ข้อเสนอ ETF ของ Hyperliquid สะท้อนกระแส ETF DeFi ที่เติบโต

Bitwise เดินเกมกล้า ยื่นขอจัดตั้งกองทุน ETF ใหม่สำหรับ Hyperliquid ตามรายงานของ Coin Bureau ซึ่งนับเป็นครั้งแรกที่โทเคน DeFi จะถูกนำเสนอผ่าน ETF ภายใต้การกำกับดูแล ขณะเดียวกัน คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) ก็เลื่อนการตัดสินใจสำคัญหลายเรื่องเกี่ยวกับ ETF ของเหรียญทางเลือก (altcoin) ความคืบหน้าและความลังเลที่เกิดขึ้นพร้อมกันนี้สะท้อนว่าอุตสาหกรรมคริปโตยังคงเดินหน้า แต่หน่วยงานกำกับยังระมัดระวังอย่างมาก

🚨BREAKING: Bitwise has filed a prospectus for a #Hyperliquid ETF, while the SEC pushes back decisions on multiple altcoin proposals. pic.twitter.com/uwSQkqgOsS

— Coin Bureau (@coinbureau) September 26, 2025

Bitwise Pushes Ahead with Hyperliquid

Bitwise เดินหน้ากับ Hyperliquid

Bitwise มีแผนเปิดตัว ETF แบบสปอตที่ได้รับการสนับสนุนโดยตรงจากโทเคน Hyperliquid (HYPE) แตกต่างจากผลิตภัณฑ์ฟิวเจอร์ส ETF นี้จะถือครองโทเคนจริง โครงสร้างจึงคล้ายกับ ETF สปอต Bitcoin ที่เพิ่งได้รับการอนุมัติเมื่อต้นปีนี้

ตามเอกสารที่ยื่น Coinbase Custody จะเป็นผู้เก็บรักษาสินทรัพย์ ขณะที่ Bitwise จะทำหน้าที่เป็นผู้สนับสนุนกองทุน โครงสร้างนี้เหมือนกับที่นักลงทุนคุ้นเคยใน ETF ของ Bitcoin และ Ethereum แต่ครั้งนี้เน้นไปที่โปรเจกต์ DeFi โดยตรง

ตลาดตอบสนองอย่างรวดเร็ว ราคาของ HYPE ขยับขึ้นราว 4% หลังมีข่าว และทะลุ 42 ดอลลาร์ในช่วงเวลาที่รายงานออกมา นักเทรดและนักวิเคราะห์ชี้ว่านี่สะท้อนความสนใจที่แข็งแกร่งต่อโปรเจกต์ที่อยู่นอกเหนือชื่อใหญ่ๆ อย่าง Bitcoin และ Ethereum

SEC ชะลอ ETF Altcoin อื่นๆ

ในขณะที่ Bitwise เดินหน้ารวดเร็ว SEC กลับเคลื่อนตัวช้ากว่า หลายคำขอ ETF ที่เกี่ยวข้องกับ XRP, Solana, Dogecoin และ Ethereum staking ถูกเลื่อนการพิจารณาออกไป โดยมีผู้ยื่นรายใหญ่เช่น BlackRock, Franklin Templeton และ Grayscale รวมอยู่ด้วย

การเลื่อนดังกล่าวทำให้เส้นตายการตัดสินใจสุดท้ายขยับไปถึงเดือนพฤศจิกายน เรื่องนี้ไม่ใช่เรื่องใหม่ เพราะ SEC มักใช้เวลาการทบทวนครบเต็มระยะก่อนตัดสินใจ แต่ก็ชี้ให้เห็นถึงท่าทีระมัดระวังของหน่วยงานกำกับต่อสินทรัพย์ที่อยู่นอกเหนือ Bitcoin และ Ethereum

สำหรับนักลงทุน ข้อความที่ชัดเจนคือ อาจมีโอกาสใหม่ๆ เกิดขึ้น แต่ SEC ต้องการเวลามากขึ้นเพื่อตรวจสอบความเสี่ยง ทั้งในแง่การปั่นราคา สภาพคล่อง และการเก็บรักษาทรัพย์สินอย่างปลอดภัย

กฎใหม่เกี่ยวกับการนำ ETF เข้าจดทะเบียน

ส่วนหนึ่งของการถกเถียงมาจากมาตรฐานการจดทะเบียนแบบทั่วไปที่ SEC เพิ่งอนุมัติเมื่อต้นเดือน กฎนี้เปิดทางให้ ETF คริปโตบางประเภทสามารถเปิดตัวได้เร็วขึ้น หากตรงตามเกณฑ์ที่กำหนด

แพลตฟอร์มซื้อขายสามารถนำกองทุนที่ผ่านคุณสมบัติขึ้นจดทะเบียนได้ โดยไม่ต้องรอการอนุมัติที่ยืดเยื้อ อาจช่วยลดเวลาเหลือเพียง 60–75 วันจากที่เคยใช้เวลาหลายเดือน

อย่างไรก็ตาม ไม่ใช่ทุกโทเคนที่จะผ่านเกณฑ์ได้ โครงการต้องพิสูจน์ว่าตลาดมีสภาพคล่อง การซื้อขายโปร่งใส และมีการกำกับดูแลที่เหมาะสม รวมถึงต้องมีระบบดูแลรักษาทรัพย์สินที่แข็งแรง

ผู้เชี่ยวชาญบางรายเห็นด้วย โดยมองว่าเป็นการสร้างเส้นทางที่ชัดเจนขึ้นสำหรับ ETF คริปโต ขณะที่บางรายเตือนว่าการให้อำนาจกับแพลตฟอร์มมากขึ้น อาจเพิ่มความเสี่ยง หากโทเคนที่อ่อนแอกลับผ่านเข้ามาได้

ความหมายต่อผู้ลงทุนคริปโต

หากได้รับอนุมัติ Hyperliquid ETF จะเป็นกองทุนแรกในรูปแบบนี้ เปิดโอกาสให้นักลงทุนดั้งเดิมเข้าถึงโทเคน DeFi ได้อย่างปลอดภัยและอยู่ภายใต้การกำกับ อาจช่วยเพิ่มความเชื่อมั่นและสภาพคล่องให้กับภาคส่วนนี้

แต่ในตอนนี้ ETF ของ altcoin ส่วนใหญ่ยังรอการอนุมัติอยู่ หลายเดือนข้างหน้าจะมีความสำคัญเมื่อ SEC เข้าใกล้เส้นตาย หากมีผลิตภัณฑ์ได้รับไฟเขียวมากขึ้น ตลาดอาจดึงดูดเงินทุนใหม่จำนวนมากเข้าสู่โทเคนขนาดกลาง

อย่างไรก็ตาม ตอนนี้นักลงทุนยังคงต้องรอ การยื่นเอกสารที่กล้าหาญของ Bitwise แสดงให้เห็นทิศทางที่ตลาดต้องการไป ขณะที่การชะลอของ SEC แสดงว่าก้าวต่อไปจะเป็นไปอย่างช้าๆ และรอบคอบ