เกาหลีใต้อนุมัติกรอบงาน STO ด้วยการปรับปรุงกฎหมายตลาดทุน

เกาหลีใต้ก้าวไปอีกขั้นสู่อนาคตของการเงินดิจิทัล เมื่อวันที่ 15 มกราคม สภาแห่งชาติของเกาหลีใต้ ได้ผ่านการแก้ไขครั้งสำคัญใน Capital Markets Act และ Electronic Securities Act การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ทำให้ Security Token Offerings (STO) ถูกนำเข้ามาอยู่ในระบบกฎหมายอย่างเป็นทางการ

พูดง่ายๆ ก็คือ ขณะนี้หลักทรัพย์ที่อิงบล็อกเชนถูกกฎหมายและอยู่ภายใต้การกำกับดูแลอย่างเต็มรูปแบบในเกาหลีใต้ โดยเฉพาะบริษัทที่ปฏิบัติตามกฎเกณฑ์ที่กำหนดสามารถออกหลักทรัพย์ดิจิทัลโดยตรงบนบล็อกเชน การอัปเดตนี้ได้รับรายงานจาก Yonhap News Agency และต่อมาเผยแพร่โดย Wu Blockchain การเคลื่อนไหวครั้งนี้ทำให้เกาหลีใต้กลายเป็นหนึ่งในประเทศที่ก้าวหน้าที่สุดในเอเชียด้านการเงินแบบโทเคน

Security Token Offerings คืออะไร?

Security Token Offerings คือวิธีใหม่ในการออกเวอร์ชันดิจิทัลของสินทรัพย์ในโลกจริงผ่านบล็อกเชน โทเคนเหล่านี้สามารถแทนสิ่งต่างๆ เช่น

• อสังหาริมทรัพย์
• หุ้นของบริษัท
• พันธบัตร
• กองทุนรวม

แทนที่จะใช้เอกสารกระดาษหรือระบบธนาคารที่ช้า บริษัทจะเปลี่ยนสินทรัพย์เหล่านี้เป็น โทเคนดิจิทัล ที่อยู่บนบล็อกเชน นักลงทุนสามารถซื้อส่วนเล็กของสินทรัพย์ราคาสูงได้ ซึ่งผู้เชี่ยวชาญเรียกว่า การถือครองแบบแบ่งสัดส่วน (fractional ownership) ทำให้การลงทุนง่ายขึ้น เร็วขึ้น และเข้าถึงได้สำหรับประชาชนทั่วไป

กฎหมายเปลี่ยนแปลงอย่างไร?

การแก้ไขใหม่ทำให้หลักทรัพย์ที่อิงบล็อกเชนถูกกฎหมายอย่างเต็มที่ในระบบการเงินของเกาหลีใต้ กฎเกณฑ์ใหม่อนุญาตให้:

• หลักทรัพย์ดิจิทัลได้รับการยอมรับทางกฎหมายอย่างเป็นทางการ
• บริษัทที่มีคุณสมบัติสามารถออก security token โดยตรง
• มีการสร้างระบบจัดการบัญชีผู้ออกหลักทรัพย์ใหม่
• บล็อกเชนกลายเป็นส่วนหนึ่งของโครงสร้างการเงินระดับชาติ

ก่อนหน้านี้ STO ถูกทดสอบเฉพาะในโครงการนำร่องและแนวทางพิเศษเท่านั้น ตอนนี้ STO เป็นส่วนหนึ่งของกฎหมายการเงินหลัก ทำให้บริษัทและนักลงทุนลดความไม่แน่นอนลงอย่างมาก

การเตรียมตัวหลายปีส่งผลลัพธ์

เกาหลีใต้เตรียมตัวสำหรับช่วงเวลานี้มากว่าสามปี ตั้งแต่ปี 2023 Financial Services Commission (FSC) ได้ทำงานเกี่ยวกับกฎเกณฑ์ STO ทดสอบระบบและสร้างโครงสร้างกฎหมาย ธนาคาร บริษัทนายหน้า และบริษัทเทคโนโลยีได้ทำโครงการทดลองแล้ว โดยใช้พันธบัตรและอสังหาริมทรัพย์แบบโทเคน

ผลลัพธ์จากโครงการนำร่องระยะแรก ได้แก่:

• เวลาการเคลียร์ธุรกรรมเร็วขึ้น 20-30%
• ต้นทุนการดำเนินงานต่ำลง
• การเข้าถึงนักลงทุนรายย่อยดีขึ้น

เมื่อมีกฎหมายรองรับแล้ว โครงการเหล่านี้สามารถขยายตัวสู่ตลาดทั้งหมดได้

ทำไมเรื่องนี้สำคัญต่อเศรษฐกิจ

ระบบใหม่นี้อาจเปลี่ยนวิธีการลงทุนของคนในเกาหลีใต้ STO แบ่งสินทรัพย์ราคาแพงออกเป็นชิ้นเล็ก ทำให้คนทั่วไปสามารถลงทุนด้วยเงินทุนต่ำ โทเคนเหล่านี้ทำให้การซื้อขายรวดเร็วและโปร่งใส ขณะที่เครือข่ายสามารถชำระธุรกรรมได้เกือบทันที

สิ่งนี้ยังทำให้เกาหลีใต้ดึงดูดนักลงทุนทั่วโลกที่มองหาตลาดดิจิทัลสมัยใหม่ ผู้เชี่ยวชาญเชื่อว่าประเทศนี้อาจกลายเป็น ศูนย์กลางหลักของการโทเคนสินทรัพย์ในเอเชีย นำหน้าประเทศอย่างญี่ปุ่นและสิงคโปร์

ขั้นตอนต่อไป

หลังจากกฎหมายผ่านแล้ว บริษัทการเงินจะเปิดตัวแพลตฟอร์ม STO จริง เราอาจเห็นอสังหาริมทรัพย์ โทเคนพันธบัตร และกองทุนเข้าสู่ตลาดในปี 2026

แม้ว่าจะยังมีความท้าทาย เช่น ความมั่นคงทางไซเบอร์ การปกป้องนักลงทุน และการให้ความรู้ตลาด แต่ฐานกฎหมายตอนนี้มั่นคง เกาหลีใต้ส่งสัญญาณชัดเจน: การเงินดิจิทัลไม่ใช่อีกแค่อนาคต แต่เป็นปัจจุบันแล้ว