แนวโน้มการออกกฎหมายคริปโตเข้าสู่ช่วงชี้ชะตาในสหรัฐฯ

แนวโน้มการออกกฎหมายคริปโตในสหรัฐฯ กำลังอยู่ในช่วงชี้ชะตา ขณะที่ผลประโยชน์ด้านการเมือง การเงิน และการกำกับดูแลเกิดการปะทะกัน ธนาคารเพื่อการลงทุน TD Cowen ระบุว่าแม้ความเร่งด่วนจะเพิ่มขึ้น แต่ผู้ร่างกฎหมายยังไม่สามารถผลักดันร่างกฎหมายคริปโตสำคัญไปข้างหน้าได้ เนื่องจากมีความขัดแย้งลึกซึ้งระหว่างธนาคารแบบดั้งเดิมกับบริษัทคริปโต ความแตกต่างเหล่านี้ทำให้ความชัดเจนด้านกฎระเบียบชะลอตัวในช่วงเวลาที่ตลาดต้องการความมั่นใจและทิศทาง TD Cowen ชี้ว่าการมีผู้นำทางการเมืองโดยตรง อาจรวมถึงโดนัลด์ ทรัมป์ อาจจำเป็นเพื่อผลักดันการเจรจาไปสู่ข้อสรุป

เป็นเวลาหลายปีที่วอชิงตันถกเถียงเรื่องการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลโดยไม่สามารถสร้างกรอบกฎหมายที่ครอบคลุมได้ ทุกความพยายามทางกฎหมายล้วนเผชิญกับความต้านทานจากผู้มีส่วนได้ส่วนเสียที่มีอิทธิพลซึ่งต้องการปกป้องผลประโยชน์ของตน การหารือล่าสุดแสดงให้เห็นว่า stablecoin และกลไกรางวัลของมันกลายเป็นประเด็นสำคัญในความขัดแย้งนี้ TD Cowen ระบุว่า หากไม่มีการแทรกแซงทางการเมืองอย่างเด็ดขาด สถานการณ์อึดอัดในปัจจุบันอาจยืดเยื้อ ส่งผลให้แนวโน้มการออกกฎหมายคริปโตอ่อนแอลง

ความไม่แน่นอนที่ยาวนานนี้ยังคงส่งผลต่อบรรยากาศตลาดและการตัดสินใจลงทุนระยะยาว บริษัทต่าง ๆ ลังเลที่จะขยายตัว ขณะที่หน่วยงานกำกับดูแลยังไม่กล้าผลักดัน เมื่อช่องว่างระหว่างนวัตกรรมกับการกำกับดูแลกว้างขึ้น บทบาทของผู้นำทางการเมืองจึงมีความสำคัญมากขึ้น

LATEST: 🇺🇸 Investment bank TD Cowen says Trump's "personal intervention" may be needed to advance crypto legislation as banks and crypto firms remain divided on stablecoin rewards. pic.twitter.com/hDdFhjSkqY

— CoinMarketCap (@CoinMarketCap) February 3, 2026

การกำกับดูแล Stablecoin กลายเป็นประเด็นหลักในความขัดแย้งทางนโยบาย

การกำกับดูแล stablecoin กลายเป็นประเด็นที่ขัดแย้งมากที่สุดในการถกเถียงนโยบายคริปโตของสหรัฐฯ เนื่องจากอยู่ที่จุดตัดของธนาคาร การชำระเงิน และนวัตกรรมบล็อกเชน Stablecoin มีบทบาทสำคัญในการทำให้ธุรกรรมรวดเร็ว มีสภาพคล่อง และเข้าถึงบริการการเงินดิจิทัล การใช้งานที่เพิ่มขึ้นดึงความสนใจจากหน่วยงานกำกับดูแลและสถาบันการเงินอย่างเข้มข้น เนื่องจากกังวลเรื่องความเสี่ยงและการกำกับดูแล การตรวจสอบนี้ทำให้รางวัล stablecoin กลายเป็นสมรภูมิทางนโยบายขนาดใหญ่

ธนาคารแบบดั้งเดิมระบุว่ารางวัล stablecoin คล้ายเครื่องมือที่ให้ผลตอบแทน และควรอยู่ภายใต้กฎระเบียบทางการเงินที่เข้มงวด พวกเขาเตือนว่ารางวัลที่มีการกำกับดูแลไม่เข้มงวดอาจทำให้เสถียรภาพทางการเงินเสียหายและบ่อนทำลายระบบธนาคารที่มีอยู่ บริษัทคริปโตคัดค้านมุมมองนี้อย่างเข้มแข็ง และยืนยันว่ารางวัลเป็นสิ่งจำเป็นต่อการยอมรับ ประสิทธิภาพ และการแข่งขัน

เหตุใด TD Cowen จึงมองว่าทรัมป์อาจเป็นจุดเปลี่ยน

TD Cowen เชื่อว่าการมีส่วนร่วมโดยตรงของโดนัลด์ ทรัมป์ อาจเปลี่ยนทิศทางการออกกฎหมายคริปโตของสหรัฐฯ ทรัมป์ยังคงมีอิทธิพลต่อพรรคการเมือง ผู้มีส่วนได้ส่วนเสียทางการเงิน และฐานผู้ลงคะแนนกว้าง ท่าทีที่เปลี่ยนแปลงเกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัลบ่งบอกถึงแนวทางที่เป็นกลยุทธ์มากขึ้น โดยมุ่งเน้นการใช้ประโยชน์ทางเศรษฐกิจและความสามารถในการแข่งขันระดับโลก ซึ่งทำให้เขามีศักยภาพในการปรับกรอบการถกเถียงเกี่ยวกับคริปโตใหม่

โดยการนำเสนอนโยบายคริปโตเป็นเรื่องของความสามารถในการแข่งขันของประเทศ ทรัมป์สามารถดึงดูดทั้งผู้สนับสนุนนวัตกรรมและกลุ่มอนุรักษ์นิยมทางเศรษฐกิจ กรอบคิดนี้อาจลดความต้านทานและส่งเสริมการประนีประนอมระหว่างผู้มีส่วนได้ส่วนเสียที่แบ่งขั้ว TD Cowen ชี้ว่าวิธีนี้อาจเร่งการหารือเกี่ยวกับการกำกับดูแล stablecoin และกรอบการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลโดยรวม ในบริบทนี้ ผู้นำทางการเมืองจึงกลายเป็นแรงรวมตัวแทนที่จะสร้างความแตกแยก

ความล้มเหลวในการบรรลุข้อตกลงมีความหมายต่ออุตสาหกรรมคริปโตของสหรัฐฯ อย่างไร

ความล้มเหลวทางนโยบายในปัจจุบันอาจกำหนดทิศทางอุตสาหกรรมคริปโตของสหรัฐฯ ในหลายปีข้างหน้า TD Cowen สังเกตเห็นความเร่งด่วนที่เพิ่มขึ้นในหมู่ผู้กำหนดนโยบายและผู้นำอุตสาหกรรมที่ต้องการความชัดเจนก่อนที่ความสนใจทางการเมืองจะหมุนไปสู่รอบการเลือกตั้งอย่างเต็มที่ หากไม่มีความคืบหน้า ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบอาจฝังรากลึก ทำให้การเติบโตและนวัตกรรมถูกจำกัด

การมีส่วนร่วมของทรัมป์ยังไม่แน่นอน แต่มีอิทธิพล หากเขาตัดสินใจเข้าร่วม ผู้ร่างกฎหมายอาจรู้สึกกดดันให้แก้ไขข้อขัดแย้งและจัดทำกรอบการทำงานที่ใช้ได้จริง หากเขาอยู่ห่าง ความแตกแยกที่มีอยู่แล้วอาจลึกซึ้งขึ้น แนวโน้มการออกกฎหมายคริปโตจึงยังเปราะบาง แต่ไม่เกินกว่าที่จะฟื้นตัว

การกำกับดูแล stablecoin น่าจะเป็นตัวกำหนดรูปแบบของกฎหมายคริปโตในอนาคต การแก้ไขความแตกต่างระหว่างธนาคารและคริปโตถือเป็นความท้าทายสำคัญที่สุดที่ผู้ร่างกฎหมายต้องเผชิญ การมีผู้นำทางการเมืองที่เข้มแข็งร่วมกับการประนีประนอมอย่างสมดุล จะเป็นตัวกำหนดว่าสหรัฐฯ จะสามารถสร้างกฎหมายคริปโตที่ชัดเจนและแข่งขันได้หรือไม่