ความแข็งแกร่งของกำไร Bitcoin: 90% ของเหรียญยังทำกำไร

แม้ว่าการปรับตัวลดล่าสุดของตลาดจะเข้ามาทับคลื่นความรู้สึกเชิงบวก (bullish) ก่อนหน้านี้ Bitcoin ก็ย้ำความแข็งแกร่งอย่างไม่น่าเชื่ออีกครั้ง Glassnode รายงานว่า มากกว่า 90% ของ Bitcoin ทั้งหมดที่อยู่ในกำไรยังไม่ได้ถูกขายออก ทำให้ผู้ถือส่วนใหญ่ยังอยู่เหนือจุดขาดทุนได้อย่างสบาย เมตริกนี้มีความหมายมากเมื่อเทียบกับความผันผวนครั้งใหญ่ที่เกิดขึ้นกับ FTX หรือ Terra Luna ซึ่งตามมาด้วยปฏิกิริยาตลาดที่เกิดความตึงเครียด

ราคาลดลงจริง แต่ไม่ใช่เหตุการณ์ที่เกิดจากความตื่นตระหนก นักวิเคราะห์ระบุว่านี่เป็นการปรับพอร์ตจากอัตราทด (leverage) ที่สูงเกินไป ซึ่งล้างตำแหน่งเกินขนาดออกไป ส่งผลให้เกิดความผันผวนระยะสั้น แต่ยังรักษาความเชื่อมั่นของนักลงทุนระยะยาวไว้ได้ การร่วงของตลาด Bitcoin ทำให้ผู้ถือที่อ่อนแอออกจากตลาด แต่ฐานนักลงทุนส่วนใหญ่ยังคงแข็งแรง

สิ่งสำคัญคือ นักลงทุนหน้าใหม่และนักลงทุนกลุ่มบนที่ซื้อใกล้จุดสูงสุดของตลาดได้รับผลขาดทุน ขณะที่ผู้ถือระยะยาวยังคงใจเย็น มองการลดลงของราคาเป็นการทดสอบความเชื่อมั่น ไม่ใช่ช่วงเวลาของความสิ้นหวัง

🚨90% OF BTC IN PROFIT DESPITE MARKET DUMP!

Despite the crash, over 90% of $BTC supply remains in profit, per Glassnode. Losses came mostly from top buyers.

Unlike the FTX or Luna collapses, this wasn’t mass capitulation — it was a leverage-driven flush, not panic selling. pic.twitter.com/6qrrJ7espY

— Coin Bureau (@coinbureau) October 14, 2025

ทำไม supply ของ Bitcoin ที่ทำกำไรถึงสะท้อนความแข็งแกร่งของตลาด

แนวคิดที่ว่าเกิน 90% ของ supply Bitcoin ทำกำไรไม่ได้เป็นแค่ตัวเลข แต่สะท้อนจิตวิทยานักลงทุนและสุขภาพโดยรวมของเครือข่าย ในตลาดคริปโต เมตริกนี้แสดงถึงเปอร์เซ็นต์ของ Bitcoin ที่หมุนเวียนซึ่งมีมูลค่าสูงกว่าราคาที่ซื้อมา เมื่อเมตริกนี้ยังสูงระหว่างการปรับฐาน แสดงว่าตลาดยังห่างไกลจากการยอมแพ้ในระดับใหญ่

นักวิเคราะห์มองว่า เมตริกนี้เป็นสัญญาณบวกทั้งด้านความต้องการและความเชื่อมั่น ความคิดคือ แม้ในช่วงราคาลดลง เหรียญส่วนใหญ่ยังถูกถือโดยนักลงทุนที่เชื่อมั่นในอนาคตระยะยาวของสินทรัพย์ แรงกดดันการขายที่ลดลงมักช่วยสนับสนุนการฟื้นตัวเมื่อผู้ขายระยะสั้นออกจากตลาด

การปรับพอร์ตด้วยอัตราทด ไม่ใช่การขายตื่นตระหนก

ต่างจากความโกลาหลในปี 2022 การปรับตัวลดครั้งล่าสุดไม่ได้เกิดจากความกลัวหรือการฉ้อโกง แต่เกิดจากตลาดอนุพันธ์ที่ใช้ leverage สูงเกินไป เทรดเดอร์ที่ใช้ leverage สูงถูกล้างพอร์ตเมื่อราคาลดลง ทำให้เกิดผลกระทบต่อเนื่อง

ผู้เชี่ยวชาญตลาดอธิบายว่า “การปรับพอร์ตด้วย leverage” เป็นสิ่งที่ดีต่อระบบนิเวศของ Bitcoin เพราะช่วยล้างการเก็งกำไรเกินขนาด รีเซ็ต open interest และเปิดทางให้ราคาขยับอย่างเป็นธรรมชาติ กล่าวคือ นี่คือการปรับฐานทางเทคนิค ไม่ใช่ความล้มเหลวเชิงโครงสร้างของความเชื่อมั่นนักลงทุน

ผู้ถือระยะยาวยังแข็งแกร่งท่ามกลางความผันผวน

ผู้ถือระยะยาว หรือ “HODLers” ยังคงเป็นเสาหลักสำคัญของ Bitcoin ข้อมูลแสดงให้เห็นว่า เหรียญที่ไม่ได้เคลื่อนย้ายเกิน 6 เดือนยังคงเป็นสัดส่วนใหญ่ของ supply รวม สิ่งนี้สะท้อนว่าผู้ลงทุนกลุ่มนี้ไม่ได้รับผลกระทบจากความผันผวนรายวันหรือการเทรดแบบอารมณ์

พฤติกรรมของพวกเขามีบทบาทสำคัญในการรักษา supply ของ Bitcoin ที่ทำกำไรให้คงที่ แม้ในช่วงการปรับฐาน เมื่อ supply ที่ถือโดยนักเก็งกำไรระยะสั้นลดลง และผู้ถือระยะยาวยังคงสะสมต่อ ราคามักจะคงตัว การเปลี่ยนแปลงในความเป็นเจ้าของนี้ช่วยเพิ่มความแข็งแกร่งของสินทรัพย์ในช่วงเวลาที่ไม่แน่นอน

ความเชื่อมั่นยังคงอยู่

ความผันผวนล่าสุดอาจทำให้นักเทรดระยะสั้นหวาดกลัว แต่ภาพรวมตลาดยังคงมองในแง่บวก อัตรากำไรสูงของ Bitcoin แสดงให้เห็นว่าความเชื่อมั่นของนักลงทุนไม่สั่นคลอน การร่วงของตลาด Bitcoin ทำหน้าที่เป็นการทดสอบความแข็งแกร่งมากกว่าจุดแตกหัก

เมื่อสถานการณ์คลี่คลาย Bitcoin ยังคงพิสูจน์ว่าทำไมยังเป็นสินทรัพย์ดิจิทัลที่แข็งแกร่งที่สุดในระบบการเงิน ความสามารถในการรับมือกับการปรับฐานหนัก ขณะเดียวกันยังรักษาส่วนใหญ่ของ supply ให้ทำกำไร แสดงถึงความ成熟ของตลาดและความเชื่อมั่นของผู้ถือ