Стратег Deutsche Bank называет биткоин «чрезвычайно впечатляющим» на фоне резкого роста его институционального принятия

Согласно Лабуре, рост биткоина с ноября 2023 года обусловлен рядом факторов. Одним из ключевых событий стало одобрение биржевых фондов (ETF) на биткоин, что вызвало один из крупнейших притоков капитала в финансовой истории. Потоки в ETF превысили 20 миллиардов долларов в 2025 году. Халвинг 2024 года сократил предложение, усилив спрос, основанный на дефиците актива.

Она также отметила благоприятное регулирование со стороны действующей администрации США, называемое «эффектом Трампа», как фактор улучшения инвестиционного климата для криптоактивов. Про-криптовалютное законодательство способствовало входу институциональных инвесторов и повышению легитимности рынка.

Deutsche Bank отмечает рост институциональной интеграции

По данным аналитиков Deutsche Bank, институциональное принятие по-прежнему является одним из основных двигателей роста биткоина. Экспозицию увеличивают такие компании, как MicroStrategy, корпоративные казначейства и хедж-фонды. Даже центральные банки рассматривают возможность использования биткоина для диверсификации резервов.

Такая модель использования делает биткоин все больше похожим на золото, чего Лабуре не исключает. Она отметила, что биткоин ведет себя как «цифровое золото» — демонстрирует меньшую волатильность по сравнению с прошлыми годами и служит хеджем против обесценивания валют.

Банк предупреждает о спекулятивных рисках

Несмотря на позитивную динамику, Лабуре вновь подчеркнула, что биткоин остается крайне спекулятивным активом. По ее словам, биткоин не обладает внутренней стоимостью и подвержен высокой волатильности. Модели Deutsche Bank не предполагают, что биткоин достигнет отметки в один миллион долларов. Стратег проявила осторожность, отметив, что резкие колебания могут быстро нивелировать прибыль.

Эта позиция отражает общий подход Deutsche Bank: оптимизм в отношении потенциала технологии блокчейн сочетается со скепсисом в отношении не обеспеченных цифровых активов.

Сравнение: биткоин и золото

В 2025 году биткоин и золото по-прежнему демонстрируют схожую динамику. Оба актива выиграли от диверсификации резервов центральных банков на фоне инфляции и геополитической нестабильности. Тем не менее золото сохраняет фиксированную внутреннюю стоимость благодаря физическому дефициту, тогда как биткоин опирается на доверие к сети.

По словам Лабуре, хотя поведение биткоина напоминает золото с точки зрения хеджирования, золото имеет преимущество в долгосрочной стабильности благодаря своему физическому обеспечению. Однако аналитики отмечают, что цифровая переносимость биткоина делает его стратегическим инструментом для современного инвестора.