Аналитики Benchmark подтвердили рекомендацию «Покупать» для MicroStrategy, установив целевую цену в 705 долларов на 2026 год

Инвестиционная компания Benchmark вновь подтвердила рейтинг Buy по акциям MicroStrategy (MSTR), что указывает на возросшее доверие к долгосрочной стратегии компании и ее бизнес-модели, основанной на биткоине. Инвестбанк также установил целевую цену на 2026 год на уровне $705 за акцию, что подразумевает значительный потенциал роста. Это — несмотря на сложный год для бумаги, которая резко подешевела на фоне волатильности биткоина. Сохраняя бычий взгляд, Benchmark рассматривает MicroStrategy как высококонвикционный инструмент для получения экспозиции к биткоину на рынках капитала.

Стратегия на биткоин

MicroStrategy остается крупнейшим корпоративным держателем биткоина в мире. Под руководством исполнительного председателя Майкла Сэйлора компания накопила в общей сложности 671 000 BTC, приобретенных по средней цене около $66 000 за монету. Эта стратегия превратила MicroStrategy в высоко кредитное биткоин-казначейство, а не в классическую софтверную компанию. Рейтинг Benchmark отражает уверенность в том, что такой подход покажет лучшие результаты в среднесрочной и долгосрочной перспективе — по мере роста использования биткоина и улучшения макроэкономических условий.

Акции торгуются ниже чистой стоимости биткоин-активов

Оценка — один из ключевых аргументов в пользу быков, включая Benchmark. По текущим ценам BTC, близким к $95 000, акции MicroStrategy торгуются с ориентировочным дисконтом около 26% к чистой стоимости ее биткоин-активов. Это означает, что рынок недооценивает базовые биткоин-резервы компании относительно цены акций. В случае роста биткоина или улучшения настроений инвесторов этот разрыв может сократиться в сжатые сроки, что приведет к существенному росту котировок MSTR.

Волатильность и потенциал на будущее

За последний год акции MicroStrategy обвалились примерно на 66%, что связано как с колебаниями цены биткоина, так и с общим уходом инвесторов от риска на фондовом рынке. В компании считают волатильность не слабостью, а активом — для инвесторов, готовых воспользоваться асимметричным потенциалом доходности на фоне долгосрочного дефицита биткоина и его институционализации.

Биткоин как казначейский актив

Подход MicroStrategy оказывает влияние на все большее число компаний, рассматривающих биткоин в качестве резерва казначейства. Этот тренд усиливает нарратив о биткоине как о цифровом средстве сбережения, а не спекулятивном инструменте. В Benchmark полагают, что такие изменения дадут MicroStrategy непропорциональное преимущество, поскольку компания уже обладает масштабом, узнаваемым брендом и опытом работы на рынках капитала — тем, чего нет у конкурентов.

Рост биткоина в основе цели $705

Целевая цена $705 на 2026 год основана на сочетании роста биткоина, улучшения рыночных настроений и повышения готовности инвесторов оценивать балансы компаний с существенной долей криптоактивов. Этот ориентир предполагает более чем 360% роста от текущих уровней. Свой прогноз банк строит на ожиданиях восстановления биткоина и его закрепления на более высоких ценах по мере того, как все больше институциональных инвесторов и суверенных экономик принимают его, без чрезмерно агрессивных допущений.

Повторное подтверждение рейтинга Buy по MicroStrategy со стороны Benchmark укрепляет уверенность в том, что MSTR остается одним из лучших долгосрочных инструментов для получения экспозиции к биткоину на публичных рынках. Несмотря на краткосрочную волатильность и недавнюю слабую динамику, дисконт к чистой стоимости биткоин-активов и масштабные резервы BTC формируют привлекательное соотношение риска и доходности. По мере «взросления» биткоина и роста институционального интереса MicroStrategy имеет все шансы выиграть больше других, что делает бычий сценарий Benchmark актуальным вплоть до 2026 года.