การไหลเข้าของ Bitcoin แตะ 625 พันล้านดอลลาร์ใน 1.5 ปี สูงกว่าช่วง 15 ปีก่อนหน้า

Bitcoin กำลังแสดงความแข็งแกร่งอีกครั้ง หลังข้อมูลใหม่เผยให้เห็นการไหลเข้าของเงินทุนมหาศาลเข้าสู่เครือข่าย Ki Young Ju ซีอีโอของ CryptoQuant แชร์ตัวเลขที่แสดงให้เห็นว่ามีเงินทุนเข้าสู่ Bitcoin เท่าใดบ้างตลอดหลายปีที่ผ่านมา ตั้งแต่ปี 2009–2024 BTC มีเงินทุนไหลเข้าบนเครือข่ายรวม 435 พันล้านดอลลาร์ ในขณะที่ช่วงปี 2024–กลางปี 2025 เงินทุนไหลเข้าพุ่งขึ้นเป็น 625 พันล้านดอลลาร์ การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วนี้สะท้อนให้เห็นว่าผู้ลงทุนสถาบันและรายย่อยกำลังเทเงินเข้าสินทรัพย์อย่างรวดเร็ว พร้อมความเชื่อมั่นที่แข็งแกร่งกว่ารอบก่อนหน้า

Realized Cap เผยการเติบโตของการลงทุนอย่างแท้จริง

Ju แชร์กราฟที่เน้นไปที่ “realized capitalization” ดัชนีที่เจาะลึกกว่ามูลค่าตลาดทั่วไป โดยมูลค่าตลาดทั่วไปคำนวณจากราคาของ Bitcoin คูณกับจำนวนเหรียญหมุนเวียน ส่วน realized cap จะประเมินแต่ละเหรียญตามราคาที่เคลื่อนไหวล่าสุดบนเครือข่าย กล่าวคือ มันวัดเงินลงทุนจริงที่ผู้ถือเหรียญใส่เข้าไปในระบบ

กราฟ 1: Bitcoin Realized Cap โดย @ki_young_ju บน X

จากกราฟจะเห็นว่า realized cap ของ Bitcoin ขึ้นเหนือ 1 ล้านล้านดอลลาร์เป็นครั้งแรก การเติบโตนี้สะท้อนว่าเงินทุนยังคงอยู่ในระบบ แม้ราคาจะปรับตัวลง แตกต่างจากความผันผวนแบบเก็งกำไร Realized cap เพิ่มขึ้นอย่างมั่นคง แสดงถึงความเชื่อมั่นระยะยาวของนักลงทุน ในช่วง bull run ปี 2017 ราคาของ Bitcoin พุ่งสูง แต่ realized cap เติบโตช้ากว่า เมื่อราคาลดลง realized cap ยังคงมั่นคง แสดงให้เห็นว่าเงินทุนส่วนใหญ่ยังอยู่ในระบบ ลักษณะเดียวกันเกิดขึ้นในปี 2021 realized cap เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ แม้ราคาปรับฐานภายหลัง

ในตลาดหมีปี 2022–2023 ราคาตกอย่างรุนแรง แต่ realized cap แทบไม่ลดลง แสดงว่าผู้ถือเหรียญระยะยาวส่วนใหญ่ยังคงถือ ไม่ยอมขายขาดทุน ตอนนี้ ในปี 2025 Bitcoin กลับขึ้นเหนือ 115,000 ดอลลาร์แล้ว realized cap ทุบสถิติสูงสุดใหม่ ยืนยันว่าตลาดแข็งแกร่งกว่าที่เคย

กราฟเทคนิคชี้แรงขับเคลื่อนแข็งแกร่ง

นอกจากกราฟ realized cap ที่สะท้อนภาพระยะยาวแล้ว เทรดเดอร์ยังจับตาสัญญาณระยะสั้นด้วย นักวิเคราะห์ Axel Adler Jr แชร์กราฟแรงขับเคลื่อน (momentum) ที่แสดงว่า Bitcoin ยืนอยู่ที่ 116,400 ดอลลาร์ พอดีกับขอบบนของช่องเทรดสำคัญ

กราฟ 2: Bitcoin Structure โดย @AxelAdlerJr ผ่าน X

กราฟ 2 แสดงหลายตัวชี้วัดที่บ่งชี้แรงขาขึ้นต่อเนื่อง สัญญาณ momentum ปัจจุบันอยู่ที่ 0.8 แสดงแนวโน้มขาขึ้นแข็งแกร่ง ขณะเดียวกัน ตัวชี้วัดการเปลี่ยนแปลงโครงสร้าง (structure shift) แสดงลูกศรสีเขียว สัญญาณขาขึ้นว่าตลาดเอียงไปทางผู้ซื้อ โซนสภาพคล่อง (liquidity zones) ก็ถูกติดตามอย่างใกล้ชิด พื้นที่เหล่านี้มีการซื้อขายหนาแน่น และความสามารถของ Bitcoin ที่ยืนเหนือโซนเหล่านี้ยิ่งเสริมความมั่นใจตลาด Adler แนะนำว่า แรงขับเคลื่อนที่กำลังดำเนินอยู่สามารถต่อเนื่องได้ หากราคายังคงระดับนี้

การตัดสินใจของ Fed อาจเป็นตัวเร่ง

แม้ว่าข้อมูลบนเครือข่ายจะแข็งแกร่ง และสัญญาณเทคนิคเป็นขาขึ้น เทรดเดอร์กำลังรอเหตุการณ์มหภาคสำคัญ ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) จะประกาศดอกเบี้ยในวันที่ 17 กันยายน เวลา 14:00 น. ตามเวลาตะวันออก ตลาดคาดว่าจะมีการลดดอกเบี้ย หากเกิดขึ้นจริง อาจเป็นแรงหนุนให้ Bitcoin ร่วงขึ้นต่อ ดอกเบี้ยต่ำทำให้อัตราผลตอบแทนของการลงทุนแบบดั้งเดิม เช่น พันธบัตร ลดลง

นี่จึงผลักดันนักลงทุนไปสู่สินทรัพย์เสี่ยงอย่าง Bitcoin การตัดสินใจของ Fed ที่สนับสนุนอาจกระตุ้นเงินทุนไหลเข้ามากขึ้น ยืดรอบขาขึ้นปัจจุบัน ในทางกลับกัน หาก Fed รักษาดอกเบี้ยเดิม เทรดเดอร์อาจเห็นความผันผวนระยะสั้นเมื่อความคาดหวังปรับตัว แต่ด้วย realized cap ที่แตะระดับสูงสุดแล้ว ภาพระยะยาวของ Bitcoin ยังคงแข็งแกร่ง