Гонконг смягчит банковские правила для лицензированных криптоактивов

Гонконг движется к снижению капитальных требований для банков, владеющих цифровыми активами. Гонконгское валютное управление (HKMA) опубликовало консультацию, предлагающую новые категории для лицензированных криптовалют. Правила должны вступить в силу в январе 2026 года. Вместо того чтобы рассматривать все цифровые активы одинаково по банковским нормам, рамки разделяют токенизированные активы и стейблкоины, соответствующие установленной структуре, от небэкованных криптовалют вроде Биткоина или Эфириума. Лицензированные криптоактивы и соответствующие стейблкоины будут требовать гораздо меньше резервного капитала. В то же время более рискованные токены по-прежнему будут сталкиваться с высокими требованиями.

Базельские правила и вызовы внедрения Биткоина

Действующие базельские нормы применяют коэффициент риска 1250% почти ко всем типам криптоактивов. На практике это делает их держание невыгодным для банков. План Гонконга снижает это бремя для определённых активов, не игнорируя риски. Он открывает двери для участия банков в цифровых рынках, но только с лицензированными и обеспеченными активами. Вместо того чтобы применять одно общее правило ко всем цифровым активам, регуляторы демонстрируют более осторожный подход. Они стремятся к правилам, которые отражают реальную работу каждого типа активов, а не к универсальному ограничению.

Лицензирование стейблкоинов и стандарты защиты инвесторов

По мнению Ята Сью из Animoca, структура стейблкоинов является одной из самых продвинутых в Азии, поскольку лицензирование центральным банком в регионе встречается редко. С другой стороны, Бо Тан из HKUST отметил, что строгие правила идентификации клиентов могут замедлить внедрение, особенно для трансграничных транзакций, где каждый получатель может потребовать счёт в Гонконге. Регуляторы также ясно обозначили приоритеты. Комиссия по ценным бумагам Гонконга (SFC) подчеркнула, что правила хранения активов направлены на защиту инвесторов, но при этом оставляют пространство для роста.

Сравнение глобальных подходов к лицензированным криптоактивам

Ожидается, что первые лицензии будут выданы в начале следующего года. Это даст банкам несколько месяцев на подготовку до официального начала действия капитальных требований. Подход Гонконга контрастирует с другими регионами. США приняли жёсткую позицию с GENIUS Act, полностью запрещая нелицензированные стейблкоины через три года. В ЕС действует MiCAR с строгими требованиями к резервам. Сингапур ограничивает правила стейблкоинов основными валютами и требует полное обеспечение с ежемесячной проверкой. Великобритания пока не определилась с датой применения правил. Швейцария, напротив, сохраняет очень открытую среду с чётко определёнными правилами для широкого спектра деятельности с цифровыми активами.

Некоторые компании, связанные со стейблкоинами, уже увидели рост цен на акции на фоне новостей, хотя регуляторы предупредили о рисках спекуляций и мошенничества. HKMA заявило, что сначала будет одобрена лишь небольшая группа эмитентов стейблкоинов. Такая осторожная стратегия показывает баланс, к которому стремится Гонконг: открытие цифровых активов при строгом контроле.

Инновации, регулирование и региональное влияние

Это развитие укрепляет позицию Гонконга как лидера в регулировании цифровых активов в Азии. Город также тестирует интеграцию традиционного банковского сектора с новыми формами денег. Банки и биржи всё ещё сталкиваются с препятствиями, например медленным открытием счетов, но новые правила становятся шагом к ясности. Если внедрение пройдёт успешно, возможны корректировки, делающие капитальные рамки более коммерчески практичными без снижения мер безопасности.

Эта стратегия также важна в геополитическом контексте. В Китае по-прежнему запрещена торговля криптовалютой. Гонконг, напротив, демонстрирует более открытый подход, что может влиять на региональное мышление. Город связывает лицензированную крипту с выгодными банковскими правилами и чёткой структурой для стейблкоинов. Он показывает способность к инновациям при внимательном контроле рисков.

Успех этой политики будет зависеть от реализации, реакции рынка и реального участия банков после введения правил. Тем не менее, это выделяет Гонконг как один из немногих финансовых центров, готовых интегрировать лицензированные стейблкоины в банковскую систему в рамках определённых регуляторных стандартов.