ทำไมมีการล้างพอร์ตสถานะลองมูลค่า 244 ล้านดอลลาร์ใน 24 ชั่วโมง?

ตลาดคริปโตเผชิญวิกฤติอีกครั้งเมื่อวันที่ 11 พฤศจิกายน 2025 มีการล้างพอร์ตสถานะลองรวมมูลค่า 244 ล้านดอลลาร์ ภายใน 24 ชั่วโมง ความตื่นตระหนกถูกบันทึกในโพสต์ของ @cryptorover บน X เวลา 11:32 UTC ซึ่งแสดงกราฟสีแดงทรงลงชี้ให้เห็นการร่วงอย่างรวดเร็วของตลาด เวลานี้ตรงกับช่วงเริ่มต้นการซื้อขายในยุโรปและบ่ายแก่ในอินเดีย เหตุการณ์นี้เกิดขึ้นหลังจากความตึงเครียดในตลาดเพิ่มสูงขึ้น ซึ่งนำไปสู่บรรยากาศขาลงอย่างรุนแรงในคริปโตเคอร์เรนซีหลัก เช่น Bitcoin และ Ethereum

การล้างพอร์ตในคริปโต

การล้างพอร์ตมูลค่า 244 ล้านดอลลาร์ แสดงถึงการปิดสถานะลองอย่างบังคับ เนื่องจากขาดทุนจากมาร์จิ้น นักลงทุนที่คาดการณ์ว่าตลาดจะขึ้นสูญเสียสถานะเมื่อราคาตกต่ำอย่างรวดเร็ว การปิดสถานะเหล่านี้เกิดขึ้นโดยอัตโนมัติผ่านแพลตฟอร์มซื้อขายเพื่อป้องกันการขาดทุนเพิ่มเติม กราฟที่แนบมากับโพสต์แสดงการร่วงลงชัดเจนเป็นสีแดง ซึ่งเป็นสัญลักษณ์ดั้งเดิมของความตื่นตระหนกในตลาด

การล้างพอร์ตแบบนี้มักเกิดขึ้นเมื่อเทรดเดอร์ที่ใช้เลเวอเรจไม่สามารถรักษาหลักประกันไว้ได้ ผลกระทบจะลามเป็นปฏิกิริยาลูกโซ่ที่เร่งการร่วงของราคา

ตลาดคริปโตมีความผันผวนสูงมาก ตัวเลขการล้างพอร์ตที่เกิน 200 ล้านดอลลาร์ มักสะท้อนถึงแรงกดดันในตลาดที่เพิ่มขึ้น แพลตฟอร์มอย่าง Binance, Bybit และ Deribot มีเลเวอเรจสูง ทำให้กำไรและขาดทุนเพิ่มขึ้น เทรดเดอร์ส่วนใหญ่ใช้เลเวอเรจถึง 50x หรือสูงสุด 100x แม้แต่ภาพรวมของตลาดคริปโตก็สามารถล้างพอร์ตทั้งหมดได้ภายในไม่กี่นาที การล้างพอร์ตครั้งล่าสุดอาจเกิดจากเทรดเดอร์มีความเสี่ยงสูงในช่วงราคาระยะสั้นที่พุ่งขึ้นในสัปดาห์นี้

สาเหตุของการร่วงอย่างกะทันหันยังไม่ชัดเจน แต่ตามประวัติ คลื่นการล้างพอร์ตมักมาพร้อมกับเหตุการณ์แมโครสำคัญ นักวิเคราะห์เชื่อว่าการร่วงอาจเกิดจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ สัญญาณเงินเฟ้อ หรืออัปเดตกฎระเบียบใหม่ การล้างพอร์ตครั้งใหญ่ในเดือนตุลาคม 2025 จากข่าวการเก็บภาษีของ Donald Trump ทำให้ Bitcoin ร่วงต่ำกว่า 102,000 ดอลลาร์ เหตุการณ์เล็กในวันที่ 11 พฤศจิกายนมีลักษณะคล้ายกันคือการขายตื่นตระหนก

ผลกระทบต่อเทรดเดอร์

ภาวะถดถอยครั้งนี้บังคับให้เทรดเดอร์หลายหมื่นรายต้องปิดสถานะ ขาดทุนส่วนใหญ่เกิดกับเทรดเดอร์รายย่อย โดยเฉพาะผู้ที่ใช้เลเวอเรจสูง นักลงทุนสถาบันอาจมองโอกาสนี้เป็นจุดซื้อ ความแตกต่างนี้เห็นได้จากคอมเมนต์ในโพสต์ของ @cryptorover บางคนตอบว่าไร้หนทาง บางคนแนะนำให้ “ซื้อช่วง dip” ความตื่นตระหนกและความหวังเป็นลักษณะปกติของพฤติกรรมตลาดคริปโต

Bitcoin และ Ethereum เป็นผู้สูญเสียหนักสุด โดยร่วงประมาณ 5-15% ระบบล้างพอร์ตอัตโนมัติของ Bitcoin จะทำงานเมื่อราคาตกลงถึงระดับจิตวิทยา เช่น ต่ำกว่า 100,000 ดอลลาร์ เมื่อมีการล้างพอร์ตบนแพลตฟอร์ม คำสั่งขายจะสะสม ทำให้การร่วงลึกขึ้น เรียกปรากฏการณ์นี้ว่า Liquidation Cascade ซึ่งมักเพิ่มความผันผวนในตลาดที่มีความผันผวนสูงอยู่แล้ว

ผลกระทบต่อภาพรวมตลาด

การล้างพอร์ตครั้งใหญ่ไม่ใช่เรื่องใหม่ในโลกคริปโต ช่วงตื่นตระหนก COVID ทำให้ตลาดสูญเงินหลายพันล้านดอลลาร์ในเดือนมีนาคม 2020 ตามด้วยวิกฤติ FTX ปลายปี 2022 ที่สร้างความเสียหายเช่นเดียวกัน เหตุการณ์เหล่านี้สะท้อนถึงความเสี่ยงของการใช้เลเวอเรจสูงและการเทรดตามอารมณ์ นักลงทุนมักมองหาผลตอบแทนสูงและประเมินความเสี่ยงจากมาร์จิ้นต่ำ การเคลื่อนไหวติดลบเพียง 5% สามารถนำไปสู่การล้างพอร์ตทั้งหมด หากเลเวอเรจสูงกว่า 20x ตามคำเตือนของคู่มือเลเวอเรจ Gemini

นักวิเคราะห์ระบุว่า วาฬเทรดเดอร์ เป็นตัวกระตุ้นบางส่วนของการร่วงนี้ สภาพคล่องบางเบาถูกสั่งขายใหญ่รบกวนง่าย โดยเฉพาะนอกช่วงเวลาซื้อขายสูงสุด บอทอัลกอริธึมจะเร่งการร่วงเมื่อราคาต่ำกว่าระดับแนวรับ ด้วยการใช้คำสั่ง stop-loss โครงสร้างกราฟที่ @cryptorover แสดงแสดงให้เห็นการร่วงต่ำกว่าระดับแนวรับสำคัญ ตามด้วยคลื่นการล้างพอร์ตสูงและปริมาณซื้อขายเพิ่มสูง ซึ่งเป็นลักษณะทั่วไปของการร่วงที่เกิดจากการจัดการ

แนวทางการฟื้นตัวที่เป็นไปได้

ตลาดที่ร่วงมักตามด้วยการฟื้นตัว การร่วงในเดือนตุลาคม 2025 กลายเป็นจุดเข้าที่เหมาะสำหรับนักลงทุนสถาบัน แนวโน้มเดียวกันอาจเกิดซ้ำในปัจจุบัน เทรดเดอร์ที่มีเงินสดและเลเวอเรจต่ำอาจใช้ประโยชน์จากการฟื้นตัว อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์เตือนว่าควรระมัดระวัง ตลาดอาจยังผันผวนต่อเนื่องหลายวัน ขณะที่แพลตฟอร์มซื้อขายปรับสถานะ open interest และเทรดเดอร์ฟื้นความเชื่อมั่น

เหตุการณ์ล้างพอร์ตมูลค่า 244 ล้านดอลลาร์ เน้นย้ำถึงความไม่เสถียรของการเทรดแบบมีเลเวอเรจในคริปโต เน้นความสำคัญของการควบคุมความเสี่ยง นโยบาย stop-loss และการใช้เลเวอเรจอย่างรอบคอบ แม้ว่าความกลัวจะครอบงำตลาดในปัจจุบัน แต่เทรดเดอร์ที่มีประสบการณ์รู้ดีว่านี่คือส่วนหนึ่งของวงจรคริปโตโดยรวม ขณะนี้ทุกคนกำลังรอดู ระดับแนวรับถัดไปของ Bitcoin และปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคที่จะกำหนดก้าวต่อไปของตลาด