Гонконг сигнализирует о серьезных изменениях в глобальном регулировании стейблкоинов

Гонконг официально продвигается к формированию будущего регулируемых цифровых финансов. Финансовый регулятор города объявил о своей цели стать первой юрисдикцией, выдающей официальные лицензии на стейблкоины уже в первом квартале 2026 года. Это событие знаменует важную веху в создании нормативной базы, которая придаёт институциональным инвесторам уверенность в криптоэкономике.

Это объявление последовало за продолжительным периодом подготовки со стороны регуляторов, что укрепляет глобальный статус Гонконга как лидера в сфере цифровых активов. В 2022 году власти представили комплексное руководство по регулированию стейблкоинов. Новые правила требуют, чтобы стейблкоины имели чётко определённое резервное обеспечение, удобные для пользователей права на выкуп и адекватную систему управления рисками.

🇭🇰 HONG KONG TO ISSUE FIRST STABLECOIN LICENSES IN Q1!

Hong Kong’s financial chief says the city will grant its first official stablecoin licenses in Q1 2026.

It comes after HK rolled out new stablecoin rules last year requiring issuers to meet strict reserve, redemption and… pic.twitter.com/wg8LTVLmr5

— Coin Bureau (@coinbureau) January 21, 2026

Почему усилия Гонконга по стейблкоинам важны именно сейчас

Популярность глобальных стейблкоинов существенно выросла с момента их появления. При этом страны различаются по уровню прозрачности регулирования этих активов.

Посредством изучения кейсов использования стейблкоинов и введения требований к лицензированию эмитентов, гонконгские регуляторы планируют проактивно разрабатывать нормативную базу для контроля за выпуском и развитием стейблкоинов.

В рамках этой нормативной базы регуляторы Гонконга разрабатывают меры защиты потребителей от возможного ущерба, связанного с выпуском стейблкоинов, одновременно стимулируя инновации в блокчейн-технологиях.

Основные положения правил по стейблкоинам, введённых в прошлом году

Рамки лицензирования стейблкоинов в Гонконге основаны на наборе правил, созданных в 2025 году. Они охватывают три ключевые области: резервы, выкуп и управление рисками. Правила одинаково применяются как к местным, так и к иностранным компаниям, ведущим деятельность в Гонконге.

Эмитенты обязаны поддерживать минимальный уровень высоколиквидных резервов. Сюда могут входить наличные, банковские депозиты и/или государственные ценные бумаги. Регулярные аудиты и раскрытие информации о резервах обеспечивают прозрачность для регуляторов и пользователей.

Стратегическое преимущество перед другими финансовыми центрами

Гонконг опережает юрисдикции, которые ещё определяются с регулированием стейблкоинов, благодаря установленному графику выдачи лицензий. Некоторые страны ждут практики применения мер для разработки своих правил. Другие уже внедрили лицензирование стейблкоинов через проактивное регулирование.

Нормативная база, включающая существующие правила по торговле виртуальными активами вместе с новыми правилами для стейблкоинов, позволит эмитентам полностью соответствовать всем регуляторным требованиям и даже превосходить их. Лицензированные эмитенты получают явное преимущество при запуске продуктов, поскольку их продукты пользуются доверием и признанием регулируемого рынка.

На что стоит обратить внимание эмитентам и инвесторам

В преддверии I квартала 2026 года эмитенты будут подавать заявки на лицензии и внедрять системы соблюдения требований. Ожидается тщательная проверка со стороны регуляторов на этапе первичного одобрения, поскольку они стремятся установить прецедент строгих лицензий с самого начала.

Инвесторам следует внимательно следить за тем, какие компании первыми получат лицензии на стейблкоины в Гонконге. Такие компании будут рассматриваться как максимально надёжные и, вероятно, смогут захватить большую долю рынка. Операционные модели компаний с ранними лицензиями, скорее всего, станут ориентиром для глобальных игроков, ищущих «лучшие практики» в этой сфере.

Заключение

Схема Гонконга может повлиять на то, как другие азиатские регуляторы будут разрабатывать свои правила. Другие финансовые центры региона могут выбрать схожие структуры лицензирования. Это создаст возможности для роста трансграничного оборота цифровых активов.