Крупные институты выводят $5,4 млрд из MSTR, несмотря на то, что биткоин стоит около 95 тыс

Крупные управляющие активами тихо сократили значительные позиции в Strategy (ранее MicroStrategy) в этом году. Согласно новым раскрытиям, институциональные инвесторы снизили экспозицию по MSTR примерно на $5,4 млрд в третьем квартале. Это произошло на фоне того, что Bitcoin торговался около отметки $95 000. Сообщается, что такие компании, как Vanguard, BlackRock и Fidelity, уменьшили свои доли. Эта распродажа помогает объяснить недавнее давление на цену акций Strategy.

Однако это не обязательно означает отказ от самого Bitcoin. Для многих фондов такие действия выглядят как классическое управление рисками после сильного ралли. Комментаторы отмечают, что акции Strategy ведут себя как «Bitcoin с плечом». Когда курс растет, он делает резкий рывок. При коррекции цена может падать еще быстрее. Поэтому сокращение экспозиции после исторических максимумов соответствует типичному поведению институциональных инвесторов. Они часто фиксируют прибыль в периоды высокой волатильности и громких новостей.

JPMorgan, правила индексов и опасения делистинга

Одновременно JPMorgan и поставщик индексов MSCI оказались под огнем критики в криптотвиттере. Критики утверждают, что Strategy и другие компании с цифровыми активами (DATs) сталкиваются с несправедливым обращением. MSCI запустила консультацию по поводу того, как учитывать компании, которые в основном держат Bitcoin или другие цифровые активы на своих балансах. Предлагалось исключать из ключевых индексов фирмы, доля цифровых активов которых составляет как минимум 50% всех активов. Это может затронуть Strategy и другие компании с «Bitcoin как казначейство» стратегией.

Питер Шифф усилил опасения, предупредив, что Strategy может быть исключена из крупных мировых фондовых индексов. Он считает, что компания больше похожа на инструмент с кредитным плечом, привязанный к Bitcoin, чем на традиционный операционный бизнес. Если поставщики индексов примут такую логику, пассивные фонды, отслеживающие эти индексы, могут быть вынуждены сократить или закрыть позиции по MSTR.

Обвинения в координированной «атаке»

Не все рассматривают это как нейтральное изменение правил. Некоторые участники рынка говорят о «координированной атаке» на Strategy и DATs в целом. Они ссылаются на цепочку событий с участием коротких продавцов, повышения маржинальных требований по MSTR и меняющегося подхода MSCI к цифровым активам на балансе компаний. Один длинный пост представил эти события как намеренную попытку перекрыть капитал компаниям, ориентированным на Bitcoin.

В нем упоминались более высокие маржинальные требования по MSTR в JPMorgan и решение MSCI не полностью учитывать привлечение капитала Metaplanet, который в основном шел на покупку Bitcoin. Критики считают, что эти меры посылают тревожный сигнал другим компаниям, рассматривающим аналогичную стратегию. Эти утверждения пока не доказаны, но привлекают внимание, особенно среди сторонников Bitcoin, уже настроенных скептически к крупным банкам и традиционным финансовым игрокам.

Макс Кайзер, хайп вокруг шортов и реакция на JPMorgan

Ситуацию подогревают ведущий Макс Кайзер и другие, предлагая драматические сценарии. В некоторых постах, без конкретных доказательств, утверждается, что JPMorgan держит огромную короткую позицию по MSTR, которая может стать опасной при росте акции на 50% и более. Комментаторы даже проводят параллели с «эффектом GameStop» и призывают к скоординированной попытке выжать шортистов.

Пока нет публичных документов, подтверждающих массивную короткую позицию JPMorgan. Последние раскрытия банка показывают длинную позицию по Strategy. Тем не менее, история активно обсуждается онлайн. Одновременно растет призыв бойкотировать JPMorgan. Инвестор в недвижимость Грант Кардоне заявил, что закрыл счет в банке и перевел средства в другое учреждение. Другие вспоминают старые скандалы, включая связи банка с Джеффри Эпштейном, как причину отказаться от банка.

На данный момент ясно одно. Крупные институциональные игроки сокращают экспозицию по MSTR, правила индексов пересматриваются, а социальные сети превращают Strategy в символ противостояния сторонников Bitcoin и Уолл-стрит.