На этой неделе истекает срок действия опционов на BTC на сумму 2,5 млрд долларов и ETH на сумму 410 млн долларов

Почти на $3 млрд в опционах на BTC и ETH истекают на этой неделе. По данным Greeks.live, к расчету подходят около 38 тыс. контрактов BTC и 215 тыс. контрактов ETH. Совокупная номинальная стоимость приближается к $2,9 млрд. На опционы BTC приходится около $2,5 млрд этой суммы. Опционы ETH добавляют еще примерно $410 млн. Экспирация проходит на фоне по-прежнему слабой уверенности рынка после недавнего падения цен.

吴说获悉，据 Greekslive，3.8 万张 BTC 期权到期，Put Call Ratio 为 0.71，最大痛点 74000 美元，名义价值 25 亿美元。21.5 万张 ETH 期权到期，Put Call Ratio 为 0.82，最大痛点 2100 美元，名义价值 4.1 亿美元。本周比特币和以太坊的隐含波动率有所下跌，BTC 的主要期限 IV 在 50%，ETH…

— 吴说区块链 (@wublockchain12) February 13, 2026

Теперь трейдеры следят за тем, как расчеты могут повлиять на краткосрочную динамику цен. На момент публикации биткоин торговался в середине диапазона $60 тыс. Эфир колебался в районе верхних значений $1 900. Обе цены оставались заметно ниже так называемых уровней «максимальной боли».

Ключевые детали экспирации опционов

По биткоину истекают 38 тыс. контрактов. Соотношение put/call составляет 0,71. Это указывает на небольшое преобладание колл-опционов над путами. Уровень максимальной боли — $74 тыс. По эфиру истекают 215 тыс. контрактов. Соотношение put/call — 0,82. Уровень максимальной боли для ETH — около $2 100.

График 1: открытый интерес по опционам BTC по срокам экспирации от @BTC__options

График 2: открытый интерес по опционам ETH по срокам экспирации от @BTC__options

В совокупности эти экспирации составляют примерно 9% общего открытого интереса по опционам. Это делает расчеты на этой неделе заметным событием для рынка деривативов. «Максимальная боль» — это цена, при которой большинство опционов на BTC и ETH истекают без стоимости. Теоретически рынок иногда тяготеет к этому уровню. Как правило, это выгодно продавцам опционов и маркетмейкерам.

Волатильность снижается, но уверенность остается слабой

Подразумеваемая волатильность на этой неделе снизилась. По биткоину волатильность для основных сроков находится около 50%. По эфиру — вблизи 70%. Оба показателя ниже недавних панических уровней. Это говорит о том, что давление со стороны продавцов несколько ослабло. Однако трейдеры по-прежнему осторожны. Настроение рынка остается слабым после недавнего спада. В части торговой активности по-прежнему доминируют пут-опционы. Это указывает на ожидания дальнейшего снижения цен. Появился ограниченный спрос со стороны охотников за выгодными покупками, но он остается умеренным. Широкому рынку также не хватает притока нового капитала. Без свежих денег устойчивые отскоки поддерживать сложнее.

Уровни максимальной боли и текущие цены

И биткоин, и эфир торгуются ниже своих уровней максимальной боли. Для биткоина он находится около $74 тыс., для эфира — примерно $2 100. Теоретически этот разрыв может создавать восходящее давление. Потоки хеджирования и активность дилеров иногда подтягивают цены к этим уровням. Однако слабое настроение может ограничить такие движения. Аналитики отмечают, что рынок по-прежнему выглядит хрупким. Самая резкая фаза падения, возможно, уже позади. Тем не менее говорить о полноценном восстановлении пока рано.

За чем будут следить трейдеры дальше

Крупные экспирации опционов, включая опционы на BTC и ETH, часто приводят к перезагрузке волатильности. После расчетов хеджи сворачиваются, а ценовые движения могут ускоряться. Это может привести как к отскоку, так и к новому снижению. Сейчас трейдеры будут наблюдать за реакцией рынка после экспирации. При сохраняющейся осторожности настроений следующий шаг будет во многом зависеть от притока свежего капитала и более широких рыночных сигналов.