Южная Корея FSC пересматривает сделку с Hana Bank — правила в финансах и криптовалюте неясны

Южнокорейский финансовый регулятор внес смятение в одну из самых значительных криптосделок года. Отдел виртуальных активов Комиссии по финансовым услугам подтвердил это 18 мая. Он активно рассматривает, попадает ли приобретение Hana Bank 6,55% акций Dunamu, оператора Upbit, под правила разделения финансов и криптовалюты в стране.

据 iNews24 报道，韩国金融委员会虚拟资产科官员表示，正审查韩亚银行（Hana Bank）收购 Dunamu 股份是否涉及金融与虚拟资产分离（金加分离）监管，目前并非直接推进放宽相关监管。韩亚银行近期宣布将收购 Kakao Investment 持有的 Dunamu 6.55% 股份，若交易完成，将成为 Dunamu…

— 吴说区块链 (@wublockchain12) May 18, 2026

Сделка, стоимость которой составляет примерно 670 миллионов долларов, сделает Hana Bank четвертым по величине акционером Dunamu. Однако регуляторы не готовы одобрить ее. Новости Южной Кореи сегодня ставят под прямое регуляторное наблюдение одно из самых значительных банковско-криптовалютных партнерств в Азии.

Что именно рассматривает FSC

Принцип разделения финансов и криптовалюты регулирует финансовый сектор Южной Кореи с 2017 года. После введения экстренных мер по виртуальным валютам регуляторы запретили институциональным финансовым компаниям владеть, покупать, получать залог или делать инвестиции в виртуальные активы. Цель заключалась в том, чтобы изолировать риски между традиционной банковской системой и волатильным крипторынком.

Hana Bank структурировала свою инвестицию как приобретение акций, принадлежащих Kakao Investment. Это технически косвенный путь, а не прямое приобретение доли в Dunamu. Регуляторы не принимают это различие. Представитель FSC ясно заявил, что «даже если Hana Bank выбрала приобретение доли в Kakao Investment, а не прямое приобретение доли в Dunamu, мы рассматриваем это по тем же стандартам, так как это по сути инвестиция в Dunamu».

Это формулировка имеет значение. Это означает, что структурные обходные пути не защитят сделку от регуляторного контроля.

Регуляторный пробел без четких сроков

Вот усложняющий фактор, который делает новости Upbit и всю эту ситуацию по-настоящему неопределенными. Правила разделения финансов и криптовалюты не закреплены в законе. Они существуют как административные рекомендации — это означает, что они подлежат исполнению, но также более неопределенны, чем формальное законодательство. Финансовые органы обсуждают возможность включения этих правил в формальный Закон о цифровых активах в течение нескольких месяцев. Однако это законодательство не было включено в повестку дня на заседании Комитета по политическим вопросам 12 мая. Полный законодательный обзор вряд ли состоится до регулярной сессии Национального собрания в сентябре.

Официальные лица FSC Южной Кореи признают этот пробел. Как правящая, так и оппозиционная партии пообещали ускорить обсуждения после местных выборов. Однако кадровые перестановки после этих выборов могут начать переговоры с нуля. Другие финансовые учреждения внимательно следят за ситуацией. Группа Mirae Asset стремится получить долю в Korbit через консалтинговую дочернюю компанию, а не через свою брокерскую компанию, чтобы обойти эти правила. Korea Investment and Securities также принимает аналогичный осторожный подход к потенциальной инвестиции в Coinone вместе с OKX.

Что это означает для инвесторов и разработчиков

Для инвесторов Hana Bank и Dunamu обзор FSC вводит реальный риск завершения сделки. Сделка не может считаться завершенной, пока регуляторы не выскажут четкую позицию. В то время как регуляторная структура, регулирующая эту позицию, остается юридически неопределенной до принятия законодательства. Для тех, кто следит за новостями Южной Кореи сегодня и участников крипторынка, позиция FSC сигнализирует о чем-то важном. Южная Корея не блокирует интеграцию криптовалют с традиционными финансами. Она настаивает на том, чтобы делать это через надлежащие регуляторные каналы. Сделка с Hana Bank может в конечном итоге быть одобрена. Но она установит прецедент, которому должно следовать каждое будущее банковско-криптовалютное партнерство в Южной Корее.