Kalshi и CFTC подали иск против Миннесоты из-за запрета на предсказательные рынки

Платформа предсказательных рынков Kalshi подала федеральный иск против Миннесоты. Это сделано с целью заблокировать то, что станет первым запретом на предсказательные рынки на уровне штата в Соединенных Штатах. Иск был подан всего через несколько дней после того, как Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) подала свой собственный юридический вызов этому закону. Это создает серьезное противостояние по поводу того, кто имеет право регулировать быстро растущую индустрию предсказательных рынков.

预测市场平台 Kalshi 起诉美国明尼苏达州，要求阻止一项将于 8 月 1 日生效的新法律。该法律将运营、托管或推广预测市场平台定为刑事犯罪。Kalshi 认为该法违反美国宪法，商品交易法赋予 CFTC 对预测市场相关衍生品的专属监管权，同时相关广告禁令也涉嫌违反《第一修正案》。此前 CFTC 已于 5 月 19…

— 吴说区块链 (@wublockchain12) May 29, 2026

Закон Миннесоты, подписанный губернатором Тимом Уолзом 18 мая, должен вступить в силу 1 августа. Он сделает уголовным преступлением операцию, хостинг или продвижение платформ предсказательных рынков в пределах штата. Kalshi утверждает, что этот закон нарушает федеральное законодательство и Конституцию США, поскольку Конгресс уже предоставил CFTC исключительные полномочия над федеральными регулируемыми контрактами на события и рынками производных финансовых инструментов.

Миннесота становится центром регулирования предсказательных рынков

Этот спор является самым агрессивным действием штата против предсказательных рынков на сегодняшний день. Хотя несколько штатов оспаривали платформы, такие как Kalshi, в последние годы, Миннесота стала первой, кто принял законодательство, которое прямо криминализирует эту индустрию. 

Предсказательные рынки позволяют пользователям торговать контрактами, связанными с будущими событиями. Это включает выборы, спортивные результаты, экономические показатели и погодные события. Сторонники рассматривают их как финансовые инструменты, которые улучшают точность прогнозирования. Однако критики утверждают, что они напоминают онлайн азартные игры и должны подвергаться более строгому контролю.

Юридическая битва происходит на фоне быстрого роста сектора. Платформы, такие как Kalshi и Polymarket, привлекли миллионы пользователей и создали значительную торговую активность. Это сделало предсказательные рынки одним из самых быстрорастущих сегментов цифровых финансов.

Kalshi утверждает, что федеральный закон превышает ограничения штата

В своем иске Kalshi утверждает, что закон Миннесоты прямо противоречит Закону о товарных биржах. Это дает CFTC исключительную юрисдикцию над назначенными контрактными рынками. Компания также оспаривает ограничения на рекламу в Миннесоте, утверждая, что они нарушают защиту Первой поправки, криминализируя речь, связанную с федерально регулируемыми финансовыми продуктами.

Согласно Kalshi, соблюдение как федеральных норм, так и новых требований Миннесоты было бы невозможно. Поэтому компания попросила суд предотвратить применение закона до истечения срока в августе. Иск близок к аргументам, уже представленным CFTC, которая подала свой собственный вызов 19 мая. Федеральные регуляторы утверждают, что штаты не могут накладывать отдельные ограничения на продукты, которые подпадают под федеральные законы о производных финансовых инструментах.

Увеличение конфликта полномочий между федеральным и государственным уровнями

Дело выходит за рамки Миннесоты. Оно может определить, могут ли отдельные штаты ограничивать предсказательные рынки, несмотря на федеральное одобрение. Этот вопрос становится все более важным по мере того, как предсказательные рынки переходят в мейнстрим финансов. На этой неделе президент Дональд Трамп также высказал поддержку сохранения исключительных полномочий CFTC над сектором. Он утверждал, что предсказательные рынки представляют собой развивающуюся финансовую индустрию, которая должна работать в рамках единой национальной структуры.

Kalshi уже добилась предварительных юридических побед в аналогичных спорах, касающихся Нью-Джерси и Аризоны. Но закон Миннесоты идет дальше, чем предыдущие действия штатов. Это делает этот иск одним из самых значительных юридических испытаний для индустрии на сегодняшний день.

Что это значит для трейдеров и индустрии

Победа для Kalshi и CFTC может укрепить федеральные полномочия и ограничить способность штатов регулировать предсказательные рынки независимо. Это также может принести пользу другим платформам, работающим в этой области, обеспечивая большую юридическую определенность. Напротив, если Миннесота одержит победу, другие штаты могут принять аналогичные законы, создавая мозаичный набор правил, с которым операторам предсказательных рынков придется справляться.

Для пользователей результат может повлиять на доступ к контрактам на события по всей стране. Это также может повлиять на будущее платформ предсказаний на основе блокчейна. С другими развивающимися финансовыми технологиями, которые зависят от доступа к рынку на национальном уровне.

Что дальше?

Суд, как ожидается, рассмотрит запросы на предварительное обеспечение до вступления закона в силу 1 августа. До тех пор иск будет внимательно отслеживаться в финансовых, регулирующих и крипто-кругах. Дело стало гораздо больше, чем просто спор между Kalshi и Миннесотой. Теперь оно представляет собой знаковое испытание того, будут ли федеральные регуляторы или отдельные штаты формировать будущее предсказательных рынков в Соединенных Штатах.