Сигналы ФРС о приостановке процентных ставок ставят данные по индексу потребительских цен в центр управления рынком

Недавно председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что процентные ставки находятся на комфортном уровне. Этот комментарий прозвучал после недавнего снижения ставок ФРС, когда ключевая ставка опустилась до 3,50–3,75%. Язык, который использует Пауэлл, осторожен и не создает чувства срочности. Он отмечает, что ФРС хочет иметь время для оценки поступающих экономических данных, прежде чем предпринимать новые действия. Рынки рассматривают это скорее как возможную паузу в процессе смягчения политики, а не как его окончание.

Рост CPI как недельный импульс для рынка

В публикации выделяется один из рисковых факторов. Высокий показатель инфляции (CPI) разрушил бы ожидания дальнейшего снижения ставок. Центром внимания являются ноябрьские статистические данные по инфляции. Экономисты прогнозируют годовую инфляцию на уровне около 3,1%. Если инфляция окажется выше ожидаемой, у ФРС появится повод для паузы или замедления будущего смягчения. Это создаст давление на рисковые активы. Данный показатель — один из ключевых, за которым внимательно следят трейдеры, так как он напрямую влияет на ожидания ставок в 2026 году.

Тренд на дисинфляцию поддержал бы показатель CPI ниже ожиданий. Это укрепило бы надежду ФРС на контроль над инфляцией. Рынки, вероятно, отреагируют на это с учетом более мягкой политики в будущем. В такой среде рисковые активы демонстрируют лучшие результаты. Когда инфляция снижается и денежно-кредитная среда кажется благоприятной, акции, криптовалюты и активы с высокой бета-волатильностью, как правило, растут стремительно.

Криптовалюты и биткоин чувствительны к макроэкономике

Крипторынок очень чувствителен к ожиданиям по политике ФРС. С сентября 2024 года ФРС уже снизила ставки на 175 базисных пунктов. Эти меры способствовали возрождению интереса к биткоину и другим цифровым валютам. Тем не менее, Пауэлл отмечает, что теперь внимание смещено на данные, а не на обещания политики. Результаты CPI могут либо продлить бычий тренд, либо вызвать краткосрочную волатильность на крипторынке, если инфляция превысит прогноз.

Как отмечается в публикации, ФРС больше не стимулирует рынок агрессивными действиями. На первый план выходят экономические показатели. Самый прямой и сильный индикатор — CPI. Участники криптоиндустрии адаптируются к объявлениям о ставках, но корректируют позиции исходя из инфляционных данных. Комментарии Пауэлла подтверждают идею о том, что дальнейшие действия будут зависеть от цифр, а не от историй.