พระราชบัญญัติความชัดเจนผ่านการพิจารณาของคณะกรรมการวุฒิสภา — ทรัมป์สัญญาจะลงนาม

พระราชบัญญัติความชัดเจนในตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลได้ผ่านอุปสรรคทางกฎหมายที่สำคัญที่สุดไปแล้ว คณะกรรมการธนาคารของวุฒิสภาสหรัฐฯ ได้ลงมติผ่านร่างกฎหมายนี้ด้วยคะแนนเสียง 15-9 เมื่อวันที่ 14 พฤษภาคม ประธานาธิบดีทรัมป์สัญญาว่าจะลงนามทันทีเมื่อถึงมือเขา ร่างกฎหมายนี้จัดตั้งกรอบการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลที่ครอบคลุมที่สุดในสหรัฐฯ ที่เคยเขียนขึ้น

การผลักดันพระราชบัญญัติ CLARITY กระตุ้นการเตือนภัยเร่งด่วนจาก CFTC

ผู้นำด้านเกษตรกรรมในสภาผู้แทนราษฎรเรียกร้องให้ประธานาธิบดีทรัมป์เติมที่นั่ง CFTC ที่ว่างอยู่สี่ที่นั่ง ขณะที่พระราชบัญญัติ CLARITY กำลังเดินหน้าในวุฒิสภา

ประธาน Glenn Thompson และสมาชิกอันดับต้น Angie Craig เตือนว่า หน่วยงานดังกล่าวกำลังเผชิญกับการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลที่เพิ่มขึ้น… pic.twitter.com/rP9VCeLFb3

— BSCN (@BSCNews) 18 พฤษภาคม 2026

ร่างกฎหมายนี้มอบอำนาจการกำกับดูแล Bitcoin และสินค้าดิจิทัลที่กระจายอำนาจให้กับ CFTC ในขณะที่ยังคงสัญญาการลงทุนไว้ภายใต้เขตอำนาจของ SEC ข่าวเกี่ยวกับพระราชบัญญัติความชัดเจนปี 2026 ได้เปลี่ยนจากการอภิปรายไปสู่การดำเนินการ แต่ยังมีอุปสรรคสำคัญระหว่างการผ่านคณะกรรมการและการลงนามของประธานาธิบดี

สิ่งที่ร่างกฎหมายนี้ทำจริงๆ

พระราชบัญญัติความชัดเจนในตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลได้กำหนดเส้นเขตอำนาจที่อุตสาหกรรมคริปโตต้องการมานานกว่า 10 ปี โทเคนสินค้าดิจิทัลที่อยู่บนเครือข่ายที่กระจายอำนาจเพียงพอ รวมถึง Bitcoin จะอยู่ภายใต้การกำกับดูแลของ CFTC สำหรับกิจกรรมในตลาดสปอต สินทรัพย์ดิจิทัลที่มีลักษณะคล้ายหลักทรัพย์ยังคงอยู่ภายใต้การควบคุมของ SEC ร่างกฎหมายนี้รวมถึงการคุ้มครองสิทธิในการเก็บรักษาตนเองอย่างชัดเจน รวมถึงการคุ้มครองนักพัฒนา DeFi ผ่านข้อกำหนดของพระราชบัญญัติความชัดเจนในการกำกับดูแลบล็อกเชน และการคุ้มครองสินทรัพย์ของลูกค้าในกระบวนการล้มละลาย

ร่างกฎหมายนี้สร้างขึ้นโดยตรงจาก H.R. 3633 ที่ผ่านสภาผู้แทนราษฎรเมื่อเดือนกรกฎาคม 2025 เวอร์ชันของวุฒิสภาได้เพิ่มภาษีใหม่เกี่ยวกับ ผลตอบแทนของ Stablecoin, การกำกับดูแล DeFi, ข้อกำหนดการซื้อขายภายใน และการคุ้มครองในกรณีล้มละลาย ส.ว. พรรคเดโมแครตสองคนคือ รูเบน กาเยโก และแองเจล่า อัลโซบรูคส์ ได้ข้ามพรรคเพื่อสร้างผลลัพธ์ที่เป็นสองพรรค แม้ว่าทั้งสองจะมีเงื่อนไขการสนับสนุนในอนาคตเกี่ยวกับการแก้ไขจริยธรรมที่ยังไม่ได้รับการแก้ไข

เจ็ดเหตุผลที่ร่างกฎหมายนี้อาจล้มเหลว

การผ่านคณะกรรมการเป็นเพียงจุดเริ่มต้น ไม่ใช่จุดสิ้นสุด เส้นทางสู่การเป็นกฎหมายเผชิญกับอุปสรรคที่ชัดเจนเจ็ดประการที่อาจทำให้กฎหมายนี้ล้มเหลวโดยสิ้นเชิง ประการแรก ข้อความของคณะกรรมการต้องรวมกับร่างกฎหมายของคณะกรรมการเกษตรของวุฒิสภาที่ขนานกัน ภาษาที่ประนีประนอมใดๆ มีความเสี่ยงที่จะเปิดการอภิปรายที่ตกลงกันไว้ใหม่ ประการที่สอง การลงคะแนนเสียงในวุฒิสภาทั้งหมด ต้องการคะแนนเสียง 60 เสียง เพื่อเอาชนะการอภิปรายยืดเยื้อ พรรครีพับลิกันมีที่นั่ง 53 ที่นั่ง หมายความว่าต้องมีพรรคเดโมแครตอย่างน้อยเจ็ดคนข้ามพรรค

ประการที่สาม การต่อสู้ด้านจริยธรรมยังไม่ได้รับการแก้ไข พรรคเดโมแครตต้องการข้อกำหนดเกี่ยวกับความขัดแย้งทางผลประโยชน์ที่ป้องกันประธานาธิบดีและเจ้าหน้าที่จากการทำกำไรจากคริปโต ซึ่งทำเนียบขาวคัดค้าน ประการที่สี่ กลุ่มธนาคารยังไม่เสร็จสิ้น พวกเขาอาจมุ่งเป้าไปที่วุฒิสมาชิกนอกคณะกรรมการธนาคารก่อนการลงคะแนนเสียงในห้อง ประการที่ห้า การประนีประนอมในสภาผู้แทนราษฎรต้องการให้ทั้งสองห้องลงคะแนนเสียงอีกครั้งในร่างกฎหมายที่รวมกัน เนื่องจากเวอร์ชันของวุฒิสภามีความแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญจาก H.R. 3633 ประการที่หก เส้นตายเดือนสิงหาคมใกล้เข้ามา หากพลาดจะทำให้การเลือกตั้งกลางเทอมครอบงำวอชิงตันจนถึงปี 2030 ประการที่เจ็ด แม้หลังจากการลงนาม การล่าช้าในการออกกฎ 360 วันหมายความว่ากำหนดเวลาการปฏิบัติตามส่วนใหญ่จะเกิดขึ้นในปี 2027 ถึง 2028

วิกฤตการจัดหาบุคลากรของ CFTC

เพื่อเพิ่มความเร่งด่วน ผู้นำคณะกรรมการเกษตรของสภาผู้แทนราษฎร ประธาน Glenn Thompson และสมาชิกอันดับต้น Angie Craig ได้เรียกร้องอย่างเป็นทางการ ให้ทรัมป์ เติมที่นั่งกรรมการ CFTC ที่ว่างอยู่สี่ที่นั่งก่อนที่ร่างกฎหมายจะถึงมือ พวกเขาในขณะนี้ทำงานอยู่เพียงประธาน Michael Selig การมอบอำนาจการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลใหม่ให้กับ CFTC ด้วยคณะกรรมการที่มีคนเพียงคนเดียวจะทำให้การออกกฎช้าลงและกฎระเบียบที่มีความเสี่ยงทางกฎหมายมากขึ้น

สิ่งนี้หมายถึงอะไรสำหรับนักลงทุนและนักพัฒนา

สำหรับผู้ติดตามข่าวการกำกับดูแลคริปโต การผ่านคณะกรรมการได้ขจัดความไม่แน่นอนที่ใหญ่ที่สุดออกไป ว่าสหรัฐฯ จะสร้างกรอบการกำกับดูแลขึ้นมาเลยหรือไม่ คำถามนั้นตอนนี้ได้รับคำตอบแล้ว คำถามที่เหลือคือระยะเวลาและเนื้อหาสุดท้าย สำหรับนักพัฒนา การคุ้มครองนักพัฒนาของ BRCA และข้อกำหนดการเก็บรักษาตนเองเป็นข้อกำหนดที่ควรติดตามมากที่สุด ขณะที่กระบวนการประนีประนอมระหว่างสภาผู้แทนราษฎรและวุฒิสภาเริ่มต้นขึ้น สิ่งเหล่านี้คือองค์ประกอบที่มีแนวโน้มจะเผชิญกับแรงกดดันในการรวมกัน สัญญาของทรัมป์ที่จะลงนามทันทีสร้างโมเมนตัมทางการเมือง แต่จะเปลี่ยนเป็นคะแนนเสียงได้หรือไม่เป็นคำถามที่แตกต่างออกไปโดยสิ้นเชิง