Greeks.live предупреждает об опасности чтения сигналов опционов до истечения срока их действия

Платформа аналитики криптоопционов Greeks.live предупредила трейдеров о рисках использования краткосрочных данных по опционам. По мнению экспертов, такие показатели не отражают реальных настроений рынка перед крупной экспирацией опционов, запланированной на 26 декабря. Аналитик Адам отметил, что необычная активность в торговле в основном вызвана переносом позиций (rollover), а не направленными ставками. Более половины общего открытого интереса на рынке криптоопционов истечет уже в эту пятницу. В результате сделки по переносу позиций стали доминирующим источником объема, создавая «шум» в часто отслеживаемых индикаторах.

Активность по переносу позиций теперь определяет основной объем

По данным исследователей Greeks.live, институциональные трейдеры активно переносят позиции вперед, чтобы управлять риском экспирации. Такое поведение обычно раздувает объем и искажает данные о потоках в дни, предшествующие расчету. В результате метрики опционов, которые обычно отражают настроение рынка, могут вводить в заблуждение.

Аналитики отметили, что недавние колебания в данных по крупным сделкам (block trades) не следует интерпретировать как однозначно бычьи или медвежьи сигналы. Платформа подчеркнула, что экспирационные позиции часто маскируют реальные намерения участников рынка. В такой среде ожидания по ценам, основанные на потоках опционов, могут не отражать действительных прогнозов.

Сделки по пут-опционам не обязательно сигнализируют о медвежьем настроении

25 декабря сделки по пут-опционам составили около 30% от общего объема опционного потока. На первый взгляд, такой высокий показатель мог бы указывать на рост ставок на понижение. Однако Greeks.live пояснила, что это неверная интерпретация. Многие сделки касались глубоких in-the-money или глубоких out-of-the-money контрактов. Трейдеры часто используют такие позиции для хеджирования или реструктуризации экспозиции, а не для выражения направленного взгляда на рынок. Исследователи подчеркнули, что крупные объемы путов в периоды экспирации не обязательно отражают медвежьи позиции. Чаще всего они свидетельствуют о технических корректировках по мере приближения расчетного срока.

Институции снижают позиции перед экспирацией

С приближением даты истечения контрактов институции обычно сокращают риски заранее. Это часто включает закрытие или перенос позиций за несколько дней до экспирации. В ходе этого процесса часть трейдеров продает опционы по сниженным ценам. Greeks.live отметила, что это может создавать аномально низкое ценообразование по краткосрочным опционам, особенно близким к экспирации. Аналитики добавили, что последние сессии демонстрировали заметное отрицательное проскальзывание (negative slippage). В некоторых случаях трейдеры с продвинутыми стратегиями исполнения смогли получить более выгодные цены, чем обычно предполагает стандартный поток заказов.

«Шум» сигналов достигает пика перед расчетом

Greeks.live предупредила, что ближайшие дни, вероятно, останутся волатильными в части данных по опционам, даже если спотовые цены останутся относительно стабильными. Совпадение годовой экспирации, уменьшенной ликвидности в праздничный период и институциональных переносов усиливает искажения. Поэтому платформа рекомендует трейдерам не использовать необработанные данные по потокам опционов как самостоятельный торговый сигнал до завершения расчетов. Вместо этого более четкое понимание дает контекст и пост-экспирационные позиции. В целом, компания рассматривает текущую активность по опционам как техническую, а не направленную. По мере приближения экспирации декабря Greeks.live советует проявлять терпение. После завершения расчетов данные по опционам вновь могут дать более надежные сигналы для позиционирования на рынке.