ประธาน SEC สนับสนุนนโยบายเบาลง มุ่งยกเลิกการรายงานรายไตรมาส

ประธาน สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ (SEC) พอล แอตกินส์ ให้คำมั่นว่าจะลดขอบเขตการกำกับดูแลทางการเงิน พร้อมเร่งรัดข้อเสนอของอดีตประธานาธิบดี โดนัลด์ ทรัมป์ ในการยกเลิกการรายงานทางการเงินรายไตรมาสของบริษัท เขาเขียนใน Financial Times ว่าการกำกับดูแลของรัฐบาลควรให้เพียง “ปริมาณขั้นต่ำที่มีประสิทธิภาพ” เพื่อคุ้มครองนักลงทุน ขณะเดียวกันก็ให้ธุรกิจมีอิสระมากขึ้นในการเติบโต

การเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่จากยุค Gensler

การเคลื่อนไหวครั้งนี้เป็นการเบี่ยงออกจากแนวทางการกำกับดูแลภายใต้ แกรี เกนสเลอร์ อดีตประธาน SEC ซึ่งเน้นการบังคับใช้อย่างเข้มงวดและการเปิดเผยข้อมูลที่กว้างขวาง ในทางกลับกัน แอตกินส์กำลังวางตำแหน่ง SEC ให้เป็นหน่วยงานกำกับดูแลที่สนับสนุนตลาด โดยสัญญาว่าจะลดข้อจำกัดและความถี่ในการรายงานของบริษัทจดทะเบียน

การผลักดันยกเลิกการรายงานรายไตรมาส

ปัจจุบัน บริษัทมหาชนสหรัฐต้องยื่นงบการเงินทุก 90 วัน ทรัมป์และผู้สนับสนุนเห็นว่าระบบนี้ส่งเสริม “ความคิดระยะสั้น” บังคับให้ผู้บริหารต้องโฟกัสผลลัพธ์รายไตรมาสมากกว่ากลยุทธ์ระยะยาว

แอตกินส์สะท้อนความกังวลนี้ โดยเขียนว่าตลาดควรกำหนดความถี่ในการรายงานที่เหมาะสมตามอุตสาหกรรม ขนาดบริษัท และความคาดหวังของนักลงทุน หากนำไปใช้ SEC อาจเปลี่ยนไปใช้โมเดลรายงานครึ่งปี คล้ายสหราชอาณาจักร ที่ยกเลิกข้อบังคับการรายงานรายไตรมาสตั้งแต่ปี 2014

แอตกินส์ยังชี้ว่าบริษัทหลายแห่งในอังกฤษยังเลือกรายงานทุกสามเดือน ซึ่งแสดงให้เห็นว่าความยืดหยุ่นไม่ลดความโปร่งใสโดยอัตโนมัติ อย่างไรก็ตาม ผู้สนับสนุนนักลงทุนเตือนว่าการยกเลิกกฎอาจทำลายประสิทธิภาพตลาดทุน พวกเขาโต้แย้งว่าการรายงานรายไตรมาสจำเป็นต่อการปกป้องนักลงทุนรายย่อย ช่วยสร้างความรับผิดชอบและลดช่องว่างข้อมูลระหว่างผู้บริหารและประชาชน

การปรับนโยบายภายใต้ทรัมป์

ท่าทีของแอตกินส์สะท้อนความพยายามของรัฐบาลทรัมป์ในการคลายกฎการเงินและเพิ่มการควบคุมหน่วยงานอิสระ SEC ได้ถอยออกจากการปกป้องกฎสมัยไบเดนที่บังคับให้บริษัทเปิดเผยความเสี่ยงด้านสภาพภูมิอากาศ ซึ่งเป็นนโยบายสำคัญของเกนสเลอร์ที่เผชิญข้อท้าทายทางกฎหมาย

ในบทความของเขา แอตกินส์วิจารณ์แนวทางความยั่งยืนของยุโรป ซึ่งบังคับให้เปิดเผยผลกระทบต่อสิ่งแวดล้อมและสังคม โดยเขาเห็นว่ากฎเหล่านี้มุ่งไปที่ “แฟชั่นทางการเมือง” มากกว่าข้อมูลทางการเงินที่มีนัยสำคัญ และเพิ่มว่าข้อบังคับดังกล่าวสร้างค่าใช้จ่ายที่ไม่จำเป็นต่อทั้งนักลงทุนและธุรกิจ

คำกล่าวของเขาชี้ให้เห็นว่า SEC กำลังเคลื่อนออกจากการกำกับดูแลแบบก้าวหน้าไปสู่การมุ่งเน้นผลตอบแทนแก่นักลงทุนเป็นหลัก วิธีการ “สัมผัสเบา” นี้ยังขยายไปถึงสินทรัพย์ดิจิทัล ต่างจากเกนสเลอร์ที่ดำเนินคดีเด่น ๆ กับบริษัทคริปโต แอตกินส์กลับเปิดกว้างต่อภาคส่วนนี้ ผู้สังเกตการณ์ระบุว่านี่เป็นการเปลี่ยนทิศทางครั้งใหญ่ที่สุดครั้งหนึ่งของหน่วยงานในทศวรรษที่ผ่านมา

การถกเถียงเรื่องผลกระทบต่อตลาด

ผู้สนับสนุนเห็นว่าการลดภาระด้านกฎระเบียบจะดึงดูดบริษัทเข้าตลาดสหรัฐมากขึ้น และช่วยให้บริษัทให้ความสำคัญกับการลงทุนระยะยาวมากกว่าผลประกอบการรายไตรมาส นอกจากนี้ การรายงานที่เบาลงอาจทำให้สหรัฐมีความสามารถในการแข่งขันมากขึ้นในเวทีโลก โดยเฉพาะเมื่อยุโรปยังขยายข้อกำหนดการปฏิบัติตามกฎต่อเนื่อง

แต่ผู้วิจารณ์เตือนว่าการรายงานถี่น้อยลงอาจทำลายความโปร่งใส ลดความเชื่อมั่นของนักลงทุนรายย่อย และอาจขยายช่องว่างระหว่างผู้บริหารและผู้ถือหุ้นทั่วไป สร้างความเสี่ยงใหม่ในตลาดทุนที่พึ่งพาการเปิดเผยข้อมูลอย่างต่อเนื่อง

การถกเถียงยังไม่สิ้นสุด แม้แอตกินส์มุ่งมั่นที่จะดำเนินนโยบายของทรัมป์ แต่เขาต้องสร้างสมดุลระหว่างความยืดหยุ่นของอุตสาหกรรมและความรับผิดชอบต่อนักลงทุน ว่าการรายงานครึ่งปีจะกลายเป็นมาตรฐานใหม่หรือไม่ ขึ้นอยู่กับว่าการ SEC พร้อมขยายการคลายกฎได้มากแค่ไหนโดยไม่เกิดแรงต้านจากรัฐสภา นักลงทุน และประชาชน

แนวโน้มสำหรับบริษัทสหรัฐ

สำหรับบริษัทอเมริกัน การมีแนวโน้มกำกับดูแลเบาลงอาจเปลี่ยนจังหวะการเปิดเผยข้อมูลทางการเงิน ทำให้บริษัทมีเวลามากขึ้นในการโฟกัสกลยุทธ์ แทนที่จะมุ่งเป้าผลประกอบการรายไตรมาส แต่ยังต้องรักษาความเชื่อมั่นของนักลงทุนผ่านรายงานแบบสมัครใจ

หากแอตกินส์ทำตามสัญญา วิธีการของ SEC อาจนิยามใหม่วิธีที่ตลาดสหรัฐบาลานซ์ระหว่างการกำกับดูแล การเปลี่ยนแปลงนี้ไม่ได้เป็นเพียงนโยบาย แต่เป็นการรีเซ็ตเชิงปรัชญา จากการกำกับดูแลแบบกำแพงป้องกันไปสู่แนวทางคำแนะนำขั้นต่ำ และผลกระทบต่อความเข้มแข็งของตลาดจะเป็นคำถามหลักที่กำหนดนโยบายการเงินของสหรัฐในระยะยาว