รายงาน Stress Test ของธนาคารกลางอิตาลีชี้ความเสี่ยงด้านความปลอดภัยของ Ethereum

ธนาคารกลางอิตาลีเผยแพร่รายงานฉบับใหม่ที่วิเคราะห์ว่าอะไรอาจเกิดขึ้นกับ Ethereum หากราคา ETH ลดลงจนเป็นศูนย์ การศึกษานี้ไม่ได้มองแค่ผลกระทบด้านราคา แต่เน้นไปที่ความเสี่ยงต่อความปลอดภัยของเครือข่าย ความเร็วในการทำธุรกรรม และเสถียรภาพทางการเงิน

รายงาน ETH ศึกษาอะไรบ้าง

Ethereum พึ่งพาระบบสเตกกิ้งเพื่อรักษาความปลอดภัยของเครือข่าย ผู้ตรวจสอบความถูกต้องหรือวาลิเดเตอร์จะล็อก ETH เพื่อประมวลผลธุรกรรมและดูแลระบบให้ปลอดภัย โดยได้รับผลตอบแทนเป็น ETH

ธนาคารกลางอิตาลีศึกษาว่าจะเกิดอะไรขึ้นหาก ETH สูญเสียมูลค่าทั้งหมด ในกรณีนั้น ผลตอบแทนจากการสเตกกิ้งจะลดลงราว 99% ส่งผลให้วาลิเดเตอร์จำนวนมากออกจากเครือข่าย

จำนวนวาลิเดเตอร์ลดลงอย่างรุนแรง

รายงานความเสี่ยงด้านความปลอดภัยของ Ethereum ประเมินว่า จำนวนวาลิเดเตอร์ที่ใช้งานอยู่ อาจลดลงจากราว 1 ล้านราย เหลือต่ำกว่า 100,000 ราย การลดลงดังกล่าวจะบั่นทอนความปลอดภัยของ Ethereum อย่างมาก

เมื่อมีวาลิเดเตอร์น้อยลง เครือข่ายจะเสี่ยงต่อการโจมตีมากขึ้น การยืนยันธุรกรรมก็จะใช้เวลานานขึ้น เวลาการชำระธุรกรรมอาจยืดจากไม่กี่นาทีเป็นหลายชั่วโมง หรือแม้แต่หลายวัน

ทำไมมูลค่าโทเคน ETH จึงสำคัญ

การวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่า Ethereum พึ่งพาเศรษฐศาสตร์ของโทเคนอย่างมาก ETH ไม่ได้เป็นเพียงสินทรัพย์เท่านั้น แต่ยังมีบทบาทสำคัญต่อการทำงานของเครือข่ายให้ราบรื่น

หากโทเคนสูญเสียมูลค่า วาลิเดเตอร์จะขาดแรงจูงใจ เมื่อแรงจูงใจหายไป การมีส่วนร่วมในเครือข่ายก็ลดลง และก่อให้เกิดปฏิกิริยาลูกโซ่ที่กระทบต่อความปลอดภัยและประสิทธิภาพ

ความกังวลทางการเงินในวงกว้าง

ธนาคารกลางอิตาลีเตือนว่า ปัญหาในลักษณะนี้อาจลุกลามไปไกลกว่าตลาดคริปโต Ethereum รองรับแอปพลิเคชันทางการเงินจำนวนมาก รวมถึงแพลตฟอร์ม DeFi และสินทรัพย์ที่ถูกโทเคนไนซ์

หาก Ethereum ชะลอตัวหรือไม่เสถียร ระบบเหล่านี้ก็อาจเผชิญการหยุดชะงักตามไปด้วย ซึ่งก่อให้เกิดความกังวลด้านเสถียรภาพทางการเงิน โดยเฉพาะในช่วงที่สถาบันการเงินในยุโรปเพิ่มการลงทุนในคริปโต

ทำไมประเด็นนี้จึงสำคัญในตอนนี้

การยอมรับคริปโตจากภาคสถาบันยังคงขยายตัวทั่วทั้งยุโรป เมื่อผลิตภัณฑ์ทางการเงินจำนวนมากขึ้นพึ่งพาเครือข่ายบล็อกเชน หน่วยงานกำกับดูแลจึงต้องการทำความเข้าใจความเสี่ยงที่ซ่อนอยู่

ความเสี่ยงด้านความปลอดภัยของ Ethereum กระตุ้นให้เกิดการถกเถียงเรื่องการกระจายความเสี่ยงและความยืดหยุ่นของระบบ โดยชี้ว่าการพึ่งพาระบบที่อิงกับโทเคนเพียงระบบเดียวมากเกินไป อาจสร้างช่องโหว่ในช่วงเหตุการณ์ตลาดรุนแรง

แม้สถานการณ์ที่ ETH มีมูลค่าเป็นศูนย์จะยังดูห่างไกล แต่การศึกษานี้สะท้อนให้เห็นว่า ความเสี่ยงด้านโครงสร้างพื้นฐานมีความสำคัญไม่แพ้ความเสี่ยงด้านราคาในตลาดคริปโตยุคใหม่