนโลยีบล็อกเชนกำลังค่อย ๆ เข้าใกล้กันมากขึ้น