Биткоин-притоки достигли $625 млрд за 1,5 года, превысив показатели за предыдущие 15 лет

Биткоин вновь демонстрирует силу: новые данные указывают на колоссальный объем притока капитала в сеть. Генеральный директор CryptoQuant Ки Ён Джу поделился цифрами, показывающими, сколько средств вошло в биткоин за все годы. С 2009 по 2024 год на блокчейне BTC было зафиксировано притоков на $435 млрд. С 2024 по середину 2025 года эта сумма подскочила уже до $625 млрд. Резкий рост свидетельствует о том, насколько быстро институциональные и розничные инвесторы направляют деньги в этот актив. Причем уверенность сегодня заметно выше, чем в прошлые циклы.

Реализованная капитализация отражает реальный рост инвестиций

Джу опубликовал график, сфокусированный на показателе «реализованная капитализация». Это метрика, которая дает более глубокое понимание, чем обычная рыночная капитализация. Если рыночная капитализация рассчитывается как цена биткоина, умноженная на его обращающийся объем, то реализованная капитализация учитывает каждую монету по цене, по которой она в последний раз перемещалась в сети. Проще говоря, она отражает реальный объем денег, вложенных инвесторами в биткоин.

График-1 Реализованная капитализация биткоина (по данным @ki_young_ju, X)

Судя по графику, реализованная капитализация биткоина впервые превысила $1 трлн. Это говорит о том, что капитал остается в системе даже при падении цен, в отличие от спекулятивных колебаний. Реализованная капитализация растет более устойчиво и отражает долгосрочную уверенность инвесторов. Во время бычьего ралли 2017 года цена биткоина взлетела, но реализованная капитализация увеличивалась постепенно. Когда цены обвалились, она осталась стабильной. Это показало, что значительная часть капитала не ушла с рынка. Та же картина повторилась в 2021 году: реализованная капитализация значительно выросла, хотя позже цена скорректировалась.

В медвежьем рынке 2022–2023 годов котировки резко упали, но реализованная капитализация почти не снизилась. Это означало, что долгосрочные держатели в основном остались на местах, отказываясь продавать в убыток. Теперь, когда в 2025 году биткоин снова превысил отметку $115 000, реализованная капитализация обновляет исторические максимумы, подтверждая, что рынок стал сильнее, чем когда-либо.

Технические графики сигнализируют о мощном импульсе

Пока реализованная капитализация отражает долгосрочную картину, трейдеры следят и за краткосрочными сигналами. Аналитик Аксель Адлер-младший представил график, основанный на импульсных индикаторах, который показывает, что биткоин удерживается на уровне $116 400 — на верхней границе ключевого торгового канала.

График-2 Структура биткоина (по данным @AxelAdlerJr, X)

Второй график включает несколько индикаторов, указывающих на сохранение бычьего импульса. Текущий уровень импульса 0,8 сигнализирует о сильном восходящем тренде. Одновременно индикаторы изменения структуры показывают зеленые стрелки — еще один бычий знак, подтверждающий смещение тренда в сторону покупателей. Внимательно отслеживаются и зоны ликвидности — области с высокой активностью покупок и продаж. Способность биткоина удерживаться выше этих зон усиливает доверие к рынку. По словам Адлера, при сохранении текущих уровней импульс может продолжиться.

Решение ФРС может стать катализатором

Несмотря на сильные ончейн-данные и бычьи технические сигналы, трейдеры ждут ключевого макроэкономического события. Федеральная резервная система США 17 сентября в 14:00 по восточному времени объявит решение по процентной ставке. Рынки закладывают вероятность снижения ставки. Если прогноз подтвердится, это может добавить топлива ралли биткоина. Более низкие ставки обычно снижают доходность традиционных инструментов, таких как облигации.

Это подталкивает инвесторов к рисковым активам вроде биткоина. Поддерживающее решение ФРС способно привлечь еще больше капитала и продлить текущий бычий цикл. В то же время, если ставки останутся без изменений, рынок может столкнуться с краткосрочной волатильностью из-за корректировки ожиданий. Однако при том, что реализованная капитализация уже обновляет рекорды, долгосрочная картина для биткоина остается позитивной.

Рынок на перепутье

Данные показывают: движение BTC больше не сводится к спекуляциям. Реальный капитал поступает в сеть рекордными темпами. Притоки в $625 млрд менее чем за два года подтверждают, что текущий цикл значительно масштабнее предыдущих. Технические сигналы также указывают на сильный бычий импульс, а макрофакторы могут дать дополнительный толчок.

На фоне приближающегося решения ФРС биткоин находится в ключевой точке. Независимо от того, произойдет ли снижение ставки, рост реализованной капитализации показывает: уверенность инвесторов лишь укрепляется. История учит, что в краткосроке цена биткоина может колебаться резко. Но устойчивый рост реализованной капитализации говорит о главном: фундамент капитала, стоящего за биткоином, сегодня больше и прочнее, чем когда-либо.