CFTC приводит критерии приемлемости эмитентов стейблкоинов в соответствие с Законом GENIUS

Регуляторы США сделали решительный шаг к совершенствованию надзора за цифровыми активами. Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) расширила круг эмитентов стабильных монет, разрешив участвовать национальным трастовым банкам, исправив непреднамеренный пробел в декабрьских рекомендациях. Это обновление приближает регулирование стабильных монет к рамкам GENIUS Act, разработанным законодателями для повышения прозрачности и ответственности на рынке цифровых активов.

Изменение отражает более широкую трансформацию подхода регуляторов к стабильным монетам. Вместо жестких интерпретаций агентства теперь адаптируют рекомендации под реальные рыночные условия. Регулирование стабильных монет требует точности, и даже небольшие исключения могут создавать неопределенность. Быстрая реакция CFTC восстановила доверие среди эмитентов, банков и институциональных участников.

Эта корректировка также сигнализирует о растущей координации между регуляторами и законодателями. Пока Конгресс обсуждает комплексное законодательство о цифровых активах, раннее согласование действий агентств укрепляет единообразие регулирования. Шаг CFTC закрепляет стабильные монеты в рамках контролируемой финансовой системы, а не на периферии регулирования.

LATEST: 🏦 The CFTC has expanded eligible stablecoin issuers to include national trust banks, correcting an unintended omission from its December guidance and aligning with the GENIUS Act regulatory framework. pic.twitter.com/kMzRr7lQYa

— CoinMarketCap (@CoinMarketCap) February 9, 2026

Как декабрьские рекомендации вызвали путаницу на рынке

В декабре CFTC выпустила рекомендации, определяющие, кто может квалифицироваться как эмитент стабильных монет. Документ был сосредоточен на защите целостности рынка и снижении системных рисков. Однако он непреднамеренно исключил национальные трастовые банки, несмотря на их давнюю роль в регулируемых финансовых услугах. Это упущение быстро привлекло внимание юристов и лидеров отрасли.

Национальные трастовые банки работают под федеральным надзором и специализируются на фидуциарных и кастодиальных услугах. Многие уже поддерживают инфраструктуру цифровых активов. Их отсутствие в рекомендациях вызвало вопросы о том, как регулирование стабильных монет могло обойти такие институты. Участники рынка опасались, что правила могут исказить конкуренцию и замедлить инновации в рамках соответствия требованиям.

Почему национальные трастовые банки важны для эмиссии стабильных монет

Национальные трастовые банки играют ключевую роль в финансовой экосистеме США. Они управляют активами, предоставляют кастодиальные услуги и работают в строгих рамках соответствия требованиям. Их включение укрепляет регулирование стабильных монет, закрепляя эмиссию внутри проверенной финансовой структуры.

Эти институты приносят рынку стабильных монет доверие и операционную дисциплину. Они поддерживают строгий контроль рисков, стандарты прозрачности и фидуциарные обязанности. Включение банков расширяет пул квалифицированных эмитентов без ущерба для надзора. Этот шаг успокаивает институциональных инвесторов, ищущих регулируемых партнеров на рынке цифровых активов.

Признание национальных трастовых банков официально подчеркивает ключевой принцип: инновации в сфере стабильных монет должны развиваться в рамках контролируемых систем, а не вне их. Такой подход снижает системные риски и стимулирует ответственное развитие.

Что это значит для эмитентов стабильных монет и криптофирм

Обновленные рекомендации устраняют неопределенность для эмитентов. Национальные трастовые банки теперь могут планировать стратегии эмиссии без регуляторных рисков. Криптофирмы получают дополнительные возможности для соответствующих требованиям партнерств, что позволяет масштабировать продукты безопасно.

Регулирование стабильных монет формирует структуру рынка. Четкие правила для эмитентов привлекают институциональный капитал и инвестиции в инфраструктуру. Эмитенты могут работать с уверенностью, зная, что регуляторы признают их бизнес-модели. Эта ясность поддерживает долгосрочный рост всей экосистемы.

Малые криптофирмы также выигрывают от изменений. Они могут сотрудничать с национальными трастовыми банками, а не создавать дорогостоящие системы соответствия в одиночку. Это снижает барьеры для входа на рынок, сохраняя при этом строгие стандарты надзора.

Почему это изменение отражает зрелый подход к регулированию

На первый взгляд, обновление может показаться техническим. На деле оно демонстрирует более гибкий подход регулятора. CFTC учла отзывы индустрии и без промедления исправила рекомендации. Такая оперативность укрепляет доверие между регуляторами и участниками рынка.

Регулирование стабильных монет требует постоянной корректировки по мере развития рынка. Агентства должны адаптировать правила под реальные структуры. Совпадение с рамками GENIUS Act показывает готовность CFTC к сотрудничеству, а не изоляции.

Эта корректировка также посылает сигнал на международном уровне. Регуляторные решения США часто влияют на стандарты в других странах. Включение национальных трастовых банков задает прагматичный пример, которому могут следовать другие юрисдикции по мере глобального роста значимости стабильных монет.