ผลสำรวจของ BitcoinTreasuries ชี้ 50% หนุน MSTR เข้าดัชนี S&P 500

Strategy บริษัทที่เคยใช้ชื่อว่า MicroStrategy กลับมาอยู่ในความสนใจอีกครั้ง ปัจจุบันบริษัทเป็นผู้ถือครอง Bitcoin ในภาคธุรกิจรายใหญ่ที่สุดในโลก ด้วยคลังสินทรัพย์ราว 687,000 BTC มูลค่าหลายหมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ เพียงแค่ช่วงต้นเดือนนี้ Strategy ได้เพิ่มการถือครองอีกกว่า 13,000 BTC จากการซื้อครั้งใหญ่ มูลค่า 1.25 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ล่าสุด ผลสำรวจจากชุมชนชี้ว่านักลงทุนจำนวนมากเชื่อว่าหมุดหมายสำคัญลำดับถัดไปของบริษัทอาจเป็นการได้เข้าดัชนี S&P 500

ราว 50% ของผู้ตอบแบบสอบถามในโพลของ BitcoinTreasuries.net เชื่อว่า S&P 500 จะเพิ่ม Strategy (MSTR) เข้าในดัชนีในปี 2026 ที่น่าสนใจยิ่งกว่านั้น มากกว่า 92% เชื่อว่าบริษัทจะได้เข้าดัชนีชื่อดังนี้ในสักช่วงหนึ่งในอนาคต แม้จะเป็นเพียงผลสำรวจจากชุมชน ไม่ใช่การคาดการณ์อย่างเป็นทางการ แต่สะท้อนให้เห็นถึงความสนใจที่ Strategy ยังคงได้รับอย่างต่อเนื่อง ทั้งในแวดวงคริปโตและการเงินดั้งเดิม

ยักษ์ใหญ่ Bitcoin ในคราบบริษัทจดทะเบียน

Strategy รีแบรนด์จาก MicroStrategy ในช่วงต้นปี 2025 และหันมารับบทบาทบริษัทที่ให้ความสำคัญกับ Bitcoin เป็นอันดับแรกอย่างเต็มตัว ภายใต้การนำของ Michael Saylor ประธานบริหาร บริษัทได้เปลี่ยนงบดุลให้กลายเป็นคลัง Bitcoin ขนาดใหญ่ ด้วยการถือครองเกือบ 700,000 BTC ทำให้ Strategy มี Bitcoin มากกว่ากองทุน ETF ส่วนใหญ่ และมากกว่ารัฐบาลบางประเทศเสียอีก ปัจจุบันบริษัทมีลักษณะคล้ายยานพาหนะการลงทุนใน Bitcoin ที่ใช้เลเวอเรจ มากกว่าธุรกิจซอฟต์แวร์แบบดั้งเดิม

แนวทางนี้ทำให้ Strategy กลายเป็นหนึ่งในหุ้นที่ถูกพูดถึงมากที่สุดในโลก เมื่อ Bitcoin ปรับตัวขึ้น ราคาหุ้น MSTR มักจะขยับแรงยิ่งกว่า แต่เมื่อ Bitcoin ปรับตัวลง หุ้นก็สามารถร่วงหนักได้เช่นกัน ความผันผวนนี้เป็นประเด็นสำคัญในการถกเถียงว่าบริษัทเหมาะสมกับการอยู่ในดัชนี S&P 500 หรือไม่

ทำไม Strategy ยังถูกมองข้าม

ในปี 2025 Strategy ผ่านเกณฑ์ทางเทคนิคหลายข้อสำหรับการเข้าดัชนี S&P 500 มูลค่าตลาดมีขนาดใหญ่เพียงพอ หุ้นมีสภาพคล่อง และกฎการบัญชีใหม่ยังเปิดทางให้กำไรจาก Bitcoin ถูกนับรวมในผลประกอบการได้ อย่างไรก็ตาม บริษัทก็ยังไม่ถูกคัดเลือก

เหตุผลหลักอยู่ที่มุมมองของคณะกรรมการ S&P Dow Jones Indices ต่อรูปแบบธุรกิจ นักวิเคราะห์ระบุว่าคณะกรรมการมอง Strategy ไม่ใช่บริษัทดำเนินงานตามปกติ แต่ใกล้เคียงกับกองทุนลงทุนใน Bitcoin หรือเครื่องมือสะท้อนการลงทุนคริปโตที่ใช้เลเวอเรจมากกว่า กล่าวอย่างง่าย Strategy ดูคล้าย ETF Bitcoin ที่มีหนี้ มากกว่าธุรกิจที่มีรายได้มั่นคงและคาดการณ์ได้ สิ่งนี้ทำให้ผู้ดูแลดัชนีรู้สึกกังวล โดยเฉพาะเมื่อราคา Bitcoin มีความผันผวนสูง

จะเกิดอะไรขึ้นหาก MSTR ได้เข้าดัชนี

หาก Strategy ได้เข้าร่วมดัชนี S&P 500 ผลกระทบอาจมีขนาดใหญ่ เงินลงทุนหลายล้านล้านดอลลาร์อ้างอิงดัชนีนี้ กองทุนแบบพาสซีฟจะต้องเข้าซื้อหุ้น MSTR โดยอัตโนมัติ ซึ่งอาจนำไปสู่กระแสเงินไหลเข้าเป็นมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ และหนุนราคาหุ้นอย่างมีนัยสำคัญ นอกจากนี้ ยังเป็นสัญญาณสำคัญว่า Bitcoin ได้รับการยอมรับในฐานะสินทรัพย์ของภาคธุรกิจอย่างจริงจังในระบบการเงินกระแสหลัก สำหรับหลายคนในโลกคริปโต นี่จะเป็นช่วงเวลาทางประวัติศาสตร์

ก้าวต่อไปคืออะไร

ณ เดือนมกราคม 2026 Strategy ยังไม่อยู่ในดัชนี S&P 500 หุ้นเผชิญปี 2025 ที่ยากลำบาก และยังคงอ่อนไหวต่อการเคลื่อนไหวของราคา Bitcoin นักวิเคราะห์บางรายเตือนถึงความเสี่ยงจากเลเวอเรจ การเพิ่มทุนที่อาจทำให้หุ้นถูกลดสัดส่วน และความเสี่ยงด้านงบดุล อย่างไรก็ตาม ความเชื่อมั่นของชุมชนยังคงแข็งแกร่ง เมื่อ Bitcoin กลับมาปรับตัวขึ้นอีกครั้ง และการยอมรับจากภาคธุรกิจเพิ่มขึ้น นักลงทุนจำนวนมากมองว่าเรื่องราวของ Strategy ยังไม่จบลงง่าย ๆ ว่าคณะกรรมการ S&P จะเห็นด้วยหรือไม่ อาจกลายเป็นหนึ่งในคำถามใหญ่ของโลกการเงินในปี 2026