Отчет JPMorgan показывает, что принятие биткоина набирает обороты

Новые данные JPMorgan указывают, что биткоин уже не воспринимается как идея для узкого круга инвесторов. В отчете говорится, что около 25% биржевых продуктов на биткоин (ETP) сейчас находятся у институциональных игроков. Это значительная доля рынка, который раньше контролировался розничными трейдерами. CME также фиксирует рекордный институциональный открытый интерес к криптодеривативам — явный сигнал того, что в игру входит крупный капитал. Опросы добавляют веса: 85% компаний уже держат цифровые активы. Некоторые планируют новые покупки к 2025 году, а большинство отмечает, что ключевым фактором остается регулирование.

Сдвиги после GENIUS Act и правил для стейблкоинов

Закон GENIUS впервые создал федеральную рамку для стейблкоинов в США. Теперь они должны быть обеспечены ликвидными активами в соотношении один к одному и соответствовать требованиям закона о банковской тайне. Эта определенность сняла главный барьер для крупных инвесторов, опасавшихся размытых правил. Еще один важный шаг — IPO криптобиржи Bullish. Площадка вышла на рынок в августе, и акции выросли на 45%. Дополнительный импульс может дать лицензия BitLicense, если ее удастся получить к концу года.

Реакция крипторынка на новые правила

После принятия GENIUS Act рынки отреагировали быстро. Ethereum вырос почти на 20%, Solana — на 17%. По мнению JPMorgan, именно эти активы станут главными точками входа для институциональных инвесторов, учитывая ключевую роль Ethereum в транзакциях со стейблкоинами.

Двойственная позиция JPMorgan по биткоину и блокчейну

Сама позиция внутри JPMorgan неоднозначна. Глава банка Джейми Даймон по-прежнему утверждает, что у биткоина нет внутренней стоимости, и часто подчеркивает его использование в незаконных операциях. Однако под его руководством банк позволяет клиентам покупать биткоин и рассматривает возможность кредитования под залог криптоактивов. Показателен и его интерес к стейблкоинам и блокчейн-системам. JPM Coin уже обрабатывает более $1 млрд расчетов ежедневно.

Биткоин как «цифровое золото» для корпораций

Не менее 145 публичных компаний держат биткоин на балансах. Только MicroStrategy владеет 638 460 BTC — примерно на $73 млрд. В числе крупнейших держателей также Marathon Digital и Tesla. Эти шаги компаний к биткоину спровоцировали рост акций — в отдельных случаях более чем на 2000%. Такое использование казначейских резервов указывает, что биткоин рассматривается как цифровое золото.

Пенсионные фонды подключаются к истории

К рынку присоединяются и пенсионные фонды. Системы пенсионного обеспечения Висконсина и Мичигана уже инвестировали в биткоин-ETF. Один из британских фондов выделил 3% активов. Даже профсоюзы пожарных в США изучают возможность вложений. Критики считают, что это ставит под угрозу пенсионные накопления. В более чем 20 штатах уже приняты законы, разрешающие фондам инвестировать в биткоин в пределах 5–10%. Постепенное участие пенсионных фондов делает игнорирование биткоина все труднее.

Глобальные банки усиливают сервисы хранения и расчетов

US Bancorp возобновил кастодиальный сервис, HSBC и Commerzbank создают собственные предложения, японские банки развивают продукты с доходностью на базе криптоактивов. Платформа JPMorgan Kinexys уже используется восемью банками Ближнего Востока и Северной Африки для блокчейн-расчетов, объем которых превышает $1,5 трлн. Глобальная банковская система уже не просто тестирует криптовалюты.

Рост криптоадопции по всему миру

В ОАЭ более 30% населения используют криптовалюты. Во Вьетнаме — свыше 20%. В США показатель составляет 15%, или 53 млн пользователей. Индия третий год подряд остается мировым лидером по уровню внедрения. Налогово-дружественные юрисдикции вроде Швейцарии, Сальвадора и Сингапура продолжают привлекать криптокапитал, а такие решения стимулируют бизнес.

Итог: от эксперимента к инфраструктуре

Сегодня биткоин все больше превращается из эксперимента в элемент финансовой инфраструктуры. В сеть вовлечены корпоративные казначейства, пенсионные фонды и банки. Более ясное регулирование, особенно рамки для стейблкоинов, сняли многие сомнения. Волатильность по-прежнему присутствует, но структурный тренд укрепляется. «Снежный ком» катится вниз, и каждый новый участник делает его остановку все менее вероятной.