После утечки ликвидности стейблкоин Solana на бирже USX ненадолго опустился до $0,10

Стейблкоин USX в сети Solana 26 декабря ненадолго утратил привязку к доллару после резкого оттока ликвидности на вторичных рынках. Данные ончейн-мониторинга показали, что USX торговался по цене вплоть до $0,10, после чего частично восстановился. Компания по кибербезопасности PeckShieldAlert одной из первых зафиксировала депег, указав на резкое отклонение цены от целевого уровня $1. Инцидент быстро привлек внимание крипторынка из-за скорости и глубины падения.

Отток ликвидности спровоцировал резкий депег

Согласно данным мониторинга, ликвидность USX на вторичных торговых площадках начала стремительно сокращаться. По мере ее ухода давление со стороны продавцов резко усилилось, что привело к агрессивному снижению цены. В минимуме USX переходил из рук в руки около $0,10 — значительно ниже заявленной привязки.

Причиной депега не стал взлом протокола или сбой в обеспечении. По всей видимости, речь шла о стрессах рыночной структуры, когда ограниченная ликвидность на выходе усилила ценовые колебания. Подобные ситуации чаще возникают на тонких или фрагментированных рынках. Когда провайдеры ликвидности одновременно сокращают присутствие, даже относительно небольшие заявки на продажу способны вызвать экстремальные ценовые движения.

Solstice вливает ликвидность для стабилизации рынка

После обвала Solstice — эмитент, связанный с USX, — вмешался для стабилизации ситуации. Команда сообщила, что вскоре после инцидента направила дополнительную ликвидность на вторичные рынки. После этого USX восстановился примерно до $0,94. Хотя цена остается ниже полного паритета, это означало быстрое восстановление от внутридневного минимума. В Solstice подчеркнули, что проблема затронула исключительно вторичную торговлю. По словам команды, первичный рынок продолжал функционировать в штатном режиме на протяжении всего эпизода.

Эмитент заявляет о сохранности обеспечения

В публичном заявлении Solstice сообщил, что чистая стоимость активов, обеспечивающих USX, не пострадала. Компания утверждает, что стейблкоин обеспечен залогом более чем на 100% от объема токенов в обращении. Команда также подтвердила, что выкуп 1:1 на первичном рынке был полностью доступен даже в период волатильности. Для укрепления доверия Solstice запросила дополнительное подтверждение от независимой третьей стороны и пообещала опубликовать отчет по его завершении. В компании подчеркнули, что кастодиальные активы не были скомпрометированы. Сам инцидент был охарактеризован как дисбаланс ликвидности, а не проблема платежеспособности.

Риски стейблкоинов вновь выходят на первый план на фоне роста эмиссии

Инцидент с USX вновь указывает на сохраняющиеся риски в расширяющемся сегменте стейблкоинов. Даже при отсутствии проблем с обеспечением динамика вторичного рынка способна быстро разрушить привязку, если ликвидность иссякает. Трейдеры отмечают, что резкие отклонения создают как риски, так и возможности. Однако такие движения также подвергают розничных пользователей угрозе внезапных потерь, если выход с рынка оказывается недоступен.

По мере запуска новых стейблкоинов в разных сетях аналитики ожидают повторения подобных эпизодов. Тонкая ликвидность, фрагментированные площадки и быстро меняющееся настроение рынка могут совместно подорвать привязку, пусть и временно. Кратковременный обвал USX подчеркивает ключевой вывод. Стабильность стейблкоинов зависит не только от обеспечения, но и от постоянной глубокой ликвидности. Без обоих факторов ценовая стабильность может нарушиться за считаные минуты — даже в таких крупных сетях, как Solana.