Задержки по Закону о ясности цифровых активов могут вытеснить крипто-компании из Америки

Задержки вокруг Закона о ясности рынка цифровых активов становятся не просто политической проблемой. По словам Синтии Луммис, они могут полностью вытеснить крипто-компании, разработчиков и капитал из Соединенных Штатов.

Каждый день, когда мы задерживаем Закон о ясности, это день, когда американские компании рассматривают возможность построения своего будущего где-то еще.

— Сенатор Синтия Луммис (@SenLummis) 6 мая 2026 года

В последних новостях о Законе о ясности криптоактивов Луммис предупредила, что задержки вокруг криптозакона увеличивают риск того, что блокчейн-компании выберут офшорные рынки вместо того, чтобы строить в Америке. Это заявление сделано на фоне продолжающихся дебатов в Сенате по более широкому фреймворку криптозакона. В то время как такие конкуренты, как ОАЭ, Сингапур и Гонконг, активно стремятся привлечь блокчейн-бизнес.

Где сейчас находится Закон о ясности рынка цифровых активов

Закон о ясности рынка цифровых активов уже прошел Палату представителей с двухпартийной поддержкой в 2025 году с голосованием 294 против 134. Позже он был передан в Комитет по банковскому делу Сената, где остается на рассмотрении. Последние переговоры сосредоточились на правилах доходности стейблкоинов. Законодатели достигли компромисса, позволяющего вознаграждения на основе активности в криптоиндустрии, при этом ограничивая пассивные продукты доходности стейблкоинов в банковском стиле. Это соглашение устранило одно из основных препятствий. Обсуждения в Сенате ожидаются в мае 2026 года, хотя задержки остаются возможными. Вопрос в сроках. Если движение в Сенате затянется, законопроект может столкнуться с растущими политическими осложнениями накануне выборов 2026 года.

Почему задержки становятся конкурентным риском

Дебаты больше не касаются только регулирования. Теперь речь идет о глобальной конкуренции. Сторонники криптозакона утверждают, что США рискуют потерять инновации, если компании продолжат работать в условиях неясных правил. Многие крипто-компании уже структурируют свои операции за границей из-за неопределенности в отношении принудительных мер SEC и классификации токенов. 

Закон о ясности рынка цифровых активов нацелен на решение этой проблемы, создавая более четкое разделение между SEC и CFTC. Согласно предложению:

• CFTC будет контролировать децентрализованные «цифровые товары».
• SEC продолжит регулировать крипто-предложения, связанные с ценными бумагами.
• Зрелые блокчейн-системы могут в конечном итоге перейти на более легкие режимы контроля.
• Биржи и брокеры получат четкие пути регистрации.

Законопроект также включает защиту для некоторых некостодиальных разработчиков и создателей DeFi-программного обеспечения. Это важно, потому что многие крипто-компании утверждают, что регулирование через принуждение затрудняет долгосрочное планирование в США.

Что это означает для инвесторов и разработчиков

Для инвесторов ясность регулирования может принести значительные преимущества. Более четкие правила могут улучшить участие институциональных инвесторов, доступ к хранению, соблюдение требований бирж и ликвидность на вторичном рынке. В то же время более строгий контроль может снизить неопределенность в отношении токенов, которые подвержены рискам принуждения. Для разработчиков ставки могут быть еще выше. Предложенный фреймворк создает возможные безопасные гавани для децентрализованных и некостодиальных проектов. Это может способствовать развитию более широкой блокчейн-инфраструктуры и DeFi в США вместо за границей. Однако задержки создают противоположный эффект. Строители могут выбрать юрисдикции с более быстрыми фреймворками и меньшей юридической неопределенностью.

Более крупная борьба вокруг криптозакона

Текущая борьба вокруг Закона о ясности рынка цифровых активов становится испытанием того, хочет ли США возглавить следующий этап цифровых финансов или реагировать на него позже. Критики беспокоятся, что некоторые части законопроекта все еще выгодны крупным учреждениям и увеличивают бремя соблюдения требований. Другие утверждают, что фреймворк остается неполным без более широкого законодательства о стейблкоинах. Тем не менее, сообщение от законодателей, таких как Синтия Луммис, становится все более четким. Чем дольше Конгресс ждет, тем больше риск того, что криптоинновации, рабочие места и капитал переместятся в другие страны. Более того, в глобальной индустрии, которая движется быстро, задержка сама по себе может стать самым важным регуляторным решением из всех.