วาฬ Ethereum ทุ่มสุดตัว: เดิมพันเลเวอเรจมหาศาลกับ stETH สร้างความสนใจในตลาด

Lookonchain รายงานว่า วาฬ Ethereum รายใหญ่ได้ถอน 32,395 ETH คิดเป็นมูลค่าประมาณ 103.75 ล้านดอลลาร์ จากแพลตฟอร์มซื้อขาย Binance ความเคลื่อนไหวนี้เกิดขึ้นต่อเนื่องจากกลยุทธ์ก่อนหน้านี้ที่วาฬรายเดียวกันกู้ยืม USDT มูลค่า 45 ล้านดอลลาร์ เพื่อซื้อ stETH สะท้อนการวางตำแหน่งด้วยเลเวอเรจเชิงรุก มากกว่าจะเป็นเพียงการถอนสินทรัพย์ตามปกติ

The whale who borrowed 45M $USDT to buy $stETH just withdrew another 32,395 $ETH($103.75M) from #Binance.

He may deposit it into #Aave and borrow $USDT to buy even more $stETH.https://t.co/NlU6ONbEaE pic.twitter.com/GTwy8oBYNv

— Lookonchain (@lookonchain) January 19, 2026

ธุรกรรมดังกล่าวบ่งชี้ถึงการเตรียมพร้อมสำหรับการใช้เลเวอเรจรอบใหม่ มากกว่าการขายทำกำไร

กลยุทธ์เบื้องหลังการเคลื่อนไหว

วาฬรายนี้มีแนวโน้มใช้กลยุทธ์ “ลูป” ที่เกี่ยวข้องกับ Aave และ stETH กระบวนการโดยทั่วไปคือการนำ ETH หรือ stETH ไปวางเป็นหลักประกัน จากนั้นกู้ยืม USDT และใช้เงินที่ได้มาซื้อ stETH เพิ่ม

การทำซ้ำวงจรนี้ทำให้วาฬเปลี่ยนการถือครอง ETH เพื่อการสเตกกิ้งตามปกติ ให้กลายเป็นการสเตกกิ้งแบบใช้เลเวอเรจ 2x ถึง 3x เพิ่มศักยภาพผลตอบแทนโดยไม่ต้องขาย ETH

เหตุใด stETH จึงเป็นหัวใจสำคัญ

stETH ซึ่งออกโดย Lido เป็นตัวแทนของ ETH ที่ถูกนำไปสเตก และยังคงสภาพคล่องพร้อมรับผลตอบแทนจากการสเตกกิ้ง ทำให้เหมาะอย่างยิ่งสำหรับใช้เป็นหลักประกันในโปรโตคอลกู้ยืมแบบ DeFi อย่าง Aave

ด้วยอัตราผลตอบแทนจากการสเตกกิ้งเฉลี่ยราว 3.5% ต่อปี การใช้เลเวอเรจช่วยให้ผู้ถือรายใหญ่เพิ่มผลตอบแทนที่แท้จริงได้อย่างมีนัยสำคัญ หากราคาของ ETH ทรงตัวหรือปรับขึ้นต่อ

โปรไฟล์ความเสี่ยงในปัจจุบัน

ตามข้อมูลออนเชน ค่า health factor ของวาฬรายนี้อยู่ที่ราว 1.36 แม้จะสูงกว่าระดับที่เสี่ยงต่อการถูกล้างพอร์ต แต่ก็เหลือพื้นที่ให้ผิดพลาดไม่มากนัก

หากราคา ETH ร่วงลงอย่างรุนแรงประมาณ 25% อาจกระตุ้นให้เกิดการชำระบัญชี บังคับขายสินทรัพย์ในราคาที่ไม่เอื้ออำนวย กลยุทธ์นี้จึงทำกำไรได้สูงในภาวะตลาดขาขึ้น แต่มีความเสี่ยงสูงในช่วงที่ตลาดชะลอตัวอย่างฉับพลัน

สัญญาณที่ส่งถึงตลาด

การใช้เลเวอเรจในระดับใหญ่เช่นนี้ มักสะท้อนความเชื่อมั่นขาขึ้นอย่างชัดเจน วาฬมักเลือกใช้กลยุทธ์ลักษณะนี้เมื่อคาดหวังว่าราคาจะปรับสูงขึ้น หรือทรงตัวในระดับสูงเป็นเวลานาน

ในบริบทของการปรับขึ้นของตลาดหลังเหตุการณ์ halving ในปี 2026 ความเคลื่อนไหวนี้สะท้อนความเชื่อมั่นต่อศักยภาพขาขึ้นระยะกลางของ Ethereum และความต้องการกลยุทธ์สร้างผลตอบแทนจากการสเตกกิ้งที่ยังดำเนินต่อไป

ปฏิกิริยาของชุมชน

นักเทรดคริปโตมีมุมมองที่แตกต่างกัน บางส่วนมองว่านี่คือการใช้ประสิทธิภาพของเงินทุนใน DeFi อย่างชาญฉลาด ขณะที่อีกฝ่ายเตือนว่าเลเวอเรจสูงในอดีตมักนำไปสู่การล้างพอร์ตเป็นลูกโซ่ในช่วงที่ความผันผวนพุ่งสูง

ไม่ว่าจะมองมุมใด ความเคลื่อนไหวนี้ก็ได้รับความสนใจในฐานะหนึ่งในการเดิมพันด้วยเลเวอเรจบน ETH ที่ดุดันที่สุดในช่วงหลัง

ภาพรวมที่ใหญ่กว่า

กิจกรรมดังกล่าวสะท้อนให้เห็นว่า DeFi เปิดทางให้กลยุทธ์ทางการเงินที่ซับซ้อน ซึ่งในอดีตจำกัดอยู่เฉพาะสถาบันขนาดใหญ่ ขณะเดียวกันก็ย้ำให้เห็นว่าเลเวอเรจสามารถขยายทั้งกำไรและขาดทุนได้

ตราบใดที่ ETH ยังคงแข็งแกร่ง วาฬรายนี้ย่อมได้ประโยชน์ แต่หากความผันผวนกลับมา สถานะดังกล่าวอาจกลายเป็นปัจจัยที่เขย่าตลาดได้อย่างรวดเร็ว