Solana опережает Ethereum по ключевым показателям, но остаётся в 5 раз недооценённой

Сильные фундаментальные показатели Solana все чаще привлекают внимание рынка. Несмотря на то что по большинству технических и пользовательских метрик Solana опережает Ethereum, аналитики утверждают, что SOL по-прежнему недооценен почти в 5 раз по сравнению с Ethereum. Дискуссия о том, какой блокчейн возглавит следующий этап развития цифровых финансов, набирает обороты.

Solana лидирует по ключевым метрикам

По данным Виктора Фишера, генерального директора RockawayX, Solana в настоящее время доминирует по основным показателям эффективности блокчейна. Среди них — скорость транзакций, эффективность по затратам, вовлеченность сети и объем торгов. Фишер отметил, что рост SOL впечатляет в нескольких категориях, хотя институциональное принятие все еще находится на ранней стадии. Согласно данным whysolana.com, экосистема Solana лидирует по шести ключевым направлениям: самая высокая скорость транзакций, наибольшее число активных пользователей, максимальный объем торгов, больше всего выпущенных токенов, самые низкие комиссии и крупнейший объем переводов в стейблкоинах.

Несмотря на это доминирование, рыночная капитализация Solana составляет около $131 млрд — лишь часть оценки Ethereum в $560 млрд. Аналитики считают, что этот разрыв объясняется отсутствием институциональных инвестиционных инструментов, таких как ETF и корпоративные резервы, а не слабостью в показателях SOL. На данный момент только пять публичных компаний держат Solana на своих балансах, против 16 — у Ethereum и 165 — у Bitcoin. Ethereum также выигрывает благодаря 21 одобренному ETF, что значительно усилило его институциональную ликвидность.

Институциональный разрыв и рыночная возможность

Отсутствие регулируемых инвестиционных продуктов для SOL рассматривается как одно из последних препятствий для полного институционального принятия. Аналитики полагают, что после одобрения ETF на Solana разрыв в оценке может быстро сократиться. Фишер подчеркнул, что Solana «находится на ранней стадии институционального внедрения». Он отметил ограниченное присутствие среди управляющих фондами и корпоративных казначейств. Однако технические преимущества делают Solana ключевым кандидатом для следующей волны ETF на цифровые активы. По мере расширения роли Solana в токенизированных активах (DATs), платежах в стейблкоинах и высокочастотной торговле институциональные игроки, вероятно, обратят на нее внимание. Пока же основными драйверами роста остаются розничная активность и участие разработчиков.

Соотношение SOL/ETH указывает на потенциал роста

Дополнительным подтверждением недооцененности служат данные, представленные Мэтью Сигелом, руководителем отдела исследований цифровых активов VanEck. По его словам, в сентябре объем операций со стейблкоинами в сети Solana увеличился на $2 млрд, достигнув $14,3 млрд. Кроме того, сеть заняла 60% рынка торговли токенизированными акциями за месяц.

Сигел отметил обновление Alpenglow, сократившее время финализации транзакций до 150 миллисекунд — одного из лучших показателей в истории блокчейнов. Ожидается, что предстоящий клиент Firedancer и фреймворк P-token еще больше повысят пропускную способность, усиливая лидерство SOL по производительности. При этом соотношение SOL/ETH остается ниже долгосрочного тренда, что указывает на то, что текущее опережение Solana пока не отражено в цене. Исторически подобные расхождения предшествовали сильным ростам этого показателя.

Взгляд в будущее

Статус Solana как «самой молодой крупной сети» несет и преимущества, и вызовы. У нее меньше институциональной истории, чем у Ethereum, но более масштабируемая архитектура для приложений нового поколения в сфере цифровых финансов. Низкие комиссии, высокая скорость и развитая экосистема делают Solana фаворитом среди разработчиков и розничных пользователей.

Как резюмировал Фишер, Solana «лидирует по всем метрикам, важным для интернет-капитальных рынков». Однако, пока традиционные финансы не догонят ее развитие, оценка блокчейна может оставаться ниже его реальных показателей. Для инвесторов это расхождение может стать одной из крупнейших возможностей на рынке цифровых активов. Высокоскоростная сеть доказывает свое доминирование, оставаясь при этом глубоко недооцененной по сравнению с конкурентами.