การทำ Staking ของกองทุน ETF สินทรัพย์ดิจิทัล: กระทรวงการคลังสหรัฐฯ และ IRS อนุมัติให้แบ่งปันรางวัลได้

กระทรวงการคลังสหรัฐฯ และกรมสรรพากร (IRS) ได้ออกแนวทางใหม่ที่เปลี่ยนวิธีการทำงานของกองทุน ETF สินทรัพย์ดิจิทัล รายงานโดย Coin Bureau กฎใหม่นี้อนุญาตให้กองทุน ETF ด้านคริปโตที่อยู่ภายใต้การกำกับสามารถนำสินทรัพย์ดิจิทัลไปทำ staking และแบ่งปันผลตอบแทนจากการทำ staking ให้กับนักลงทุนได้ การอัปเดตครั้งนี้อาจทำให้การทำ staking ซึ่งเคยถูกมองว่าเสี่ยงเกินไปสำหรับโลกการเงินดั้งเดิม กลายเป็นส่วนหนึ่งของการลงทุนกระแสหลักในอนาคต

🚨BULLISH: 🇺🇸The U.S. Treasury and IRS just issued a new guidance for crypto ETFs to stake & share rewards with investors. pic.twitter.com/eo54opE0fP

— Coin Bureau (@coinbureau) November 11, 2025

ความหมายของแนวทางใหม่นี้

ประกาศดังกล่าวอยู่ภายใต้ข้อกำหนดทางภาษี Revenue Procedure 2025-31 ซึ่งมอบแนวทางที่ปลอดภัยให้กับผู้จัดการกองทุนในการนำกระบวนการ staking เข้ามาใช้ในผลิตภัณฑ์การลงทุน กล่าวโดยสรุปคือ กองทุน ETF คริปโตสามารถรับผลตอบแทนจากการทำ staking ได้โดยไม่ละเมิดกฎภาษีของสหรัฐฯ

แนวทางใหม่นี้ระบุว่า กองทุน ETF หรือทรัสต์เพื่อการลงทุนสามารถ:

• ถือครองคริปโตเคอร์เรนซีประเภทเดียว (เช่น Ethereum หรือ Solana) เพื่อใช้ในการทำ staking
• เก็บรักษาสินทรัพย์ของนักลงทุนกับผู้ดูแลทรัพย์สิน (custodian) ที่ผ่านการรับรอง ซึ่งเก็บรักษาคีย์ส่วนตัวอย่างปลอดภัย
• รักษาสภาพคล่องให้เพียงพอสำหรับการถอนเงินของนักลงทุน แม้บางส่วนของสินทรัพย์จะถูกล็อกอยู่ใน staking
• แจกจ่ายรางวัลจากการทำ staking ให้แก่นักลงทุนทุกไตรมาส ทั้งในรูปแบบเงินสดหรือคริปโต

หากปฏิบัติตามแนวทางนี้ กองทุน ETF คริปโตจะยังคงได้รับสิทธิประโยชน์ทางภาษีเช่นเดียวกับกองทุนลงทุนแบบดั้งเดิมอื่น ๆ

ทำไมเรื่องนี้จึงสำคัญ

ก่อนหน้านี้ ผู้จัดการกองทุนจำนวนมากหลีกเลี่ยงการทำ staking เนื่องจากไม่แน่ชัดว่าจะถูกเก็บภาษีอย่างไร ความเสี่ยงที่จะสูญเสียสถานะกองทุนที่ได้รับสิทธิประโยชน์ทางภาษีถือว่าสูงเกินไป แนวทางใหม่นี้จึงช่วยให้เกิดความชัดเจนและปลอดภัยมากขึ้น

การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวอาจกระตุ้นให้นักลงทุนสถาบันและนักลงทุนแบบดั้งเดิมเข้าสู่ตลาดคริปโตมากขึ้น แทนที่จะต้องถือเหรียญเองหรือจัดตั้งระบบ validator ที่ซับซ้อน นักลงทุนสามารถซื้อหุ้นของ ETF ที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลและได้รับรายได้จากการทำ staking แทน

นักวิเคราะห์มองว่ามาตรการนี้ช่วยเพิ่มความเชื่อมั่นและโครงสร้างให้กับตลาดคริปโต ขณะเดียวกันยังเปิดทางให้บล็อกเชนแบบ proof-of-stake อย่าง Ethereum และ Solana ได้รับการยอมรับและใช้งานมากขึ้น เมื่อมีเม็ดเงินจากสถาบันเข้ามาสนับสนุนเครือข่ายเหล่านี้

ผลกระทบต่อนักลงทุน

หากคุณลงทุนในกองทุน ETF คริปโต นั่นหมายความว่าในไม่ช้าคุณอาจได้รับผลตอบแทนจากการทำ staking ของสินทรัพย์ที่ถืออยู่ ซึ่งโดยทั่วไปให้ผลตอบแทนราว 4%–7% ต่อปี ขึ้นอยู่กับเครือข่ายบล็อกเชน ถือเป็นวิธีสร้างรายได้แบบพาสซีฟจากคริปโต โดยไม่ต้องจัดการกระเป๋าเงินหรือคีย์ส่วนตัวด้วยตนเอง

สำหรับผู้จัดการกองทุน กฎใหม่นี้เปิดโอกาสให้พัฒนาผลิตภัณฑ์การลงทุนรูปแบบใหม่ ๆ ที่ทั้งปฏิบัติตามกฎระเบียบและทำกำไรได้ในเวลาเดียวกัน

การสนับสนุนจากภาครัฐและข้อควรระวังสำหรับนักลงทุน

การตัดสินใจครั้งนี้สะท้อนว่ารัฐบาลสหรัฐฯ เริ่มเปิดรับสินทรัพย์ดิจิทัลเข้าสู่ระบบการเงินของประเทศมากขึ้น เป็นสัญญาณชัดเจนว่า “นวัตกรรม” และ “กฎระเบียบ” สามารถเดินหน้าไปพร้อมกันได้

อย่างไรก็ตาม นักลงทุนยังคงต้องใช้ความระมัดระวัง เนื่องจากการทำ staking มีความเสี่ยง เช่น ปัญหาทางเครือข่าย หรือความล่าช้าในการถอนสินทรัพย์ นักลงทุนควรตรวจสอบให้แน่ใจว่ากองทุนมีการจัดการความเสี่ยงเหล่านี้อย่างไร ก่อนตัดสินใจลงทุน