Япония планирует выпуск облигаций местных органов власти в виде цифровых ценных бумаг

Япония готовится к значительному изменению механизмов привлечения средств местными органами власти. По данным Nikkei, правительство Японии планирует продвигать выпуск облигаций местных органов власти в цифровой форме. Эти инструменты будут выпускаться как цифровые ценные бумаги, также известные как security-токены. Ожидается, что соответствующий законопроект будет представлен на обычной сессии Национального собрания Японии в 2026 году. До этого чиновники планируют окончательно утвердить меры политики уже в этом месяце, учитывая обратную связь и потребности местных органов власти.

Подготовка правовой базы

Инициатива направлена на модернизацию системы государственного долга Японии. Используя цифровые ценные бумаги, правительство надеется диверсифицировать методы финансирования и упростить выпуск и управление облигациями для местных властей. В настоящее время рассматривается вопрос о необходимости внесения поправок в существующее законодательство. Основное внимание уделяется обеспечению возможности выпуска цифровых облигаций, их торговли и управления в рамках четкой правовой базы.

Ожидается, что направление политики будет определено в течение нескольких недель, до начала формальной разработки законодательных норм. Япония уже имеет законодательную основу для security-токенов. Поправки в Закон о финансовых инструментах и биржах 2020 года ввели понятие электронно зарегистрированных передаваемых прав, что позволяет выпускать и управлять ценными бумагами в цифровой форме в регулируемых условиях.

Блокчейн как основная инфраструктура

Цифровые облигации местных органов власти будут использовать технологии блокчейн. Эти системы фиксируют транзакции в связанных блоках данных с использованием криптографии. Такая структура повышает целостность данных и снижает зависимость от ручных процессов. В последние годы Япония тестировала выпуск облигаций на основе блокчейна через пилотные программы. Крупные финансовые институты и биржи уже выпускали экспериментальные цифровые облигации. Эти проекты, в частности, были направлены на повышение скорости расчетов, прозрачности и отслеживания инвесторов. Расширяя эту модель на облигации местных органов власти, власти стремятся снизить административные издержки и повысить операционную эффективность. Цифровые записи также упрощают контроль за владением и управление выплатой процентов.

Расширение доступа инвесторов и повышение эффективности

Еще одна цель цифрового выпуска — расширить участие инвесторов. Цифровые платформы могут снизить барьеры для входа и сделать покупку облигаций более доступной для частных инвесторов. Местные органы власти часто сталкиваются с сокращением населения и ростом расходов. Упрощенный доступ к рынкам капитала может помочь им обеспечить стабильное финансирование. Цифровые облигации также могут привлечь молодых инвесторов, знакомых с онлайн-финансовыми инструментами. Кроме того, цифровой выпуск позволяет сократить расчетные циклы и улучшить сбор данных, что позволяет эффективнее отслеживать, как организации привлекают и распределяют средства.

Часть более широкой стратегии цифровых финансов

Шаг Японии вписывается в более широкую стратегию цифровых финансов и токенизации активов. Власти поддерживали эксперименты с цифровыми облигациями, включая зеленые облигации и другие токенизированные активы в последние годы. Хотя план находится на ранней стадии, он демонстрирует долгосрочные намерения. Если законопроект будет принят в 2026 году, местные органы власти смогут постепенно внедрять цифровые ценные бумаги как стандартный инструмент финансирования. В настоящее время основное внимание правительства сосредоточено на разработке политики и обеспечении юридической ясности. Конкретные сроки выпуска, вероятно, будут зависеть от прогресса в законодательстве и готовности местных органов власти.