Пенсионный фонд штата Аризона владеет акциями компании Strategy на сумму 10 миллионов долларов

Как сообщил 30 января сайт BitcoinTreasuries.NET, фонд владеет 72 607 акциями Strategy (ранее MicroStrategy) на сумму около $10 млн. ASRS управляет пенсионными накоплениями государственных служащих Аризоны. Совокупный объем активов фонда составляет порядка $60 млрд.

JUST IN: $60 billion U.S. Arizona State Retirement Fund (ASRS) just reported holding 72,607 ($10 million) #Bitcoin treasury company Strategy $MSTR shares. pic.twitter.com/EtxovTnrgI

— BitcoinTreasuries.NET (@BTCtreasuries) January 30, 2026

Владея акциями Strategy, фонд получает косвенную экспозицию к биткоину. Компания известна тем, что держит значительные объемы BTC на своем балансе. Такой подход позволяет пенсионным фондам участвовать в росте стоимости, связанной с биткоином, не владея криптовалютой напрямую.

Детали инвестиций ASRS

ASRS управляет пенсионными программами для учителей, полицейских и других государственных служащих. Стоимость его инвестиционного портфеля, согласно последним отчетам, составляла около $18 млрд. Впервые фонд увеличил долю в Strategy в 2025 году. Тогда пакет оценивался более чем в $20 млн. С тех пор его стоимость снизилась на фоне падения цен на биткоин и акции Strategy.

Текущая отчетность показывает около 72 607 акций на сумму $10 млн. Это не означает, что фонд сократил позицию. Снижение оценки отражает рыночную цену. Акции Strategy подешевели с уровней выше $300 в 2025 году до примерно $140 в начале 2026 года. Несмотря на это, ASRS сохраняет пакет, что указывает на долгосрочный характер вложений.

Почему Strategy выступает прокси для биткоина

Strategy владеет одним из крупнейших в мире биткоин-казначейств. По состоянию на конец января 2026 года компания держала более 700 тыс. BTC. Это значительная доля общего предложения биткоина. Strategy продолжает покупать BTC, используя заемные средства и размещение акций.

По этой причине котировки компании часто движутся вслед за биткоином. Когда BTC растет, акции Strategy, как правило, растут быстрее. При падении биткоина бумаги также снижаются. Для институциональных инвесторов эти акции служат прокси-инструментом для биткоина. Они торгуются на американских биржах и легко встраиваются в традиционные портфели. Фонды могут покупать их без необходимости работать с кошельками и правилами хранения. Это упрощает получение криптоэкспозиции в рамках существующих систем.

Растущий тренд среди пенсионных фондов США

ASRS — не единственный пример. Другие государственные пенсионные фонды США также владеют акциями Strategy. В 2025 году сообщалось, что фонды более чем в 10 штатах держали бумаги MSTR. В совокупности их экспозиция исчислялась сотнями миллионов долларов.

Этот тренд отражает постепенный сдвиг. Вместо прямой покупки биткоина пенсионные фонды выбирают связанные с ним акции. Они считают более безопасным работать с публичными компаниями. Регуляторы также воспринимают такой подход как менее рискованный по сравнению с прямым владением криптоактивами. Однако риски сохраняются. Акции Strategy отличаются высокой волатильностью. Их стоимость зависит от цены биткоина и уровня долговой нагрузки компании. Доля ASRS уже сократилась с более чем $20 млн до $10 млн. Законодатели в Аризоне теперь внимательнее изучают риски цифровых активов. Некоторые опасаются потерь в случае рыночных крахов.

Что это означает в перспективе

Доля ASRS показывает, что активы, связанные с биткоином, постепенно входят в традиционную финансовую систему. При этом подход остается осторожным. Фонд не стал покупать биткоин напрямую, а выбрал акции. Если биткоин снова вырастет, стоимость этих бумаг может быстро увеличиться. Это может подтолкнуть другие пенсионные фонды к аналогичным шагам. Если же цены продолжат снижаться, давление со стороны регуляторов и пенсионеров усилится. На данный момент сигнал очевиден: пенсионные фонды США тестируют экспозицию к биткоину через привычные инструменты. Фактически акции Strategy стали для них главным мостом в криптомир.