Чистая прибыль MicroStrategy за третий квартал достигла $2,8 млрд на фоне роста биткоина

MicroStrategy (MSTR) продемонстрировала впечатляющее восстановление в результатах за третий квартал. Компания сообщила о чистой прибыли в размере $2,8 млрд, что стало резким улучшением по сравнению с убытками прошлого года. Рост объясняется стремительным увеличением стоимости огромного портфеля Bitcoin компании. MicroStrategy выигрывает от новых стандартов учета справедливой стоимости, которые отражают рыночные цены криптоактивов в реальном времени.

Рост Bitcoin обеспечил рекордную прибыль

За третий квартал 2025 года MicroStrategy получила операционную прибыль в размере $3,9 млрд. В эту сумму включены $3,9 млрд нереализованной прибыли от портфеля Bitcoin. Чистая прибыль компании достигла $2,8 млрд, или $8,43 на разводненную акцию. Для сравнения, за тот же период прошлого года компания зафиксировала чистый убыток в $340,2 млн.

По состоянию на 26 октября MicroStrategy владела 640 808 BTC, что составляет более 3% всех добытых биткоинов. Средняя стоимость приобретения составляла $74 032 за BTC. Рыночная стоимость портфеля на момент отчетности достигала около $70,9 млрд. Несмотря на сильные показатели, акции MicroStrategy в начале квартала падали, но восстановились в послесессионной торговле после публикации результатов.

Прочное финансовое положение на фоне волатильности

Результаты компании с начала года отражают дисциплину в управлении капиталом и уверенность рынка. В 2025 году MicroStrategy привлекла $19,8 млрд для расширения резервов Bitcoin. Это увеличивает капитализацию компании до $83 млрд, а стоимость предприятия — до $98 млрд. Доходность BTC компании достигла 26% с начала года, а общий прирост Bitcoin составил 116 555 BTC.

Компания продолжает управлять конвертируемым долгом в $8,2 млрд со средневзвешенным сроком погашения 4,4 года. Годовые обязательства по процентам и дивидендам составляют $689 млн. При этом действует годовая ставка дивидендов 10,5%, начиная с 1 ноября 2025 года. Однако высокая экспозиция к Bitcoin создает значительную волатильность. Любое резкое падение цены может существенно повлиять на будущие результаты.

Смена учетной политики повышает прозрачность

Применение учета по справедливой стоимости изменило отчетность MicroStrategy по криптоактивам. Это добавило около $18 млрд к цифровым активам компании, улучшая прозрачность для инвесторов и укрепляя акционерный капитал. Руководство подтвердило прогноз на весь 2025 год, ориентированный на $34 млрд операционной прибыли и $24 млрд чистой прибыли. Эти прогнозы предполагают среднюю цену Bitcoin в $150 000 к концу года.

Перспективы: высокий риск, высокая убежденность

Результаты подчеркивают лидерство MicroStrategy как корпоративного хранилища Bitcoin. В то же время они показывают зависимость компании от динамики цены Bitcoin. Стратегия компании предоставляет значительный потенциал роста при дальнейшем росте Bitcoin, но несет существенные риски при рыночной коррекции. Тем не менее генеральный директор MicroStrategy Майкл Сэйлор остается твердо убежден, что Bitcoin — это высший хранитель стоимости. Рекордный квартал компании показывает, что пока эта ставка оправдывает себя.