คลัง Ethereum ของ Coinbase ทะลุ 635 ล้านดอลลาร์

คลัง Ethereum ของ Coinbase ได้ข้ามระดับ 635 ล้านดอลลาร์อย่างเป็นทางการ ซึ่งเป็นสัญญาณชัดเจนถึงความจริงจังในการถือครอง Ethereum ของบริษัท ขณะนี้การถือครองแบ่งออกเป็น Ethereum ประมาณ 136,782 ETH สำหรับการลงทุน และอีก 11,195 ETH สำหรับความต้องการด้านการดำเนินงาน ด้วยราคาของ ETH ที่อยู่ราว 4,500 ดอลลาร์ มูลค่ารวมจึงสูงกว่า 635 ล้านดอลลาร์แล้ว ส่วนการลงทุนจะได้ผลตอบแทนจากการสเตก (staking) ประมาณ 4.8% ต่อปี ซึ่งช่วยสร้างรายได้ที่คาดการณ์ได้ ในขณะที่ยังถือครอง ETH ไว้ Coinbase ชัดเจนว่าเห็น Ethereum เป็นสินทรัพย์ที่มีวัตถุประสงค์สองด้าน ทั้งเป็นเงินสำรองเชิงกลยุทธ์และเครื่องมือสำหรับการดำเนินงาน

การถือครอง Ethereum สำหรับการลงทุนและการดำเนินงาน

ความสนใจจากสถาบันต่อ Ethereum เพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน ในคลังของบริษัทต่าง ๆ การถือครอง Ethereum ของสถาบันรวมทั้งหมดเกิน 4.91 ล้าน ETH คิดเป็นประมาณ 4.06% ของอุปทานทั้งหมด มูลค่ามากกว่า 21 พันล้านดอลลาร์ บริษัทอย่าง BitMine Immersion Technologies ถือ Ethereum มากกว่า 2 ล้าน ETH มูลค่าเกือบ 9 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ผู้เล่นรายอื่น เช่น SharpLink และ The Ether Machine ถือหลายแสน ETH การสะสมนี้สะท้อนถึงแนวคิดที่เปลี่ยนไป Ethereum ถูกมองเป็นเงินสำรองคลังที่ให้ผลตอบแทนจากการสเตกและเป็นทรัพยากรสำหรับดำเนินธุรกรรมหรือจ่ายค่าธรรมเนียมเครือข่าย Coinbase อยู่ตรงกลางของแนวโน้มนี้อย่างชัดเจน

ผลตอบแทนจากการสเตกช่วยให้คลังมีกำไรมากขึ้น

ผลตอบแทนจากการสเตกเป็นสิ่งสำคัญ กลไก proof-of-stake ของ Ethereum ช่วยให้ผู้ถือครองรายใหญ่สามารถสร้างรายได้สม่ำเสมอ และ Coinbase ใช้ประโยชน์จากสิ่งนี้เพื่อสร้างรายได้ที่คาดการณ์ได้จากคลัง Ethereum ของตน ในขณะเดียวกัน ETH สำหรับการดำเนินงานถูกใช้ในกิจกรรมเครือข่ายประจำวัน การทำงานของ validator และการอำนวยความสะดวกในการทำธุรกรรมบน Layer 2 แน่นอนว่าความสามารถในการสร้างรายได้ไปพร้อมกับการใช้ ETH สำหรับการดำเนินงาน ทำให้คลังนี้มีความยืดหยุ่นมากกว่าการถือเงินสดหรือ Bitcoin เพียงอย่างเดียว

อุปสงค์และอุปทานของ Ethereum

Coinbase ทำหน้าที่เป็นผู้ดูแลหลักสำหรับ ETF Ethereum ที่ได้รับอนุมัติเกือบทั้งหมด ถือ ETH มูลค่าหลายพันล้านให้กับสถาบันใหญ่ ๆ เช่น BlackRock และ Fidelity นั่นหมายถึงการเข้าถึงเงินทุนสถาบันโดยไม่ต้องซื้อหรือขายในตลาดสปอตโดยตรง เงินไหลเข้ารายวันของ ETF Ethereum ล่าสุดสูงถึง 406 ล้านดอลลาร์ โดยเฉพาะ ETF FETH ของ Fidelity เพียงตัวเดียวดึงเงินเข้า 168 ล้านดอลลาร์ ขนาดของเงินไหลเข้าชัดเจนว่ามีผลต่ออุปทาน ทำให้เกิดสิ่งที่นักวิเคราะห์เรียกว่า “อุปทานตึงตัว” ETH ที่สเตกทั้งหมดตอนนี้อยู่ที่ 36 ล้านโทเคน ประมาณ 30% ของอุปทานรวม ขณะที่สำรองในแพลตฟอร์มซื้อขายลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบเก้าปี ความชัดเจนของตลาดดีขึ้น แต่ความตึงตัวของอุปทานนี้อาจดันราคาขึ้น หากเงินไหลเข้ายังคงต่อเนื่อง

กฎระเบียบคริปโตปีงบประมาณ 2026 กระทบ Ethereum ของบริษัท

กฎปีงบประมาณ 2026 เกี่ยวกับกำไรคริปโตและภาษีเงินทุนอาจเพิ่มความซับซ้อนอีกชั้น ข้อกำหนดการขาดทุนสะสมช่วยให้สถาบันชดเชยกำไรได้ แต่แนวทางที่ชัดเจนคาดว่าจะมีผลต่อการตัดสินใจถือ ETH ในคลังหรือขายเพื่อใช้ในการดำเนินงานอย่างไร ชัดเจนว่าการเข้าใจทั้งผลตอบแทนจากการสเตกและการจัดการภาษี เป็นสิ่งสำคัญสำหรับผู้จัดการคลังของบริษัทในตอนนี้