การเจรจากฎระเบียบสเตเบิลคอยน์สหรัฐสะดุด จากประเด็นผลตอบแทน

ในการประชุมที่ทำเนียบขาวเมื่อวันที่ 2 กุมภาพันธ์ 2026 มีรายงานว่าผู้แทนจากภาคธนาคารปฏิเสธที่จะประนีประนอมในประเด็นผลตอบแทนของสเตเบิลคอยน์ ตัวแทนฝั่งคริปโตที่เข้าร่วมการประชุมออกมาด้วยความรู้สึกผิดหวัง ภาวะชะงักงันนี้ทำให้ความคืบหน้าของร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโตของสหรัฐในวงกว้างต้องหยุดชะลอ

กลุ่มล็อบบี้ธนาคารให้เหตุผลว่ากฎระเบียบต้อง “สนับสนุนการปล่อยสินเชื่อในประเทศ และปกป้องความมั่นคงและเสถียรภาพของระบบการเงิน” โดยมองว่าสเตเบิลคอยน์ที่ให้ผลตอบแทนอาจกลายเป็นคู่แข่งของเงินฝาก ซึ่งอาจทำให้การปล่อยสินเชื่อลดลงราว 100,000 ล้านดอลลาร์ต่อปี

ฝั่งคริปโตผลักดันการเปลี่ยนแปลง

ผู้แทนภาคคริปโตผลักดันให้มีกฎหมายที่อนุญาตให้สเตเบิลคอยน์จ่ายดอกเบี้ยได้ โดยมองว่าจะช่วยเร่งการยอมรับและเพิ่มความชัดเจนให้ตลาด อย่างไรก็ตาม เมื่อธนาคารยังยืนกรานในจุดยืนเดิม ฝั่งคริปโตจึงออกจากการประชุมพร้อมความรู้สึกว่าการเจรจากำลังติดหล่ม

ทำเนียบขาวได้ขอให้ทั้งสองฝ่ายกลับมาอีกครั้ง โดยเตรียมพร้อมที่จะเห็นพ้องต่อการปรับแก้ที่เหมาะสม จนกว่าการหารือจะกลับมาเดินหน้าอย่างสร้างสรรค์ ร่างกฎหมายคริปโตมีแนวโน้มจะยังไม่คืบหน้า

ธนาคารปะทะคริปโต: ศึกถกผลตอบแทน

ความขัดแย้งนี้สะท้อนจุดเสียดทานสำคัญในนโยบายคริปโตของสหรัฐ ธนาคารระมัดระวังต่อการอนุญาตสเตเบิลคอยน์ที่ให้ผลตอบแทน ซึ่งพวกเขามองว่าเป็นภัยต่อเงินฝากและการปล่อยสินเชื่อแบบดั้งเดิม ขณะที่อุตสาหกรรมคริปโตต้องการกติกาที่ชัดเจนและโอกาสในการเติบโต

ข้อพิพาทดังกล่าวชี้ให้เห็นความท้าทายในการสร้างสมดุลระหว่างนวัตกรรมทางการเงินกับเสถียรภาพ ผู้กำหนดนโยบายเผชิญแรงกดดันในการคุ้มครองผู้บริโภค พร้อมกับสนับสนุนตลาดคริปโตที่เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว

ผลกระทบต่อตลาดสเตเบิลคอยน์

หากภาวะชะงักงันยังดำเนินต่อไป ความชัดเจนทางกฎหมายของสเตเบิลคอยน์อาจล่าช้าออกไป ความไม่แน่นอนนี้กระทบไม่เพียงผู้发行สเตเบิลคอยน์ แต่รวมถึงตลาดคริปโตโดยรวม นักลงทุนและบริษัทต่างจับตาอย่างใกล้ชิดว่าการเจรจาจะพัฒนาไปอย่างไร

การประชุมครั้งนี้ยังตอกย้ำความสำคัญของการประนีประนอมระหว่างหน่วยงานกำกับดูแล ธนาคาร และอุตสาหกรรมคริปโต จนกว่าจะบรรลุข้อตกลง ผู้เล่นในตลาดอาจต้องรอแนวทางใหม่ก่อนจะคาดหวังการเปลี่ยนแปลงที่มีนัยสำคัญต่อกรอบสเตเบิลคอยน์ของสหรัฐ

อนาคตตลาดสเตเบิลคอยน์ในสหรัฐ

ทั้งสองฝ่ายคาดว่าจะกลับเข้าสู่โต๊ะเจรจาอีกครั้งในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า โดยทำเนียบขาวเรียกร้องให้ผู้เข้าร่วมเสนอแนวคิดที่เป็นไปได้จริง ผลลัพธ์ของการเจรจากฎระเบียบสเตเบิลคอยน์ในสหรัฐมีแนวโน้มจะกำหนดทิศทางอนาคตของกฎระเบียบดังกล่าว และส่งผลต่อทั้งภาคธนาคารและบริษัทสินทรัพย์ดิจิทัล