Индекс MVRV Z-Score Биткойна снова упал ниже 1

Индекс MVRV Z-Score представляет собой один из самых широко используемых ончейн-индикаторов для оценки стоимости Биткойна. Этот показатель сравнивает две ключевые цифры в сети Биткойн.

Первое значение — это рыночная капитализация, которая отражает текущую цену, умноженную на обращающиеся запасы. Второе значение — реализованная капитализация, которая рассчитывает среднюю стоимость всех Биткойнов, которые в настоящее время находятся в сети. Реализованная капитализация эффективно оценивает, сколько инвесторы заплатили за свои монеты на основе последнего перемещения каждой монеты в блокчейне.

#BITCOIN'S MRV-Z SCORE JUST DROPPED BELOW 1 FOR THE 6th TIME IN ITS 17 YEAR HISTORY

EACH TIME IT'S GONE UP AT LEAST 700%

YOU'VE BEEN WARNED 🚀🚀 pic.twitter.com/oVlQPf5hr2

— The Bitcoin Historian (@pete_rizzo_) March 14, 2026

Индекс MVRV Z-Score затем делит разницу между этими значениями на историческое стандартное отклонение рыночной капитализации. Этот процесс помогает нормализовать ценовые экстремумы в разных рыночных циклах.

Когда индекс поднимается до очень высоких уровней, аналитики интерпретируют сигнал как потенциальную переоцененность. Когда индекс падает до очень низких уровней, данные предполагают, что рынок может недооценивать актив. Чтение ниже 1 обычно указывает на то, что Биткойн торгуется близко к своей исторической справедливой стоимости или немного ниже. Эти условия часто появляются в периоды крайнего пессимизма или капитуляции рынка.

Исторические данные показывают сильные паттерны восстановления

Данные из предыдущих циклов показывают, что падение MVRV Z-Score ниже 1 исторически отмечало важные поворотные моменты. За всю историю Биткойна этот сигнал появлялся всего несколько раз. Прошлые примеры включают значительные рыночные дно в 2011, 2015, 2018 и 2022 годах.

Каждый из этих периодов предшествовал значительным фазам восстановления на криптовалютном рынке. Исторические графики показывают, что после появления сигнала Биткойн в конечном итоге приносил прибыль, превышающую 700 процентов в следующих бычьих циклах. Эти ралли происходили, когда настроение рынка менялось от крайнего страха к обновленному оптимизму.

Изменения рыночной структуры влияют на будущие циклы

Тем не менее, аналитики также подчеркивают, что прошлые паттерны не гарантируют идентичных результатов в будущих циклах. Недавняя динамика рынка изменилась из-за нескольких новых факторов.

Участие институциональных инвесторов значительно возросло. Спотовые биржевые фонды на Биткойн теперь влияют на ликвидность рынка, в то время как макроэкономические факторы, такие как процентные ставки, глобальная ликвидность и геополитические события, также влияют на ценовые движения.

В недавних циклах максимальные значения MVRV Z-Score также немного снизились по сравнению с предыдущими бычьими рынками. Ранее циклы фиксировали максимумы около 9-10, в то время как более недавние циклы достигали максимумов ближе к 7. Эта тенденция предполагает, что рост рынка может стать более постепенным по мере того, как Биткойн становится более зрелым глобальным финансовым активом.

Несмотря на эти изменения, новый сигнал MVRV Z-Score по-прежнему привлекает сильное внимание среди долгосрочных инвесторов. Многие аналитики рассматривают этот индикатор как один из самых ясных инструментов для определения зон долгосрочного накопления, предполагая, что Биткойн может снова приблизиться к начальным этапам потенциального бычьего рыночного цикла.