Банк Канады тестирует токенизированные облигации на сумму 100 миллионов долларов в рамках пилотного проекта в Самаре

Банк Канады завершил крупный блокчейн-пилот. В его рамках тестировался выпуск токенизированной государственной облигации. Проект получил название Project Samara. В ходе эксперимента успешно выпущена и обслуживалась облигация на 100 млн канадских долларов с использованием технологии распределённого реестра. Тест охватил полный жизненный цикл облигации — от размещения до расчётов.

LATEST: 🇨🇦 The Bank of Canada has completed its Project Samara tokenization pilot, which tested issuing a $100 million CAD bond issuance using Hyperledger Fabric. pic.twitter.com/rTV0iQ7ML4

— CoinMarketCap (@CoinMarketCap) March 6, 2026

В ходе пилота эмитентом облигации выступила Export Development Canada. В проекте также участвовали несколько крупных финансовых институтов. Среди них — RBC Capital Markets, RBC Investor Services, TD Bank Group и TD Securities. Расчёты по сделкам с облигациями проводились с использованием оптовых депозитов центрального банка в канадских долларах. Иными словами, пилот проверял, как блокчейн может работать вместе с реальными деньгами центрального банка. Цель проекта — выяснить, способна ли токенизация повысить эффективность традиционных финансовых рынков.

Блокчейн-платформа обеспечила полный жизненный цикл облигации

В Project Samara использовалась платформа Hyperledger Fabric. Это разрешённая блокчейн-система, предназначенная для корпоративных решений. Платформа работала на специально созданной инфраструктуре под названием Samara Platform. Она охватывала все этапы работы с облигацией. Система поддерживала выпуск, подачу заявок инвесторами, выплату купонов, погашение и даже вторичную торговлю. Самое важное — она обеспечивала мгновенные расчёты непосредственно в блокчейне.

В архитектуре проекта реестр облигаций был отделён от реестра денежных средств. Сами облигации существовали в сети как токенизированные активы, тогда как платежи проводились через депозиты центрального банка, зафиксированные в отдельном реестре. Пилот стал продолжением более ранних канадских экспериментов с блокчейном, включая Project Jasper. Однако Samara расширил масштаб испытаний, протестировав полноценную структуру облигации.

Для снижения рисков срок обращения облигации был коротким — менее трёх месяцев. Кроме того, бумаги предлагались только ограниченному кругу одобренных инвесторов. Канадские регуляторы, включая Комиссию по ценным бумагам Онтарио, Autorité des marchés financiers и Канадскую организацию по регулированию инвестиционной деятельности, одобрили экспериментальную модель.

Пилот показал повышение эффективности рынков капитала

Результаты пилота дали несколько важных выводов. Во-первых, тест подтвердил, что токенизированные облигации могут функционировать в системах распределённого реестра. Во-вторых, платформа повысила прозрачность и целостность данных. Каждая транзакция, записанная в блокчейне, создаёт постоянную и проверяемую запись.

Система также снизила контрагентский риск, поскольку расчёты происходили мгновенно. Это позволило избежать задержек и рисков, связанных с длительными клиринговыми периодами.

Кроме того, пилот продемонстрировал более высокую скорость операций. Процессы, которые обычно требуют участия нескольких посредников, выполняются напрямую в блокчейн-сети. Многие наблюдатели считают это взглядом на будущее рынков капитала. Обсуждения в криптосообществе в интернете также показали высокий интерес к токенизации. Некоторые пользователи считают, что активы на базе блокчейна способны открыть новые источники ликвидности и изменить финансовую инфраструктуру.

Несмотря на положительные результаты, внедрение может идти медленно

Несмотря на успешное тестирование, Банк Канады осторожно оценивает перспективы широкого внедрения. По словам представителей регулятора, до массового появления токенизированных облигаций на публичных рынках остаётся ряд препятствий.

Финансовым системам предстоит интегрировать новую инфраструктуру. Участникам рынка — адаптировать свои внутренние системы. Кроме того, регуляторам потребуется время для разработки нормативной базы, поддерживающей активы на базе блокчейна.

В результате Project Samara остаётся экспериментальным пилотом, а не полноценной производственной системой. Тем не менее проект ставит Канаду в ряд стран, изучающих применение блокчейна в институциональных финансах. Хотя изменения могут происходить постепенно, направление становится всё более очевидным. Такие инициативы, как Samara, показывают, что традиционные финансы и блокчейн-технологии постепенно сближаются.